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在中国首富钟睒睒进军化妆品产业后，又一位大佬选择跨界。

近期，鸿星尔克品牌创始人、鸿星尔克投资公司董事长吴荣光出席了一家名为多映（厦门）生物科技有限公司的品牌上市发布会。
鸿星尔克是引爆国潮消费的“弄潮儿”之一，主营的服装、鞋类家喻户晓，更是因为捐款事件频频登上微博热搜。多映则是一家初创企业。吴荣光看中了什么？
据公开资料，多映生物科技控股了“医本通（厦门）生物科技有限公司”和“多映（厦门）美妆有限公司”两家公司，其控股股东正是吴荣光。据多映生物科技在发布会上表示，其产品力在于核心专利成分重组Ⅲ型胶原蛋白。
重组胶原蛋白是当下中国护肤市场大热的新兴成分。近年来，随着“颜值经济”爆发，透明质酸（玻尿酸）成了最常青的医美产品之一，成就了不少市值过百亿的明星企业和企业家：在2023年的胡润百富榜上，玻尿酸龙头企业爱美客创始人简军以375亿元财富值，排名第123位；华熙生物的创始人赵燕以350亿的家族财富，排名第137位。
爱美客创始人简军（图源：识典百科）
华熙生物创始人赵燕（图源：中新经纬）
业内预估，重组胶原蛋白有望接棒“玻尿酸”，成为爆火的明星成分。目前，包括资生堂、LVMH、欧莱雅在内的越来越多的国内外玩家，都开始深耕重组胶原蛋白的研发技术，并且已经推出相应的产品。
女教师圆上市梦，北交所市值过百亿
去年盛夏，山西锦波生物医药股份有限公司登陆北交所，摘得两大“殊荣”——“北交所‘最贵’新股”和“北交所重组胶原蛋白第一股”。
当天，锦波生物发行底价为49元/股，报收127.25元/股，涨幅达159.69%。遥想一年前，锦波生物曾自信满满，一度将发行底价定为117元/股，之后又两度下调。而今，资本市场终迎之以“热烈”。
至此，“赚女人钱”的上市公司，又多了一家。在业内人士眼里，锦波生物之所以大涨，是因为作为胶原蛋白的重要供应商，踩中了功效护肤、核心原料两大风口。
与爱美客简军、华熙生物赵燕一样，锦波生物的掌舵者也是位女性创业者——现年49岁的杨霞。在北交所233家上市公司中，锦波生物的总市值达180亿左右，位于TOP2，杨霞持股59.55%。
杨霞的经商路，始于科研。
在创办锦波生物之前，杨霞在母校山西医科大学从事教学研究工作。“研究生毕业后选择了留校任教，最初的研究方向是肝移植技术。”在平时的教学科研中，杨霞发现，器官保存的难点在于胶原蛋白的添加。
“当时世界上只有美国掌握提取人类胶原蛋白的技术，1克人类胶原蛋白要卖到10万元，而且自然提取的人类胶原蛋白不溶于水，存储使用都很不方便。”
锦波生物创始人：杨霞（图源：市界）
一个大胆的想法便在杨霞的脑海中浮现：能不能尝试人工合成胶原蛋白来替代人类胶原蛋白。这样不仅能够降低器官移植的成本，还能大幅提高手术的成功率。2008年，杨霞创办了锦波生物，并带领团队朝着这个方向发起技术攻关。
2016年，锦波生物开始和复旦、清华、川大等高校合作，并依托学界大牛们，先后成立了多个功能蛋白研究中心。
2018年，杨霞带领团队攻克世界性难题，在国际上首次发现并解析人Ⅲ型胶原蛋白核心功能区，并实现了重组Ⅲ型人源化胶原蛋白生物新材料规模化生产。
五年后，锦波生物成长为国内功能蛋白领域的领军企业，并在北交所上市。
锦波生物IPO背后，是资本市场对胶原蛋白这个医美市场最受关注的细分赛道的持续追捧。
此前，上市公司若羽臣投资溯华，华熙生物收购益尔康51%股权；国外投资方面，创健医疗则分别获得资生堂和LVM旗下投资机构的投资；在锦波生物之前，重组胶原蛋白龙头巨子生物也在港交所主板上市。
千亿级市场规模，下一个“玻尿酸”？
当前美妆界有两大核心原料，透明质酸（又称“玻尿酸”）和胶原蛋白。此前在资本市场，玻尿酸的热度一度被无限推高，胶原蛋白明显逊之。
第一款玻尿酸进入中国迄今不过二十年，但玻尿酸家族早已挤进了30多个成员，并诞生了华熙生物、爱美客、昊海生科，并称“玻尿酸三剑客”。截至目前，三者的市值分别为434亿元、943亿元和128亿元。
胶原蛋白则是近几年来冉冉升起的新星。自2022年以来，胶原蛋白在医美领域持续获得关注，甚至被业内称为下一个“玻尿酸”。
胶原蛋白是人体最主要的结构性蛋白，在促进皮肤与黏膜伤口的止血愈合、抑制瘢痕形成、改善皮肤状态、提升皮肤弹性等方面有广泛应用。其来源有两种，一是从动物身上提取，称为动物源胶原蛋白，另一种则是重组胶原蛋白，由基因工程合成。
早在1977年，第一支牛胶原注射产品便已经上市。但相比于玻尿酸，胶原蛋白的市场增长缓慢。究其原因，万联证券在研报中提到，“因胶原蛋白的制备成本较高，且存在一定免疫反应，在应用端的发展速度及规模不及玻尿酸”。
如今，与动物源胶原蛋白相比，重组胶原蛋白与人体胶原蛋白氨基酸序列完全一致，具备更高的安全性和有效性，容易被人体吸收，且不会引起排异反应。国内以重组胶原蛋白为特色的原料商因而正在不断受到外界关注，比如巨子生物、锦波生物、创健医疗等等。
其中，巨子生物已经靠可复美和可丽金两个功能性护肤品牌为业内外所熟知；创健医疗则在过去一年分别获得资生堂集团旗下资悦基金和LVMH集团旗下L Catterton等投资机构的投资，因此走入大众视野。
巴黎欧莱雅“小蜜罐面霜”近期升级版也着重强调，这是首次将重组胶原蛋白成分引入巴黎欧莱雅护肤系列。而前述原料商锦波生物在近期的投资者调研中表示，欧莱雅采购了其原料产品。
此外，国内化妆品企业丸美股份自2022年10月开始发布了从面霜、面膜到眼霜、眼膜等一系列以重组胶原蛋白为核心成分的“大单品”。近期，丸美生物主导制订的行业标准《重组可溶性胶原》也已通过立项申请，在国家工信部官网公示，现正式进入组织编制阶段。
据弗利斯特沙利文数据，2021年，我国整体胶原蛋白产品市场规模达288亿元，预计至2027年有望增长至1738亿元；其中，2021年重组胶原蛋白产品市场规模为108亿元，预计至2027年有望增长至1083亿元。
头部企业抢占话语权，但生产成本依然高昂
尽管头部企业纷纷入局，但胶原蛋白是否能有光明前景，仍有不确定性因素。
据业内人士表示，胶原蛋白的重组技术目前很多厂商都声称已经具备，尤其是国内头部企业厂商在这一块的研究已有一定年份的积累。但难点在于提纯技术，商业化量产、应用研究、功效体现等也都是挑战。
尤其是商业化量产的技术难点导致现阶段重组胶原蛋白的成本仍然相当高昂。
信达证券研发中心副总经理、新消费研究中心负责人刘嘉仁分析指出，“因为（重组胶原蛋白）行业处于发展早期，整个行业的产能产量相对较少，包括目前的发酵工艺尚不成熟，多种原因导致原料成本相对较高，从而限制了它在更多领域的应用。以化妆品级的原料价格为例，目前一公斤化妆品级的重组胶原蛋白纯品价格在10万元左右，但是化妆品级的玻尿酸原料一公斤在2000元左右。”
从玻尿酸龙头华熙生物的产能数据也可以窥见目前胶原蛋白与玻尿酸产业之间存在的差距。
2022年年报显示，华熙生物的玻尿酸产能达到770吨，而巨子生物目前的胶原蛋白年产能为10.88吨。另据招股书显示，2022年，锦波生物的重组Ⅲ型胶原蛋白的产能为0.117吨。
“重组胶原蛋白的成本相对较高，以至于限制了其广泛应用，目前更多仅用在如医美、医疗敷料，以及中高端化妆品这些附加值相对较高的领域，如果后续各个厂商的产能产量都能提高，而且发酵工艺能改进到更加成熟，那么就有利于降低重组胶原蛋白材料的价格，这样它才有机会应用至更多领域，成为像玻尿酸一样被广泛应用的材料。”刘嘉仁指出。
此外，重组胶原蛋白作为新兴成分，从护肤品的安全、稳定、有效这三个层面出发的应用研究并未十分透彻。比如，其添加在配方制剂中不同储存环境下或与其他成分之间反应时表现的稳定性，如何通过透皮或其他方式产生效果、以及参与皮肤生理作用后的代谢安全都需要明确的表征和验证。
因此，品牌们是否真的能用胶原蛋白这剂“神药”帮助消费者解决肌肤问题，其实未有定论。
这也是为什么品牌只能先从叙述和对外推广上抢占话语权。在竞争激烈的国货美妆市场，已经入局的品牌和原料企业显然希望借此信息差在行业内一跃而上。
可从长期看，这为品牌的后续发展埋下了隐患。消费者对于胶原蛋白功效点的信任程度，将会影响所有曾经对其展开大肆宣传的产品，以及他们背后的品牌和公司。
不过，尽管存在诸多挑战，业界普遍认为，重组胶原蛋白已成为抗衰赛道的兵家必争之地，具有巨大潜力。我国原料厂商在重组胶原蛋白方面已获得显著成绩，得到国际认可，并迎来新发展机遇。
随着今明两年巨子、锦波、华熙及福瑞达等头部企业陆续释放产能，以及三类证获批，国内胶原蛋白市场供不应求的格局或将改变，并在享受原料红利期后会逐步进入价格竞争新阶段。
资料来源：界面新闻、市界、中国妇女报、时代财经、华尔街见闻

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