本文节选自奇绩创坛《早期创业融资指南》，指南分享了早期创业融资全过程会涉及的具体问题，例如见投资人之前如何准备材料、如何向投资人提问、聊完投资人后如何获取真实的反馈并最大化获得融资的可能性等，欢迎读者扫码下载。
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‍设定合理的公司估值是早期融资规划的第一步，直接影响到创业者融资的成功与否，以及公司的长期发展。一个过高或过低的估值都可能带来不利的后果，比如影响未来的融资轮次、损害与投资人的关系，甚至对公司控制权产生影响。因此，创始人需要精心考虑并制定一个既能吸引投资人、又能反映公司真实价值的估值策略。以下是推荐的估值方法框架：

1. 确定公司短期发展目标（milestone）

  • 以产品为中心：基于核心产品设定 12 至 18 个月内的发展目标。
  • 明确发展阶段：通过产品开发的具体阶段和预期客户数量等关键指标进行判断。
  • 核算所需投入：估算达成目标所需的研发、人力、设备和市场开发投入。
  • 预留费用空间：在预估总成本的基础上，增加 25% 的金额应对可能的额外开销；由此大致拟定出公司所需资金。

2. 明确股权出让比例与资金需求

  • 股权出让标准：初轮融资时，股权出让比例一般在 10% 至 20% 之间。
  • 平衡投资吸引力与创始人激励：避免过低或过高的股权出让比例。
  • 调整资金需求：基于市场情况，适当调整所需资金总额。
    • 通常情况下：将所需资金乘以 1.3。
    • 市场行情不佳时：将所需资金乘以 1.5。
    • 市场状况良好时：可以考虑将所需资金乘以 0.8。

3. 计算估值并规划融资结构

  • 估值计算方法：根据预期出让的股权比例计算公司估值，如 15% 的股权对应的估值，方法是用计划的融资金额除以股权出让比例。
  • 融资结构考虑：除特殊情况外，建议既接受人民币投资，也考虑美元投资，以保留更多融资渠道，增加融资灵活性。
应用实例
你是一个初创科技公司的 CEO，假设你的公司计划在 18 个月内完成一款创新移动应用的开发并推向市场。首先，你需要估算这个过程的总成本，比如计算得出需要 100 万元人民币，然后增加 25% 以应对不可预见的支出，使总投资需求达到 125 万元。考虑到市场状况，你决定将所需资金上调 30%，即 162.5 万元。如果你打算出让 15% 的股权，那么根据这个数字，你的公司总估值大约为 1083.33 万元。

值得注意的是，估值的整个过程不仅涉及对公司财务的精准计算，还需要对市场环境和投资人心理有较为深刻的理解。例如，考虑到方便国内投资人参与，你的公司决定先接受人民币投资。
合理设定估值策略，不仅能为初创项目提供必要的资金，同时也为公司未来的增长和发展留出了空间。通过这些策略，创始人可以更好地与投资人沟通，展示公司的潜力，同时保持对公司的控制和未来的灵活性。
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