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要闻背景简述
美东时间2月20日，英伟达收盘股价下跌4.35%，总市值单日蒸发逾5500亿元人民币。2月21日，英伟达公布了第四财季及2024财年财报，盘后股价一度上涨10%。
其第四财季营收达到创纪录的221亿美元，较第三财季增长22%，较上年同期增长265%，好于华尔街分析师预期的204.5亿美元。
尤其是，他们的第四财季净利润实现122.85亿美元，同比增长769%。而且2024年财年营收创历史新高，达609亿美元，同比增长126%。
与此同时，AI芯片初创公司Groq宣布对AI云服务平台进行免费开放体验，Groq创始人兼CEO乔纳森·罗斯表示，在大模型推理场景下Groq芯片的速度比英伟达GPU快10倍。
但原Facebook人工智能科学家贾扬清认为，在同等吞吐量下，Groq的硬件成本是英伟达H100 GPU的40倍，能耗成本是10倍。
最近英伟达特别值得关注。首先是因为前两天股价跳水，也没有什么事情发生，就是因为在这之前大家觉得股价太高了就跌了。
然后又迅速反弹，原因也很明确，因为人家第四季度的业绩公布了，表现实在亮眼，说是利润比以前增长了7倍。
坦白讲，我觉得我们都要有“小马过河”的精神，就是在松鼠眼里水太深了，在老牛眼里水太浅了，小马要自己去试试看这水到底有多深。
什么意思呢？以前的价格跳水我们不用太信。因为人工智能正热，人工智能市场还有很大的拓展空间，英伟达的需求掉不下来。
为什么这么说呢？最近另一个新闻很火，有个视频应用叫Sora，是OpenAI推出来的，能够生成一分钟的视频，而且视频的连续性、画质等等都非常非常的好。
那么这意味着什么？意味着过去人工智能是用文字生成文字，然后文字生成图片，现在文字生成视频，能生成的东西越来越多，对计算能力的需求也就越来越大。
你看越来越多领域用人工智能了，每个领域对计算的需求都很大，那背后要靠什么？肯定要靠英伟达提供的GPU来支撑的。
当然有没有不利因素呢？也有。最近的一个芯片公司很火，叫做Groq。这个Groq声称生成式AI模型在他们的芯片上跑，速度就比别人快很多，据说比GPU要快了十几倍。
那么，似乎有很多人就会担心了，这东西会不会替代GPU？其实我认为完全不用担心。
为什么这么说？我们之前就介绍过，在人工智能刚开始火的时候， GPU就有竞争对手。有一大类芯片叫神经网络芯片，比如NPU或者IPU等等。
但是别忘了，GPU是在人工智能计算里面最通用的芯片。
虽然GPU本身已经是个专有芯片了，但是人工智能是个大类，人工智能这个专项里还有很多小细类，如果每一小细类都用硬件去满足是很难的，所以要有一个解决人工智能计算的通用芯片，就是GPU。
在人工智能这个潮流越滚越大的时候，又有很多小的分支不断出现时，当然会有一些足够大的分支出现。
比如说现在的语音语义互动已经足够大了，那这个分支就会有一些专有硬件来使得这个分支的计算能力得到提升，响应速度得到提升。
但是总的来说，整体市场越来越大，细分越来越多，这种时候通用芯片的需求掉不下来。所以不用担心英伟达的业绩。
但是另一方面来讲，英伟达的业绩真的就是那么亮眼吗？我觉得也两说。利润提升了7倍，凭啥？
你想想看，如果说收入卖多了7倍，这是个大利好，但是利润提升7倍，这是可以做出来的。
原因很简单，一个公司的利润是刨掉了研发成本以后的。这个研发成本它不是均摊的，不是每月每天都花同样的钱。
如果这段时间预算给得足，我就把钱花在研发上。那下一段时间没那么多钱了，预算就很容易收紧。
所以我们看公司不用特别计较看利润，更多是看收入。按收入来讲，它也在增长，但是肯定没7倍。
所以英伟达是个好公司，但是不要以为业绩利润翻7倍就好得不得了。他在自己的辉煌基础上还会持续上升，我们总的感觉它应该在大公司里算是涨得快的。
但是也不可能像小公司一样裂变式地成长了，比如三年翻十倍，也不用那么去设想了。
所以简单来说，就是英伟达是个靠谱的公司。大公司成长为头部以后往往都容易增长乏力，但是英伟达已经成了人工智能芯片领域最大的公司了，后续增长依然非常强劲。
但是利润这件事听听就完了，因为利润的影响因素太多了。我们从来不用利润来思考或者说来分析一个公司的好坏，我们更多的是用它的前瞻性的布局和市场的未来来分析。
因为业绩是个滞后指标，我们真正看一个企业要看超前指标，就是这个企业的市场增长够不够快，在新兴市场里它到底能不能占到更大的份额。如果能，它就是好企业。那从这个角度来看，英伟达无疑还是个非常好的企业。
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