矫枉开始过正！事关房地产和金融

矫枉开始过正 20240126

作者：齐俊杰看财经

继央行之后，昨天金管局也开了发布会，主要讲的就是化解金融风险，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，大力支持“平急两用”公共基础设施和城中村改造等“三大工程”建设。积极配合化解存量地方债务风险，严控新增债务。而且还提到，“房地产产业链条长、涉及面广，对国民经济具有重要影响，与广大人民群众生活也息息相关，金融业责无旁贷，必须大力支持。”

还说，2023年发放开发贷和个人住房按揭贷款总计10万亿，存量是12.3万亿和38.3万亿，另外，去年末银行购买房企债券余额4275亿元，银行投资房地产企业发行的债券金额较大，比2022年增长了15%，对于保交楼也是投入了3500亿。并且已经都投放到项目当中。未来还要对这些房企发放的经营性物业贷款，用于偿还房企的存量贷款和债务。也要配合住建部门，因城施策进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策。

这段话的意思非常重要，证明金融行业今年最重要的工作就是化债和防风险，对于房地产造成的风险外溢不会不管，而且也会给与大力的支持。之前说的是保项目不保主体，也就是说，你完工就行，企业是死是活不管，而现在对房企发放经营性物业贷款，就是变着方给他们一笔钱，让他们拿去还债了，所以这意思就是说，企业也要保了。不能让房企大面积破产。那么国家要兜底了，房地产企业持续暴雷的风险，估计也就到此为止。再有就是个人贷款利率可能还要再度下调。这对于推动购房需求，解放大家的房贷负担，会有很大的帮助。

另外，取消了银行保险机构的外资股份比例限制，包括取消外资参股、收购、增资金融机构的股权比例限制。现在外国资本可以持有银行保险机构100%的股权，实现完全控股。也大幅减少外资数量型准入门槛。过去有一些对外资银行、外资保险机构准入中总资产规模的要求，对他们在经营年限的要求都已经取消，现在更注重外资投资综合资质评估。

这就是说金融开放已经更进一步，非但不会排挤外资，还会吸引更多的外资进来。对于看好中国的外资，不设上限。让他们尽可能的投资中国的金融机构。金融机构不设防，那么也就是金融基本不设防了。未来外资的规模有可能会大幅提升。

最后金管局还强调，支持外资金融机构深度参与上海、香港国际金融中心建设。中国金融业对外开放的大门一定会一如既往，越开越大。

其实大家根据这些会议应该也能读到一些政策上的变化，从去年底说的要保持政策定力，到现在逐渐开始一件一件的放开，这就是我们一直所说的，撞墙之后出现的调整。包括昨天央行所说的，降准0.5个百分点，然后也在积极引导LPR下行，说白了就是降息也是有希望的。去年对于地方债的也出现了180度的转变，从谁家的孩子谁抱走，到最后发行特殊再融资债，全面接管地方债务。无不是如此。所以现在所谓的政策定力已经又一次出现了变化，而这个变化正在体现在各个金融部门当中。一场矫枉已经开始，而要想矫枉就必须过正。也就是从一个极端走向另外一个极端。因为我们的决策流程实在是太长了，既有顶层，又有部委，底下还有委办局和各司。每一步都要争取做得更好一点，其实就是在加杠杆的过程。也就会出现矫枉过正。

而随着这些变化的出现，股市也出现了很大的变化，2天时间上证指数就回到了2900点以上，而且市场是放量拉升，资本市场已经非常灵敏的捕捉到了这些政策的变化。未来随着市场情绪的恢复，有望展开一波估值修复的行情。

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