关键时期,许久未见现象出现,股市楼市迎来变盘节点?
过去的一年,股市楼市基本都处在调整的过程。有两大现象一直伴随左右。
一是物价整体在回落,PPI同比均是在负值区间运行,CPI有多个月份也是负增长。
二是M1增速整体在低位运行,M1增速一直低于M2增速且幅度还有所拉大。
由此可见,M1增速以及物价涨幅一直是股市楼市的温度计,如果M1和CPI反弹,往往是股市楼市变盘的关键信号。
根据最新公布的数据:
1、2024年1月CPI环比上涨0.3%,同比虽然是负值但是因为去年1月份春节,基数比较高,有些失真。PPI同比下降2.5%但跌幅在收窄。也就说物价回暖正在积极向好。
2、2024年1月狭义货币(M1)余额69.42万亿元,同比增长5.9%,而前月是1.3%。也就说M1增速实现了跳涨。
为什么说CPI和M1增速对股市楼市影响很大?
第一,从物价角度,股市楼市都属于一种资产,它们是一种抗通胀的资产,当物价回落的时候股市楼市一般下跌;反之当物价回升的时候,股市楼市一般会上涨。
第二,从M1角度,M1上升往往意味着企业活期存款增加,这有两方面原因,一是企业信贷增加,获得银行大量贷款,企业活期存款显著增加。二是企业将定期存款转成了活期。前者说明社会信贷活动增加了,后者说明资金流动起来了。无论哪种情况都说明经济活跃度在增加,是实体复苏的重要标志。
值得一提的是,今年1月末,广义货币M2同比增长是8.7%,前月是9.7%,M2增速回落明显。M2是企业和个人存款的总和,相当于社会上所有的钱。不过,另 一方面,1月份存量社融增长却达到9.7%。
M2总规模和社融存量都可以理解为市场上的总资金量,为什么1月份存量社融增速明显比M2增速高?
主要原因是稳增长下,财政政策在发力,1月份政府债券同比增长15.7%,远高于其它融资增速。社融包含政府债券而M2并不包含政府债券。当财政政策发力的时候,政府债券发行量增加,这时候企业和个人存款部分转移到政府存款。政府再将这部分资金用来投资。在这个过程中,M2会有所收缩而社融会增长。
可见,当下M1增速以及CPI反弹,是财政资金引导下资金进入投资领域的结果,这对于股市楼市来说是明显利好。但目前M1增速以及CPI反弹是否为单月现象是否能持续仍然需要时间观察。
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