作者：慧净
来源：米筐投资（mikuangtouzi）
全文1991字，预计阅读需3分钟。
当下，全球金融市场看似平静，其实已经暗流涌动，随时可能以意想不到的方式脱离现有轨道，发生变局。
为什么这么说？
答案是，黄金、原油价格的背离，正在逐渐达到极值！
黄金价格上涨，往往暗含资金避险情绪浓厚；而原油价格的下跌，则往往暗含资金对经济复苏表示怀疑。
历史上看，这两货的价格走势相反到一定阀值时，基本上都没啥好事儿，而且还往往会把整个金融市场搅动地天翻地覆。
1
先解释下黄金的逻辑。
今年来，国际黄金价格始终在2000美元/盎司的强支撑位置以上震荡整理；这个位置也是黄金价格有史以来的高位区间，不可谓不强势。
与此同时，国内上期所黄金价格也基本稳定在480元/克，而国内黄金首饰价格则频频突破600元/克。
黄金价格坚挺的背后，正是各路资金的踊跃抢购。
官方层面上看，各家央行都在使劲儿囤黄金。
据世界黄金协会报告，2023年上半年，全球央行购买黄金需求达到了创纪录的387吨。
其中，中国央行更是不遗余力地购买黄金，截至2013年12月份，中国黄金储备高达2037.48吨，为连续第14个月增持黄金储备。
2000多吨黄金，数量可不少了；可以想象一下，差不多相当于40000多个学生的总体重了。
这年头，国际上一会儿“俄乌”冲突、一会儿又“巴以”冲突，都还没消停，美军与胡塞武装又发生了激烈的冲突。
现在，韩国与朝鲜也吵的耳红面赤，游走在擦枪走火的边缘。
非常明显，各国央行都有购买黄金避险的强烈需求。
民间层面上看，国内民间购买黄金的主力军已经从过去的大爷大妈，逐渐过渡到90后、00后的年轻人。
据2022年中国黄金首饰行业洞察报告，过去5年内，青年人购置黄金的比例已从16%增长至59%，已经在黄金购买市场占据主导地位。
年轻人，现在卷不动房子、卷不动股票、也卷不动创业；干脆不卷了，就佛系买买黄金，当消费了，还能保值，多好。
这样看来，黄金的够买行为是从全球各个央行席卷到了民间各个角落。
虽然表面看各个群体购买黄金的原因有所不同，比如避险、保值、配置等；但本质上都是因为各种原因导致了，群体对经济前景较为谨慎。
数据来源：wind
值得注意的是，我们通过复盘发现，资金在黄金价格高位时也依然持续买入，往往预示着市场将有大事发生。
如上图所示，2020年，美联储降息放水，全球市场大宽松，美元指数下跌，黄金则受美元贬值影响，价格开始上涨。
美元指数一边下跌，黄金价格一边上涨，半年左右时间从约1450美元/盎司，流畅地上涨至2020年8月的约2070美元/盎司，上涨幅度高达42%。
全球降息放水周期内，黄金价格与美元走势呈现出负相关性，表现出合理的金融属性，逻辑在于全球货币宽松，商品价格上涨。
不过，紧接着黄金就出现了反常现象。
2021年美联储开始预热要加息，2022年美联储正式进入加息周期，以此来抗击饱受诟病的高通胀。
我们发现随着美元的上涨，黄金一开始并没有表现出持续的下跌。
就是说，黄金的金融属性凭空消失了。
比如，2022年2月份前后，黄金价格一个月内快速地从约1800美元/盎司，上涨至约2060美元/盎司，上涨14%。
怎么会这样？
因为，俄罗斯和乌克兰在这一段时间突然爆发了战争的冲突，所以，黄金的避险属性大于了金融属性。
复盘中，我们能够发现一些蛛丝马迹，寻找一些规律，即全球没有一个稳定的投资环境时，黄金价格往往会易涨难跌。
反过来说，非放水周期内，黄金价格也表现地异常坚挺时，也往往暗示着全球没有一个稳定的经济预期。
2
接下来，解释下原油的逻辑。
原油，其实很好理解；它是大宗商品之王，下游产业链众多，涉及到汽油、电力、运输、化工、服饰、食品等等。
毫不夸张地说，没有原油，就没有现代化的衣食住行生活。
也因此，美元死活都不会和原油脱钩，否则将会成为废纸。
所以，原油是一个不错的衡量全球经济需求强弱的指标。
这就好比，面粉和面包的关系，一般来说，面包需求好了，面粉需求也不会差；相反，面包需求弱的时候，面粉往往要降价促销。
今年以来，原油走势一直很弱，时不时地来个暴跌。
1月2号暴跌，1月8号暴跌，1月10号暴跌。。。。。。
原油价格下跌很正常，但是要结合着国际背景来看，就会细思极恐。
要知道当下俄罗斯、沙特正在联手减持原油，要知道当下俄乌、中东的局势都很紧张，理论上这都应该造成原油供应紧张，价格上涨。
但是，原油价格却表现十分弱势，这是个非常重要的信号。
原油的价格下跌要么是供应太多了，要么是需求太弱了，才导致了供应大于需求引发的价格下跌。
当下，OPEC+减产，俄乌、中东局势冲突升级都会造成原油供应减少，所以原油价格下跌只有一种可能，就是需求太弱。
换句话说，全球消费太差。
数据来源：wind
最后，我个人觉得，黄金价格高位整理与原油价格持续低迷的背离已经接近了一个阀值，种种迹象都指向了全球消费需求不足、经济前景低迷。（见上图）
这个阀值就是压死全球经济的一根稻草，危机一触即发。
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