图：AKAYK FUKANO
聊聊债基。
很多人这两年被a股伤透了，转投了债券基金的怀抱。
我统计了债基去年的情况——
短债基金，平均涨了3.35%；
中长债基，平均涨了3.75%；
收益不惊艳，但没太让你亏钱呀。
我自己几乎不买债券基金，更喜欢买银行存款或R1\R2理财。
但债基其实挺大众化。
很多人用支付宝，微信买理财。
除了余额宝之外，如果你想多一点收益，平台就会推荐你买所谓「稳健理财」。
这里面就有非常多的债券基金。
二
买债券基金要有心理准备。

它也会亏；
但多数情况下能修复。
比如短债基金去年平均涨3.35%，它平均最大回撤0.22%，平均用了15.5天修复。
长债基金去年平均涨3.7%，它平均最大回撤0.39%，修复天数是30天。
亏着亏着就回血了。
对比一下a股，它在3000点以下已经停留了快50天了。
离3000点反而越来越远了。
因为股市太差，掉头过来买债的人就多。
看看去年新发行的基金规模——
蓝色是债券基金；
紫色是主动股票基金。
这数量级，碾压了。

仅去年四季度——
债基新发了2000多亿，已经超过了主动股票基金全年发行规模。
替a股感到惋惜。
这几千亿的资金，本来有大部分是会来支援股市的。
现在成为了陌路人..
三
买债券基金，大多数时候不用太操心。
但也有两点，得注意。

1)是否有降息预期
降息预期下，会利好债基。

因为降息意味着，未来的市场利率会往下降，资金就会去抢购市面上已有的债券。
从而把成交价推高。
好比，我们加价去抢购别人转让的高息大额存单。
反过来加息的话，对债基就不太好。
举个极端一些的例子——

美国从2022年开始疯狂加息，直到去年下半年。
这一年多的时间里，它的一个叫TLT的长期国债ETF，跌了40%多。

去年底美国有降息预期了，这个TLT，就又掉头上涨了。
TLT对利率变化很敏感，所以涨跌都猛；我们也买不到，只拿它举个例
这两年国内的大环境，是有利于债券的——
经济不太好，降息宽松预期一直存在；
价格就先涨了。
2)债券是否有违约风险
债券违约的话，会对持有这只债券的基金造成巨大冲击。

以前发生过很多次：
一个温和的债基突然疯癫大跌。
很可能就是踩了违约雷了。
像很多人一直担心城投债会违约。
但中央强力出手，化解了不少城投的债务危机。

城投债就成了：
接着奏乐接着舞了
但注意了，城投债暂时缓了口气，不代表其它类的公司债没风险。
四
前面说了。
很多人会在支付宝、微信上买买短债基金。
买时，除了看它的「收益率」，还可以看看「最大回撤幅度」。
比如我随便在支付宝上，挑了个短债基金。
购买页面，有个“回撤修复”。
近1年来看，这个短债基金最多跌了0.1%，用了7天疗伤复原。
还是挺稳当的。

如果想进一步了解，可以看看它们的「持仓」。
它前五大重仓都属于「政金债」。
也就是国开发，农发行，进出口银行的债。

这种属于利率债，风险挺小。
也有不少债券基金为了追求收益，会买风险偏高的信用债。
买债券基金，收益不是越高越好。收益如果明显高过平均值，很可能玩法很刺激。
潜在风险也放大了。
明明是求稳的钱，拿去赌就不好了。
看不懂持仓的话，有个笨法子——
可以适当分散着多买几只，更稳妥些。
ps.
可能有读者不知道。
股票软件上也可以买债基ETF，也就是在场内买。
买卖更方便。

债基ETF也有很多种，举两个标杆：
5年期：国债ETF，代码511010。去年涨了3.3%，今年到现在涨了0.15%。
10年期：国债ETF，代码511260。去年涨了4.33%，今年涨了0.45%。
之前有人说用股票软件买国债，我猜就是这一类吧。
但这种不像我们在银行买国债，本息都固定了，是敲死的数儿。
ETF价格是会波动的。
要注意，债基最近涨得挺猛——
5年期、10年期和30年期国债ETF，最近净值都创了新高。
尤其30年期国债ETF，今年才短短十多天已经涨了1.9%。
任何品种涨的太快太猛，短期都有可能回调。
贸然冲进去不明智。
不妨加个自选关注下，先熟悉熟悉。
除了国债ETF，还有政金债ETF，城投债ETF，短融ETF...
品种还算丰富。
有些炒股的朋友，看到这种债券ETF回撤多了，会瞄准机会投机一把。
也算是一种操作策略吧〜
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