中辰股份交流纪要
Q：公司目前的主营业务有哪些，并介绍一下公司的基本情况。
A：中辰股份是成立于2003年的企业，主要从事电线电缆及电缆组件的制造、设计、技术咨询、施工和售后服务，提供全套解决方案。作为无锡市百强民营企业及中国电线电缆行业具有竞争力的企业，主要产品包括220千伏及以下电力电缆、750千伏及以下裸导线、电力装备用电线电缆以及电缆组件。这些产品被广泛用于电网建设、火水电发电、电气化铁路、城市轨道交通等领域。目前，企业主要业务稳定，客户以国家电网、南方电网及其下属省市县电力公司为主，业务占比约70%。
Q：公司的算力业务，包括起源、想法和业务场景？
A：我们对算力业务的布局持谨慎态度，因为这是我们新近涉足的领域。作为传统的实体企业，我们希望能稳步发展。当前，我们已经调试好的八台服务器成功租赁给了客户。
电缆行业作为我们的主营业务，市场较为统一，但算力租赁的毛利率是电缆业务的4到5倍。我们会用自有资金购买服务器，储备技术人才，并稳定发展方向，逐渐发展算力调优和算力集群。我们的目标是把算力业务发展到至少1.2-1.5万的规模。
Q：公司如何看待算力租赁业务的现金流及其融资渠道？
A：融资租赁公司对于算力租赁的现金流情况感到乐观。我们投入自有资金并开始产生收入后，融资租赁的资金也将到位。我们考虑使用一定的财务杠杆，而其成本并不高。
只要算力租赁有收入和利润，融资租赁的成本大概有百分之几，完全可以覆盖，这将大幅扩展我们的业务规模。我们也将视市场情况酌情调整发展策略。
Q：公司对算力业务和AI业务的未来市场有何预期？
A：未来，垂直模型和推理领域可能有较大市场，尽管当前推理市场的需求不是非常明显。我们预计在某些应用领域，特别是中小型公司中，需求会更多。我们认为算力租赁和AI业务会是公司的一个新的增长点。
Q：目前中辰股份的现金流和收益率情况如何？下游需求和算力租赁市场现状有哪些特点？
A：目前我们一个月的净利润不含电的情况下是8万元，如果含电的话是11万元。我们也在与几家意向公司谈论战略合作协议。
当前因合同签署问题，我们正等待机器调试以及相关手续完成，大约一个月左右，之后就可以与客户签订合同。现在市场上算力租赁是紧缺的，虽然对于算力的需求很大，但缺少的是能提供算力集群能力的服务器。
Q：算力市场未来的发展趋势怎样？公司会如何应对？
A：我们认为算力市场非常庞大且广阔，国内外的AI发展包括GPT模型的更新都对算力提出了更高的需求，每提升一个版本，对算力的需求会显著增长。
国家政策也有可能支持算力市场的发展；我们预计政府和运营商可能会合作推进这一领域。我们公司希望快速发展，成为能提供算力硬件与服务的重要方。连通等运营商领导也考察了我们公司，未来完成算力基建后有望与之合作。
Q：当前算力行业的收入和净利率如何？模型训练与推理市场的需求有什么特点？
A：目前整个市场的需求非常旺盛，以模型训练为例，一个模型厂商为了训练GT4.0的标准模型，可能需要使用3万张卡，大约3750台机器。而我们国内大约有两百多家这样的厂商，它们对算力的需求远远无法得到满足。
按照我们的估算，引进到大陆的H系列或A系列的卡可能不足20万张，远远不能满足市场对算力的需求。除了模型底座训练的需求外，精调和推理需求也很大。
推理服务如GPT4.0价格约为两毛钱左右一个输入token，输出的大约是这个价格的两倍。整个算力市场发展将经历训练、精调和推理三个阶段，现在市场主要集中在训练阶段，需求非常大。我们公司正在大力布局训练和推理两方面，为未来需求爆发做准备。
石英砂专家交流纪要
Q：石英砂在光伏中的应用有哪些变化？
A：国内的太平洋以外的这些企业也慢慢做的。这些沙子是最近这可能一年半年也慢慢变多了。
Q：石英砂在光伏中的应用是否适合？
A：光伏产业现在我们基本上就是在四个九就足够了。你要不您先说这个。对，一般的话光伏产业现在我们基本上就是在四个九就足够了。
Q：除了太平洋以外的其他公司是否都在做往光伏方向走？
A：现在基本上是包括太平洋包括东海的凯旺，都是在做往光伏方向走。
Q：光伏产业的发展趋势是什么？
A：光伏产业的起点不高，产品纯度要求不高，相对容易做。原材料要求不高，成本较低，因此越来越多的企业开始涉足光伏产业。
Q：过去半年有哪些变化？
A：很多公司找到了相应的原材料，可以供更多的光伏用的石英砂。过去1到2年的时间，太平洋占据了绝大多数的市场份额，现在情况发生了变化。
Q：技术进步了吗？
A：技术进步了，对原材料的情况和矿源的质量等级要求没那么高了。过去一段时间涨价涨得很厉害，是因为找不到很好的矿，现在情况不同了。
Q：有公司拿到印度的矿吗？
A：很多公司都能拿到印度的矿了，除了太平洋。安徽凤阳那边的矿，现在也能够做石英砂了。
Q：客户对产品质量等级有要求吗？
A：客户对产品质量等级有要求，但不同客户的使用场景不同，所以价格也不同。
Q：干锅的中层用什么材料？
A：干锅的中层要求材料纯度很高，不能有任何杂质，所以只能用纯净的材料，比如金块。
Q：中层的石英砂可以用于哪些领域？
A：中层的石英砂可以用于光伏干锅的外层，不能用于内层。东海这边有好几家可以做中层。
Q：石英砂是不是垄断行业？
A：石英砂并不是垄断行业，但现在不是太高的一个技术垄断在哪里的。
Q：石英砂的中层现在有没有比以前变多？
A：从今年的二三年的五月份开始变多。
Q：2023年5月份石英砂中层变多是因为技术进步还是矿源增加？
A：2023年5月份石英砂中层变多是因为技术进步和矿源增加。
Q：半导体对二氧化硅的需求减少了吗？
A：半导体对二氧化硅的需求在减少，转向碳化硅。

惠城环保交流纪要
Q：与沙特的合作进展情况？
A：本周与沙特及联合石化电话会议，预计大家在上海的橡塑会议期间有合作协议签署（橡塑展是4.23～4.26）。
Q：20万吨原料问题？
A：新疆24年预计回收3万吨，江西垃圾分选预计2万吨，江西工业端的塑料预计15万吨，24年已准备完成。
Q：揭阳2期100万吨的废塑料会不会加快推进？
A：揭阳20万吨项目预计2024年底终交。
揭阳100万吨计划24年底开始设计，25年春节前后达产【口误，应为26年春节前后达产】。
Q：提钒项目的进展？
A：预计在5月份之前建成，6月份能开工，开启后获利生产数据后开始进行4500吨的扩产项目设计，预计2024年下半年动工，25年下半年投产。
Q：提钒项目的成本？
A：预估在2万块钱左右，售价正常比市场的售价更高，纯度更高。
1000吨属于中试线改造，只要产线开启成功，在2024年不能贡献业绩。
Q：FCC催化剂2024年的情况？
A：FCC售价较低，中石油内部售价2万，外部售价1万多，浙江石化惠城环保中标价在1.3万。中化泉州、浙石化的中石油FCC都报价1万/吨。惠城巴西单1.7万元/吨，年后还有越南订单（1.1万吨）。（预计2024年供应1.2万吨，保1.2万吨，争1.5万吨）。
Q：2024年业绩增长点有那些？
A：1、新疆回收地膜有利润。
2、FCC国外订单增加减亏。
3、POX灰渣蒸汽大于2023年。
4、两个新的催化剂，醇制酸。
5、脱硝业务有新订单机会（台湾桃园炼厂）。
联发科4QFY23财报跟踪
Q1：考虑到计算引擎、CPU、GPU和AI处理器的升级，如何看待内容提升？
A：已经看到了一些进展。9300 SOC旗舰产品在计算能力、GPU和AI处理能力方面与任何人都不相上下。随着所有的计算能力，生成AI功能只会得到改善，我们的引入刚刚开始客户正在与生态系统合作伙伴努力开发更多功能。
我们始终会利用计算能力来提升用户体验。从今年开始，未来几年将有升级周期，这些新一代的A功能需要与其他公司进行协作。
Q2：考虑到联发科在主流市场的市场份额较高，是否看到从旗舰类向下渗透的机会？
A：在旗舰和高端市场中，过去几年我们已经有了很大的提升，几年前价格在100新台币左右。我并不是说能够立即抢占市场份额，我相信升级周期已经开始，消费者将会想要购买支持人工智能特性的手机和计算设备。
消费者会逐渐转向云端，并对人工智能设备产生兴趣。因此，智能手机的出货量可能会有所减少，但高端旗舰和高端市场份额将增加，尤其是在中国国内市场。我们对这个由人工智能驱动的升级周期非常有信心，相信未来会越来越好。
Q3：出货量与市场需求相比如何，以及渠道库存的情况？
A：现在库存水平非常健康，四季度未有点过干健康。在某些情况下，我们正在催促制造合作伙伴发货，目标是保结稳定的库存水平，看到客户的渠道库存水平外干正常水平，天此，目前我们处于一个稳定状态，对于中国和美国这两个最大的市场的宏观经济形势，目前情况不会有巨大的需求增长，但也不算糟糕。
Q4：关于定价的竞争情况，详细说明一下低端和高端细分市场的情况？
A：总体来说，竟争状况相对稳定，价格存在一定压力，但总体上可控。将在47±1.5%的范围内进行边缘AI提升。
Q5：关于边缘AI，随着智能手机和其他设备的计算能力不断增强，不久的将来可能会出现的瓶颈问题？
A：Dimensiy 9300只是我们在智能手机平台上首次展示出的强大边缘人工智能能力。除了持续改进边缘人工智能能力和智能手机平台的计算能力外，我们还在积极投资构建具有类似芯片组或片上系统(chiplet)的计算能力，用于其他高功耗计算设备，如计算设备、汽车等。
边缘A|技术正在变得无处不在，目前最热门的话题之一是AI处理器架构(AIPC)。这些都处于周期的开始阶段。
Q6：2024年具体增长预期？
A：增长前景依然有些不确定。Q1会有强劲的同比增长,其中一个主要推动因素是补库存。移动端旗舰SOC芯片也在很大程度上促进了增长。预计旗舰SOC的增长将持续到今年。补库存的势头还有待观察，它可能有所减缓。
无论是在旗舰产品还是入门级和中端SOC方面，都做得相当不错。智能边缘平台，开始看到某些库存不仅稳定下来，也开始看到一些，例如，宽带投标开始回升，例如在中国，他们基本上停止了至少半年以上。
智能边缘平台的库存状况正在逐渐改善，但由于我们没有像智能于机那样强劲的动力，所以改善步伐比较缓慢。但我们仍然保持乐观。全球范围内的地缘政治事件是一个重大的不确定因素，正因如此，不对整年做出预测。
Q7：换机周期的情况。华为的复苏会产生哪些影响？
A：最好分开讨论旗舰手机和非旗舰手机。在旗舰手机领域，整体上表现非常出色，尤其是在提升市场份额方面，此外，由于A!和其他新功能的加入，手机更短的更换周期也带来了积极的影响。
这对旗舰手机来说是一切都是积极的，这也是为什么今年对旗舰手机持续强劲增长感到相当有信心。
对于非旗舰手机，从第四季度开始到今年第一季度，补库存可能是主要推动因素，但对于高端市场，特别是由于人工智能和其他新功能，确实感觉到可能存在短期更换周期的机会，即使它还没有成为一个强烈的信号，但通过市场反馈，我们看到一些积极的动力或至少是早期的信号。
对于入门级手机，可能是最大的补库存购买。但另一个好消息是，由于我们监测了中国和全球市场，我知道每个人都在关注中国的BC!数据，但全球数据实际上已经在稳定和改善。

Skyworks FQ1 2024 (4Q23) 公开业绩电话会纪要
Q：到3月份，库存调整持续时间更长，同业公司业务可能变差。公司Broad Market业务增长很快，在这个领域有没有看见一些个别终端市场的趋势？从3月份开始的潜在复苏以及今年剩余时间的复苏速度如何？
A：Broad Market领域还有很多机会没有扩展，如果我们着眼于不同于其他手机市场的业务，这些市场定义明确，仍然存在巨大的机会。我们认为Broad Market对我们来说更像是开放式的游戏。
我们正在利用我们知道如何使用的技术，我们有大量的客户，而且还在不断增长和扩大。今年是艰难的一年，我们很高兴今天在这里提供了一些积极的结果，我们确实认为会有转机。移动是其中的一部分，但最大的份额是真正多样化的产品，也有一些非常优秀的品牌。
而大多数Broad Market业务中，我们的市场份额都很低，在这些客户中仍然有巨大的增长空间。我认为这是一些主题，我们已经为此努力了很长一段时间，并最终建立了-些有意义的顶线。
另外我想提醒我们的客户甚至投资者，我们在内部做了很多事情，所以我们能够精心制作和策划特色产品。我们有自己的晶圆厂，我们做的事情有点不同，我认为这有助于公司表现。
Q：空中接口从4G升级到5G会拓展了智能手机业务的射频TAM，是否预计AI和智能手机的增长潜力将成为市场的主要推动力，从而成为贵公司的主要推动力？公司会在支持人工智能的手机上做一些有意义的事情来改变内容，还是在内容可能再次对TAM产生影响之前等待下一个空中接口？
A：我认为这是一个长期的机会。这对我们和整个行业来说都是一个非常独特的时期。我们看AI，其中很多是非常密集的服务器数据中心，这是非常重要的。然后你把它降到中间地带，然后你就处在一个不同的位置了。但要在移动平台上实现这一点将是一个挑战。
这将是一个挑战，但它将会发生，这是消费者的需求，消费者希望他们手中有计算能力。虽然还没有实现，但我们相信它会实现的。我认为这将为无线电频率行业带来一系列新机会。我对此感到非常兴奋。
再说一次，我们构建了模块和know-how来做真正有趣的事情，也实践了很多次。不是每个人都想要相同的解决方案。但我们确实认为，强大的计算能力必须与你手中的某些东西相匹配。
这种手持设备必须也必将加快增长步伐，它需要更快、更低的延迟。这是很好的趋势，因为这些都是我们可以解决的问题。
Q：2024年安卓市场的期望是什么？库存调整过去后，对这部分业务恢复更正常的增长率有多乐观？
A：这里的生态系统有点颠簸，但我们看到绿意正在萌芽。我们知道如何制作安卓系统的产品，我觉得这个行业有一点软肋，新款手机的科技含量更高了。我们喜欢这样，我们在pre中对此进行了评论，你们应该期待Android生态系统的进一步发展。这些是我们现在可以执行的产品，并在24和25年为我们提供持续的力量。
Q：公司内部库存低于目标，这是否意味着产能利用率开始上升？这将对我们今年的毛利率产生什么影响？
A：我们第一季度的毛利率为46.4%，仍然受到未充分利用的影响，从产品组合角度来看也存在一些不利因素。这种情况在3月份的季度中有所延续。但当我展望3月份之后的季度时，毛利率会有一些非常不错的提升。
部分原因是更高的利用率，因为我们不再需要专注于减少库存。这已经成为过去。去年第四季度，我们减少了近2亿美元的库存。可能还有一点机会，但我们对目前的库存水平感到满意。
除此之外，我们的Broad Market业务将比移动业务增长得更快，这也给我们带来了一些混合的推动力。
除此之外，我们将真正受益于过去12个月我们所做的所有成本削减。我们专注于降低成本结构的结构性部分。我们关注的是运营效率，推动良率的提高和测试时间的减少。除了内部成本，我们也开始看到外部成本带来的一些好处。综上所述，我们将看到3月份的季度后毛利率会有一些不错的逐步改善。
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