晨读丨美国 12 月就业数据远超预期，媒体为什么忧心忡忡？

晨读第815期

02:42 进正题

英语部分点缀在内容讲述里，不单设朗读音频~

怕太长你不听

▸ 美国有多少指标反映就业情况？多久更新一次？

▸ 美国当前就业岗位多不多？

▸ 失业率、工资处于什么水平？

▸ 哪些信号预示美国经济或将迎来衰退？

各位好。

话说每个月的这几天差不多就是上个月经济数据出炉的时候，就像是一个国家的月考成绩发榜之日。

由于这次发的是 12 月的经济表现，等于是 2023 年的最后一次月考，这个成绩一亮出来，就集齐了全年的表现，因此格外受关注。

在刚过去的上周五，美国主流媒体都在等一个关键的月考成绩——就业数据。结果是美国 12 月的就业数据竟好到出人意料。对此，经济学家出身的美财政部长耶伦甚至说“美国经济已经迎来了期盼已久的软着陆”。12 月亮眼的就业数据让很多人相信眼下的美国经济好到出奇。

图源：彭博社

但是这些数据公布后，若是翻开各家媒体的报道，就会发现，他们在肯定美国当前状况的同时，却依然难以掩饰内心的不安，甚至很多报道都是跟这位财长的表态唱反调，认为接下来美国经济仍有可能陷入衰退。那今天我们就试图来弄清楚这个让美国舆论乐极生悲的最新经济数据。

图源：路透社

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英语词汇讲解

本期17词 | 累计38363词

微词卡见文末

The US just capped off another banner year of job growth. Now it’s at a turning point

刚刚美国的就业增长又一年完美收官。现在这个国家却正处于转折点。

cap off /kæp ɒf/ phrv. 圆满结束，完美收官

○ to finish, to bring to a triumphant conclusion

■ Taylor Swift capped off the show with an extended version of her classic hit. Taylor Swift 以自己的经典歌曲串烧结束了表演。

banner /ˈbænə(r)/ adj. 特别好的（好到都可以赢得横幅）

○ unusually good, outstanding

■ a banner year in sales 销路特旺的一年

来源：CNN

https://edition.cnn.com/2024/01/05/economy/jobs-report-december-final/index.html

干货讲解

美国当前就业机会是否充分？

首先说明一下为什么就业数字是美国经济最重要的晴雨表。

因为美国被视为一个市场化程度很高的社会，政府对于企业用工的干预比较少。这一点跟欧洲那种高福利社会有很大不同。前两年疫情期间，欧洲企业虽然不景气，但由于政府介入，只要企业不裁员，员工的薪水由政府来承担一部分。这就使得欧洲那边即便经济不景气，但企业裁员少。

总之，相较于其他国家，美国政府对于企业裁不裁员、涨不涨工资，干预相对来说是最少的。经济好的时候，企业想招人就招人，想涨薪就涨薪。经济一旦不景气，企业会直接裁员，没那么多弯弯绕绕。因此使得就业数据成为反映美国经济最直观、也最准确的晴雨表。

那接下来我们就看上周五最新披露的 12 月美国就业数据。

先说好的这一面。去年 12 月份美国新增非农就业岗位 21.6 万个，相比 11 月新增就业岗位数（17.3 万）足足增加了 4 万多个。此前经济学家对 12 月的预测是新增 16 万个岗位，最后的结果也是远远超出了 16 万的预测值。

这反映出美国当前就业形势确实是一片向好，而且是出乎意料得好。

图源：《华尔街日报》

对于这一点，我看《华尔街日报》专门有提到：此前大家对美国的就业乃至整个经济持悲观态度，主要还是由于自 2022 年 3 月以来，为了应对通胀压力，美联储（美国央行）连续 11 次上调基准利率。我们之前也聊过，银行利率上涨就会刺激大家多把钱存银行，同时减少从银行借钱去消费或者生产投资。

所以这是一个对经济踩刹车的行为，通常会导致就业岗位减少，不少专家担心这样做很可能把美国经济拖入衰退的境地。

但实际情况是，美国的就业市场不仅在刚过去的 12 月打破了预期。而且按全年来算，美国去年一共增加了 270 万个就业机会。但这都不如 2022 年新增的 479 万个工作岗位那么惊人。当然，更可怕的还有再往前一年， 2021 年，美国新增岗位数还曾达到创纪录的 727 万个。

但是，CNN 讲得很清楚：2023 年的数据虽然远落后于前两年，但依然能够在 2000 年以后美国就业增长的强劲年份中排名第五。所以，去年 270 万个新增就业岗位反映美国现在的就业机会依然相当充分。

图源：《华尔街日报》

失业率和工资涨幅情况如何？

而我们再来看与就业数字相生相伴的失业率。

去年 1 月，美国失业率曾创下自 1969 年 5 月以来的新低—— 3.4%。我们知道，通常失业率低于 4% 就意味着充分就业，而去年这时候，美国的失业率居然降到半个世纪以来的最低。到刚过去的 12 月份，失业率数字是 3.7%，虽略有提高，但依然处于低位。去年全年美国的平均失业率是 3.6%，这是自上世纪 50 年代以来美国劳动力状况最好的一年。

所以，不管从新增就业岗位（工作机会），还是从失业率来讲，美国现在确实是容易找到饭碗，以及不容易失去饭碗。

并且，饭碗不仅守得住，里面装的饭量也在稳步增长。美国打工人的工资在去年 12 月环比增长了 0.4%，与之前一个月的涨幅持平，稳中有进。同比来看，23 年 12 月，美国人的平均工资是增长了 4.1%。

其实这个数字还是不错的。因为过去这几年，自打疫情过后，美国经历了很长时间的通货膨胀，物价涨得很厉害。这就带来一个问题，工资虽然在涨，但如果追不上物价的涨幅，那就意味着挣钱的增速赶不上花钱的增速。到头来只是账面收入增加，其实人还是变得更穷了。

好在，从 12 月份的情况看，工资比上年度平均涨了 4.1%。而与此同时，物价（即 CPI）的涨幅若按 11 月的数据算是 3.1%。也就是说，现在美国人的工资涨幅已经好几个月都超过了物价涨幅，挣钱的增速是跑赢了花钱的增速。这确实是值得开心的事儿。

所以综上，就业岗位在增多，失业率在下降，工资还在涨，通胀也得到了抑制。也就难怪财长耶伦要表示：美国经济实现了软着陆，形势向好，不太会出现经济衰退。

图源：《纽约时报》

哪些信号预示美国经济或将迎来衰退？

但即便这样，为什么各媒体还要像 CNN 标题里担心的那样，说美国经济正迎来转折点呢？

对此，还得夸下这些媒体的专业老辣。他们从上周五劳工部公布的这份就业报告里，找出了不少劳动力市场的降温信号。

首当其冲的一个降温信号就是 12 月有 67.6 万人离开了美国的劳动力市场，这就导致劳动参与率（也就是美国适龄人口实际参加工作的比例）降至 62.5%，这个数值不仅是低于 11 月的 62.8%，而且还是今年 2 月份以来的最低水平。

图源：pulaukelangsole.wordpress.com

另外，还有一个数字，叫黄金工作年龄劳动力参与率（ 15-54 岁这个年龄段实际参加了工作的人的占比）。这一数字也是达到 3 月份以来的新低。

换句话说，虽然美国的就业岗位在增加，但愿意去工作的人变少了。刨除小孩儿跟老人，62.5% 这个数据说明青壮年当中 10 个人里面居然就有 4 个人不工作，这可不是一件好事。因为这等于说明了企业的用工需求得不到满足，即便企业提供了这么多岗位，但人家都不去，因此很多企业可能会陷入到用工荒。

从行业来看的话，过去半年，美国 92% 的新增岗位其实都扎堆在少数的三个行业：政府公共部门、医疗保健行业，还有酒店和休闲娱乐业。如果放宽到全年来看的话，这三个行业的占比也达到了 76%。也就是说，现在美国最火的就业机会居然跟中国一样，就是考公考编。而要是刨除掉刚刚讲的这三个行业的话，那其实其他行业的就业增长状况并不尽如人意。

图源：《纽约时报》

《金融时报》的文章里也有提到，美国劳工部在上周三发出来的一份报告显示， 11 月份美国的职位空缺数就已经跌至了 21 年 3 月以来的最低水平，这表明就业市场出现了降温信号，经济活动可能放缓。不仅如此， 11 月美国企业的招聘人数是下降到了 547 万，这是 20 年 4 月份以来的最低水平。如果不考虑疫情影响的话，这个招聘人数也是 2017 年以来的最低点。

这也表明美国的雇主是越来越不急着招人。不急着招人也可能意味着，企业现在面临的发展机遇并不是那么好，现在不再采取扩张，也就招不了那么多人。

与此同时，跟招聘数据相对应的就是员工的离职率。美国职工的离职率在 11 月份也降到了 20 年 9 月以来的最低点。据《金融时报》讲，辞职率的放缓可能意味着美国人对自己在当前市场上找到其他工作或获得薪酬更高工作的能力信心不足。