开年5连阴！现在的股市真够邪门！还有救吗？

开年5连阴！现在的股市真够邪门！还有救吗？20240109

作者：齐俊杰看财经

昨天市场又是暴跌，瞬间破掉了2900，前期低点2882也岌岌可危，大概率今天开盘就会破掉，也就是说，上证指数今天很可能会破掉去年以来的低点，甚至不排除连疫情期间的2863点也破掉，创出新低。之所以这么说，是因为其他指数都已经创了新低，沪深300昨天已经跌到了3286，创业板到了1744点，而科创5 0，更是成了笑话，1000点开板后，如今这些硬核科技，已经跌到784点。这与国外的芯片半导体的欣欣向荣，形成了鲜明的对比。而且最奇怪的是，昨天的下跌，连万德都崩了。这是我入行十几年来，从来没发生的情况。

其实这波市场的强烈下跌，是从2023年8月之后开始的，是的没错，就是稳增长之后，也是官媒发声，要让投资者在股票基金中赚钱之后开始的。以沪深300为例当时有4000点，现在已经跌去了18%，创业板当时有2200点，现在跌去了20%。而这才仅仅过去了4个月。这个跌幅都不能用熊市来形容了，已经堪比股灾了。而且中间几乎没有反弹，是每周跌，每月跌。这也是一个邪门的地方，在我印象中，政策转向稳增长后，可以不涨，但总应该跌势放缓，还从没有出现过反向暴跌的情况。

再有，现在监管也乱了阵脚，你不能说不努力，印花税出了，融资保证金比例降了，转融通减持管了，现在股民们说什么，监管都会行动，而且大家看不见的地方，也在动，比如通过窗口指导，让各家机构不准除基金赎回之外的净卖出，也就是说，你这时候减仓是不允许的，这个事其实早就开始了，一直持续到去年底，今年初这几天，突然之间这个指导没那么严了，这才引发各家机构争抢跑到。所以从开盘跌到收盘。中间几乎卖不完。有点股票挤兑那个意思了。所以现在不是没控，而是控不住了。当然这里面也有个邪门，就是IPO竟然还没有完全停掉。虽然减少了很多，现在也还在发。不知道是咋想的。后来查了一下2013年之前曾经8次暂停IPO，但之后好像IPO就没停过，美其名曰IPO常态化。可能跟这个有一定关系。但现在投资者对这个事，肯定是十分不满意。而且已经成了情绪放大器。这时候，就别纠结什么常态化的问题了。应该考虑先解决问题再说。

那么现在市场怎么办，他其实已经完全不反应基本面，政策面，主要就是情绪面带动着资金面在产生影响。当前的经济状况虽然不怎么样，但也没道理像股市反映的那样差。所以现在的股市很不正常，大家都在夺路而逃，就必须有力量尽快干预，否则再往下跌，先是雪球爆仓，然后就是银行的股权质押崩盘，系统性金融风险开始外溢。那个时候就麻烦大了。所以这个底线想必还是要守的。否则银行坏账一旦爆发，那就是连锁反应。那么这条股权质押平仓线在哪呢，2016年1月曾经预警过一次，2018年10月底也预警过，大概就在沪深300指数3200点附近，拿上证指数来算，也就是2700-2800离现在已经微乎其微。所以虽然我们的政策基调是先立后破，但股市正在走向不破不立。至于怎么救，其实就是真金白银。虽然信心比黄金更重要，但现在需要的是就黄金。除此之外扯别的都没用。

所以我们相信，到这个位置，国家肯定会出手。因为这已经不是股市的事，而是整个金融安全的事。一个是师出有名，另一个也是不救不行。而现在的市场预期是很差的，这里面有较大的预期差，一旦反弹开始，会带来情况的重大逆转。

最后说点信心，我们此时此刻还是要相信常识，股市（宽基指数）长期带来的名义回报就是年化10%，如果你买在估值中位数以下，且以10年为周期，长期持有，就可以不考虑估值变动，这里面增长5%，股息3%，通胀2%。如果跌到估值的-1倍标准差之下，差不多年化增加2个点，跌到-2个标准差，那就是长期年化增加4个点，也就是说，你除了能赚10%的年化，还能转差不多40%估值修复的钱。算下来差不多就是年化14%。所以这个位置有钱继续买，没钱你就继续拿着。只要亏损在20%以内，其实后面有一波反弹就回来了。不用太担心。我们总说，投资就2个错误，1是买的太贵，2是卖的太早，跟着我们策略买的，肯定不算是买的贵，我们绝大多数情况下都是在估值中位数之下才会买入，所以只要避免第2个卖的太早的错误就行了。现在已经到了最黑暗的时刻，离见到光不远了。这个时候已经不是比拼招式了，而是要拼内功了。也就是说所有的知识已经没用了，就是比信仰的时刻。

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