图：ChoiYeonJu
今天a股又是闷杀人的一天。

我也没法幸免，红利也跌了2-3%，连水电都咔咔狂跌。

属于是无差别乱杀了，不计成本的往外涌。
池子这边到处漏，国家队那边努力堵。
收盘之后，我盘了一下几个“国家队优选ETF”的成交额——
国家队主要在买这几个ETF，靠输送弹药来救市。
它们的成交又放大了不少。
跟18号的“大奇迹日”相比，有过之无不及。
但可惜的是：
散户不跟风了。
指数没能拉起来。
国家队过去几个月的救市操作挺清晰：
如果指数大跌，那就下场干活。
而几大宽基ETF的成交额，短时间暴力放大。
比如下面这只沪深300ETF的分时图，短时间会有密集资金买入，成交突然变大（黄圈处）：
当然，所谓的国家队，主要是一种猜测。
没有100%证据。

神秘资金也可能是别的力量。
但现在基金口袋空空；散户要么被套，要么观望；北向资金不砸已经很良心了。
这种逆势的买入法，大家只能想到国家队。
但又很可惜。
国家队每次把指数拉上去一点，修复一点之后，就停止了干活。
吹个号角就没音了。

然后指望着散户蜂涌进入，起死回生，把整个市场救回来。
今天看到一张网络图，就挺形象——
有的人总结国家队这种猥琐式救市是：
托而不举
一而再，再而三，散户心气凉了。
像今天，就成了无效救市。
买得倒是不少，没人听指挥了。
二
房地产也托而不举了很多次。
各种牌慢慢出。
买房人心气儿慢慢也冷淡了。
最近我北京的朋友狠心卖房，可能恰好是春节前的淡季，本来就没多少人报价。
寥寥几个买家还都盯着小区最低成交价——
并不是报最低价；而是在最低价基础上再打个折。
朋友很愤怒，决定不卖了。
后来坚持了一个星期，他做了很多内心斗争，终于决定答应买家的“无理诉求”
这时又轮到买家犹豫了。
可能买家也有点懵，没想到朋友真答应了这种报价。
就说自己再看看，再看看。
朋友又是一顿怒，说：“我不卖了，打死了不卖了。”
我突然理解，为啥每一个被刀的闲鱼卖家都会很愤怒。
三
仅从短期来看——
股市和楼市一样，盼不来大力出奇迹的政策，短线可能会继续低迷。
毕竟买涨不买跌，是普通人情绪。
这会导致一种心理产生：
每一次的上涨，可能会面对更多的人抛售。
虽然追涨杀跌、低位割肉，长期看肯定不对；但短线中，就是很多人会这么做。
现实中，没有人是完美理性人。
当然了。
房vs股，终究有区别。
股市100股起卖，可以即时成交。
所以会出清得更快。
加速跌完跌透，又会重新开牌了。
如果你情绪很难受，不如像我上周说的——
关闭账户，先静静等待。
我依然坚信，2900点之下的很多浮亏，在未来都是可以回收的。
就是，过程会磨人，没有人知道转机啥时到来。
会不会王宝钏寒窑十八年
四
最后科普一下。
这几天有一种产品“雪球”很火。
它和雪球基金平台不是一回事，只是名字撞了。大张伟和小张伟，不是一个张伟。
说回来——
雪球属于复杂点的金融衍生品。
你可以理解为：
投资者把钱借给了券商去买指数（或炒股），约定一个价格天花板和地板。
还有持有期限。
然后坐收一笔“利息”。
比如5%，6%，甚至10%更多。
如果指数很快大涨（通常是103%－110%），券商赚爽了。
利息就提前支付，投资者美美拿钱走人。
如果指数一直在设定范围内震荡，即没涨破天花板，但也没跌破地板。
那投资者就耐心等到期，一样拿利息走人。
但是——
就怕一种情况。
指数猛猛下跌，跌穿了地板价
（比如跌过20%，或30%）。
那就糟糕了。
这亏损就移到投资者身上了。
指数亏多少，你一样得扛着，这个就叫“敲入”

想不接盘，只得祈祷——
指数在雪球到期之前，再大涨回去。那还能拿到利息，惊险走人。
假如这个奇迹一直没出现，到期后就只得认亏了。
所以雪球就是：
收益有限，但赢的概率大；
亏损无限，但输的概率小。
过去几年，很多人买雪球，就是博一个“小概率风险不会发生”
博一个指数即使不涨，也会在区间内震荡。
结果现在，逻辑打破了...
雪球滚碎了
以上这些，只是一个简单的科普。
现实中雪球会更丰富，大体逻辑类似，可能产生更多变种。
有的风险更小，有的风险则更大。
风险大的话，一旦发生敲入，投资者不光利息没了，连本金都输光。
这块不再多讲了。
有人担心，雪球“爆”掉，会引起a股的放量大跌。
很难精确评估雪球的影响。
我看有官方背景的中证机构间报价系统说——
“雪球产品整体风险可控。敲入点位和到期日较分散，且敲入规模占比较低。”
emmm
买雪球的人，不少是图一个“稳定的利息”
如果产生密集“敲入”，可能还是会带来一定抛售。
起码对市场心理，也是个冲击。

当然了，如果行情能稳住，掉头向上，那就皆大欢喜了。
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