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《经济学人·商论》2024-01-17
Can Sino-Arabian business ties replace Sino-American ones?
相隔一道湾
中阿经贸关系能否取代中美经贸关系？
中国与中东关系拉近
中国和中东的金融家会面时一般都是闭门会议。上月，在港交所的大会堂里，他们在“未来投资倡议优先事项”峰会（FII Priority summit）上举行了公开会谈。组织此次活动的公共投资基金（PIF）是手握7800亿美元的沙特主权财富基金。这是东亚地区首次举行此类会议。但不会是最后一次。PIF宣布计划在中国设立办事处。据称，阿联酋两家主权财富基金穆巴达拉（Mubadala）和迪拜投资公司（Investment Corporation of Dubai）、卡塔尔投资局（Qatar Investment Authority）以及科威特投资局（Kuwait Investment Authority）都准备在这个全球第二大经济体部署更多资本。它们认为可以在不激怒日益警惕中国的西方世界的情况下做到这一点。“我们与人为善，我们和所有人都是朋友。”PIF高管杰里·托德（Jerry Todd）在香港的会议上表示。
中国的投资公司以及它们所支持的公司现在需要朋友。随着中美地缘关系恶化，美国在中国的投资已经崩溃。2022年，中国科技公司从美国风险投资机构那里仅获得12亿美元，低于2018年的140亿美元。2023年，美国公司在中国的并购交易还不到90亿美元，低于五年前的200亿美元。与此同时，根据金融信息公司伦敦交易所集团（LSEG）的数据，由海湾实体达成的并购交易激增——从2019年的几乎为零飙升到2023年的近90亿美元（见图表）。
上个月，想要成为中国版特斯拉的电动汽车制造商蔚来表示从CYVN Holdings获得22亿美元，此前它已经从这家由阿布扎比政府控制的公司获得超过10亿美元投资。NEOM投资基金（NEOM Investment Fund）是沙特一个在沙漠中建造未来城市的宏大项目的一部分，该基金投资了有中国背景的自动驾驶技术开发商小马智行。2023年更早时，沙特石油巨头沙特阿美（Saudi Aramco）向中国炼油企业荣盛石化投资36亿美元，并与PIF和中国最大钢铁企业之一宝钢成立了一家合资企业，在沙特生产高质量的金属板材。中国的风投公司在公开场合对其有限合伙人的信息守口如瓶，但私下证实过去两年里来自中东的风投兴趣大增。……【欢迎订阅《经济学人·商论》继续读完本文双语版】
📚衍生阅读 | 聚焦中东
熊彼特
见识一下世界上最爱“撩”的主权财富基金
但沙特阿拉伯的PIF并没有看上去那么放荡
《经济学人·商论》2022-07-13
Meet the world’s most flirtatious sovereign-wealth fund
如今，名为公共投资基金（Public Investment Fund ，以下简称PIF）的沙特主权财富基金正成为王储穆罕默德梦寐以求的巨人。其资产价值已膨胀至7000亿美元，有1400多名员工，在全球越来越知名，而且就像那些泡咖啡馆的年轻人一样，它也发现了公开调情的乐趣。无论是改革高尔夫，收购欧洲知名足球俱乐部，押注明星电子游戏公司，从无到有地打造航空公司，或是让阿斯顿马丁（Aston Martin）走向电动化，PIF不停地策划着一个又一个备受关注的交易。
位于华盛顿特区的智库阿拉伯海湾国家研究所（Arab Gulf States Institute）的罗伯特·莫吉尼基（Robert Mogielnicki）说，它以一种“无所不包、无处不在、多多益善的投资方式”，“呼啸着登上舞台”。然而，它也许并不像听起来那么浪荡。仔细观察就会发现，其投资方式并不是只有青涩少年式的冲动鲁莽。
这要从PIF的使命说起。与许多主权财富基金一样，它的一个目标是将该国的石油财富转为全球资产，以实现长期增长。但它也必须在国内培育多元化的经济，以防石油需求下降。它有积极的扩张计划，目标是到2025年管理资产规模超过1万亿美元，到2030年至少再翻一番，成为全球最大的主权财富基金。大部分增长不太可能来自投资回报，尤其是因为超过三分之二的资产都位于沙特。相反，它将需要更多的公共出资，例如4月接收了沙特阿美4%的股份，价值近800亿美元。资金的多少取决于油价，当前油价远低于去年高位。
它不只是依赖石油。... ... ...【想要继续阅读付费文章？】欢迎订阅《经济学人·商论》继续读完本文双语版。
【首文】要钱还是要混乱
新中东腰包更鼓，混乱更少。至少目前是如此
经济蓬勃发展，战争逐渐减少。但气候变化迫在眉睫
《经济学人·商论》2023-09-18
The new Middle East has more money and less mayhem. For now
如果你认为中东经济停滞不前，那可得再想一想了。本月初布伦特原油价格回升超过每桶90美元，海湾地区经济体由此跻身全球最富裕、最有活力的国家之列。350万亿美元的化石燃料红利正被用在方方面面：从本土人工智能模型、沙漠中崭新的城市，到填满在全球资本市场上四处寻找交易的巨型主权财富基金的金库，等等。
随着现金的流入，混乱也有消退的迹象，这要归功于数十年来最大规模的外交活动。自1979年伊朗革命以来，沙特和伊朗一直处于敌对状态，如今通过谈判实现了缓和。由于支持国寻求缓和局势，叙利亚和也门的内战造成的死亡人数正在减少。继以色列与一些阿拉伯国家政府达成亚伯拉罕协议之后，沙特阿拉伯正在考虑承认这个成立75年的犹太国家。该地区的全球影响力正在上升——这里有四个国家即将加入由希望世界不再由西方主导的不结盟大国组成的金砖俱乐部（BRICS）。
这些转变开启了中东的新篇章，其中既有新的机遇，也有新的危险。该地区的领导人正在测试已经在世界许多地方流行起来的理念，包括以专制实用主义取代民主，以多极外交取代1945年后美国主导的秩序。2030年代将笼罩世界的那些威胁可能在中东提前显现，包括核扩散、极端天气，以及随着弱国进一步落后于人而愈加严重的不平等。... ...【想要继续阅读付费文章？】欢迎订阅《经济学人·商论》继续读完本文双语版。
阿拉伯人向东看
海湾地区指望中国
中阿峰会关乎能源和投资，也会向美国发出信号
《经济学人·商论》2022-12-16
Arabs looking east

海湾国家面临的挑战是如何权衡对中国的以下两种看法。越来越多人倾向第一种：中国是个庞大的出口市场，也是海湾地区的一大投资来源。第二种认为，面对捉摸不定的美国，中国可充当一种战略对冲。但这种观点没那么令人信服，因为中国不是什么简单的替代品。而且，海湾国家领导人这种借助一个大国平衡另一个的做法可能会加速美国放弃他们，而这正是他们所担心的。
先来看海湾地区与中国之间日渐紧密的经济关系。能源依然是核心。去年，中国51%的石油进口自阿拉伯国家，其中五分之四来自海湾合作委员会（GCC，简称“海合会”）的六个君主制成员国。11月，国有能源巨头中石化签署了一项为期27年的协议，从卡塔尔购买液化天然气，是有史以来期限最长的此类交易。
据华盛顿智库美国企业公共政策研究所（American Enterprise Institute）估计，自2005年以来，中国与阿拉伯国家签署了总值2230亿美元的大型投资协议和建设合同。其中有52%是与海合会成员国签订的，其余部分主要来自阿尔及利亚、埃及和伊拉克。这些协议的签订在2010年代后期加速（见图表）。此后虽然因为新冠疫情和中国在全球的投资减少而有所放缓，但中国仍看好海湾地区。2022年上半年，沙特通过中国的“一带一路”倡议获得了55亿美元的投资和合同，比任何其他国家都多。..... ...【欢迎订阅《经济学人·商论》继续读完本文双语版】
亚洲商业
印度公司涌向阿联酋
忘记孟买吧，迪拜才是理想之地
《经济学人·商论》2023-05-22
Indian firms are flocking to the United Arab Emirates
站在迪拜熙熙攘攘的米娜集市（Meena Bazaar）中央，不难想象自己身在隔着阿拉伯海、1200英里之外的孟买。街巷里满是Biryaniwalla & Co、Mini Punjab Restaurant、Tanishq珠宝店这样的店名。人们用阿拉伯语交流，也讲印地语和马拉雅拉姆语（Malayalam）。傲立迪拜湾（Dubai Creek）的巴罗达银行（Bank of Baroda）可能是这里最显眼的一家金融机构，而它是一家印度国有银行。
米娜集市不仅仅是一个族群飞地，从这里还可以一窥印度那庞大且不断发展的企业网络，其中有许多公司在阿拉伯联合酋长国举足轻重。生活在迪拜就是在参与印度商业。当地商会报告称，2022年，商会记录的印度公司增加了约1.1万家，总数达到8.3万家。两国之间的贸易联系日趋紧密。
这些公司背后有一个庞大的侨民群体。有350万印度人居住在阿联酋，而本地人才120万。这些侨民在2021年总共汇回了200亿美元，仅次于从美国到墨西哥的汇款（见图表）。孟买的许多人开玩笑说阿布扎比和迪拜现在是最干净的印度城市。对阿联酋而言，印度是食品、宝石、珠宝、皮革、人员、药品和投资机会的来源国。对印度来说，阿联酋是重要的资本来源国，而且越来越多的印度企业可以在这里高效地与全球市场相连，不必忍受自己国家那束缚手脚的官僚做派、瘫痪的交通、缓慢的机场入境检查和繁重的税收。..... ...【欢迎订阅《经济学人·商论》继续读完本文双语版】
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