2023年《财富》未来50强

一年来，经济波动和地缘政治不确定性搅动市场。不过危机可能也是创新企业为强劲增长打基础的绝佳机会。自2017年以来，《财富》杂志与波士顿咨询公司（BCG）合作编制未来50强榜单，入围公司均增长迅速，而且为股东带来了巨大的长期回报。以下为2023年的榜单。

Snowflake

图片来源：COURTESY OF SNOWFLAKE

这是一家位于美国蒙大拿州博兹曼市的云计算公司。它之所以在2023年的“未来50强”中名列榜首，主要是由于它积极适应了人工智能的浪潮。Snowflake是云存储数据库领域的先行者，它与一些大型企业保持着既竞争又合作的关系。例如它与英伟达（Nvidia）展开合作，帮助用户在Snowflake的平台上开发大型语言模型，这也是生成式人工智能的关键部分。它还为微软（Microsoft）的Azure云提供了一系列好用的界面工具。在公共云和一些人工智能项目的认证上，它也处于业界领先地位。因此，Snowflake公司的增长势头相当迅猛。据分析师估算，该公司本财年的收入将达到27.5亿美元，较上年增长33%。虽然它的股价目前还远低于2020年9月刚刚IPO时的泡沫峰值，但该公司拥有稳健的现金流，这也说明它具有较好的投资回报和持续增长前景。

Datadog

图片来源：COURTESY OF DATADOG

这家公司可以提供各种安全监管服务，特别是能够帮助企业监测云业务的效能和安全性。随着越来越多的企业通过云端部署大型语言模型和由人工智能驱动的数据分析工具，Datadog也迅速推出了相应产品来帮助这些企业更高效地完成这些任务。该公司的总部位于美国纽约州纽约市，它的一个创新之处在于，它的开源模型可以允许用户对它的软件做出贡献。这样一来，它就能够很早地从用户的输入中得知客户可能需要哪些新的功能。2023年，该公司的收入有望增长23%，达到21亿美元。

CrowdStrike Holdings

图片来源：COURTESY OF CROWDSTRIKE

CrowdStrike是一家在2019年上市的公司，主要从事网络安全业务。它在端点保护领域里具有举足轻重的地位。（“端点”指服务器、台式电脑、笔记本电脑等终端设备。）戴尔公司（Dell）是CrowdStrike的主要合作伙伴。该公司总部位于美国得克萨斯州奥斯汀。和其他几家上榜“未来50强”的企业一样（比如排名第22位的Palo Alto Networks等网络安全公司），CrowdStrike也在云计算领域里获得了巨大的收益。它是亚马逊云科技（Amazon Web Services）最大的用户安全服务商之一。2023年10月，该公司曾经宣布，它已经在亚马逊云科技市场上售出了价值超过10亿美元的软件。

Roblox

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元宇宙并未成为新冠疫情肆虐时所有人看好的巨大商机。但允许用户自行搭建游戏的在线娱乐平台Roblox可以说是迄今为止元宇宙最成功的案例。Z世代大部分人的成长过程中要么在玩，要么在构建Roblox游戏（或者兼而有之）；该平台的日活跃用户已经超过7,000万，其中多数在16岁以下，深受广告商的追捧。

理想汽车

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中国目前已经成为全球最大的电动汽车市场，而理想汽车则开辟了一个快速增长的细分市场。据分析师预测，2023年的理想汽车的出货量将达到30万辆。（图为理想汽车在中国常州的一个车间。）2023年它的收入有望增长一倍以上，达到160亿美元。自2020年7月IPO以来，该公司的股价已经翻了一番还多。理想汽车的总部位于中国北京，目前专攻高端电动SUV赛道。迄今为止，它的全部车型都采用混合动力，不过它的首款全电动车型Mega豪华型SUV预计将于2023年年底推出，2024年它还将推出三款全电动车型。

Cloudflare

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全球超过20%的网站都使用Cloudflare网络托管和网络安全服务。该公司向庞大的客户群积极推荐云服务从而实现增长，推荐服务中包括所谓推理人工智能，能够将现有经训练的人工智能模型应用于实时数据。分析师预测，2024年，Cloudflare的收入将增长15%。

BILL Holdings

Bill Holdings主要销售可以协助后台财务运营的云软件。该业务相对小众但有潜在的大客户：目前Bill Holdings的客户包括会计师事务所、金融机构和越来越多的中小企业。虽然该公司在今年榜单上规模较小（最近财年收入为11亿美元），但分析师预计，到2025年，其销售额每年将增长20%至25%。

ZoomInfo Technologies

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当销售人员寻找潜在客户的联系方式和其他详细信息时，ZoomInfo商业搜索引擎通常是最先考虑的工具之一。ZoomInfo的总部位于美国华盛顿州温哥华市，2022年和2023年随着通胀导致一些客户削减了软件预算经营遇到了困难。不过分析人士表示，随着竞争对手业务萎缩，这家收入为12亿美元的公司能够实现增长。

DoorDash

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2010年代末，快递新创企业曾经风靡一时，但很多公司都半途而废；在存活的公司当中，DoorDash的实力稍强。由于积极尝试国际扩张、新类别（包括食品杂货配送），再加上竞争减弱，总部位于美国加利福尼亚州旧金山的DoorDash境况稳健。分析师预计，2023年，该公司的收入将达到86亿美元，比之前一年增长30%。

亿纬锂能

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亿纬锂能的总部位于中国广东省惠州市，主要生产各种型号的锂电池，其产品适配大到电动汽车、小到电子烟的各类电器。以美元计算，2023年，该公司的营收入有望达到74亿美元，较上年增长近40%。这主要归功于中国电动汽车市场的繁荣，但是电力存储系统（例如用于太阳能和风能发电厂的那种）也是该公司增长最快的产品类别之一。

Aspen Technology

AspenTech的总部位于美国马萨诸塞州贝德福德，专门从事工业软件研发；产品主要为了帮助客户更高效地操作重型机械和制造设备。公司以可持续发展为导向的服务需求不断增长，公用事业和能源公司在业务中的占比也越来越高。

阳光电源

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阳光电源的总部位于中国安徽省合肥，生产和销售太阳能和风能的发电和储存设备。最值得注意的是，该公司是全球最大的光伏逆变器制造商，其设备可以将太阳能电池板的能量转换为交流电并入电网使用。阳光电源巧妙抓住了绿色能源转型的好机会：2023年，该公司的收入预计将增长65%，达到96亿美元。

蔚来

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与排名第五位的理想汽车一样，随着中国政府补贴不断扩大电动汽车消费者基础，蔚来的销售也一直稳步增长。总部位于中国上海的蔚来表示，截至2023年10月，公司已经交付超过12.6万辆汽车，同比增长36%，自2014年成立以来，累计交付超过41.5万辆。

Snap

图片来源：CHARLEY GALLAY—GETTY IMAGES FOR SNAP, INC

跟规模更大的竞争对手Meta和X/推特（Twitter）一样，由于广告商削减社交媒体支出，2022年和2023年Snapchat的母公司也遇到了不少困难。但分析师看好Snap在美国以外市场实现快速增长，不少人称赞该公司积极尝试用户端人工智能驱动产品，包括“My AI”聊天机器人。

HubSpot

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Hubspot提供基于云技术的客户关系管理（CRM）平台，为销售和推广人士提供支持。如果听起来很熟悉，主要就是因为一些大公司也销售类似产品，最著名的是赛富时（Salesforce）和甲骨文（Oracle）。不过Hubspot更关注可能倾向与小型客户关系管理供应商合作的小企业，开辟出可观的小众市场。2022年，该公司收入为17亿美元，分析师预计，2023年收入将增长20%以上，2024年仍然能够保持增长。Hubspot由亚米尼·兰根执掌，她是2023年“未来50强”上榜企业中仅有的三位女性首席执行官之一。

Shopify

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Shopify的总部位于加拿大安大略省渥太华，主要向商家提供平台，在自家网站上以及通过谷歌（Google）和Facebook开展电商业务。该公司很早就开始应用人工智能，曾经推出可以协助客户销售的聊天机器人。经历了艰难的2022年，Shopify解雇了约10%的员工后，目前业务似乎已经回到正轨：分析师认为，2023年，该公司的收入能够实现24%的增长，达到近70亿美元。

苏州迈为科技

苏州迈为科技的总部位于中国北京，堪称中国绿色科技产业中另一个小众市场玩家。苏州迈为科技为其他公司生产所谓的“异质结”太阳能电池提供设备。2023年，该公司的收入有望略低于10亿美元，但销售额正在以惊人速度增长，预计2024年的增速将超过60%。

Palantir Technologies

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Palantir公司成立于2003年，著名风投家彼得·蒂尔是它的创始人之一。该公司之所以出名，很大一部分原因是因为它向美国军方和情报机构提供了一系列情报分析软件平台和人工智能产品，当然这也给该公司在某些圈子里带来了一些争议。Palantir的产品包括一些辅助开展反恐行动的工具，以及一些“目标识别”系统，和其他一些旨在提供战场决策辅助的产品。Palantir上市已经三年了，它目前已经连续四个季度实现盈利，目前持续发酵的地缘政治危机也可能进一步促进它的增长。

ServiceNow

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这家企业云计算公司提供的服务多样，包括员工工作流程跟踪和客户关系管理等。在客户关系管理方面，ServiceNow利用人工智能引入大型语言模型，为客户服务代表生成案例概述和见解。2023年，该公司跻身《财富》美国500强榜单，2024年的排名很可能会攀升：2023年的收入有望增长23%。

LTIMindtree

LTIMindtree由L&T Infotech和Mindtree在2022年合并而成，目前是印度收入第六位的科技咨询公司。该公司可观的利润率赢得了投资者和分析师青睐。在银行、金融服务以及科技和媒体领域，该公司都拥有强大的客户基础。

DocuSign

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如果一家公司的主要品牌变成涵盖整个产品类别的通用名词，这家公司就成功了。可以把DocuSign想象成舒洁（Kleenex）面巾纸或Uber的电子签名版本。与微软和赛富时的合作有望让公司在电子签名领域保持领先，推动未来几年稳步增长。

Palo Alto Networks

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Palo Alto Networks是网络安全领域最大的“专业”公司之一，业内专家表示，该公司开发新产品的速度很快，而且能够使旧产品适应人工智能时代。与其他网络安全公司相比，该公司的收入更多来自软件和经常性收入，而不是硬件和一次性销售。分析师预测，本财年该公司的收入将超过80亿美元，比之前一年增长19%。

Block

图片来源：COURTESY OF BLOCK INC.

这家金融科技公司的前身为Square，凭借其为商家提供的服务（包括信用卡支付处理和数据分析）以及CashApp点对点支付工具迅速发展。由于该公司积极构建和营销新功能，净利润不够稳定，不过2023年其收入依旧有望突破200亿美元。

Okta

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Okta专攻网络安全的一支，即身份和访问管理，简单来说就是验证特定用户是否有权访问特定文件、数据库和其他数字资源。不足为奇的是，云计算兴起和远程办公激增对Okta的商业模式造成了负面影响：分析师预计，2023年，其收入将增长19%，达到22亿美元，2024年将继续增长16%。

Zscaler

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这家网络安全提供商很早就进入了云计算安全防护领域，目前已经成为零信任解决方案的主要销售商，即用户切换应用和系统时不断要求其重新确认身份的令人讨厌但很重要的系统。在Zscaler的客户群中，银行占很大一部分；该公司与政府机构高层也达成了合作。

Atlassian

图片来源：COURTESY OF ATLASSIAN

Atlassian公司的总部位于美国加利福尼亚州旧金山，主要为软件开发者和项目经理开发协作工具。只要你使用过Trello、Jira或Confluence中的任意一种，那么你也是它的用户。近年来，远程办公和云计算的兴起让市场对该公司的软件有了更大的需求。该公司本财年实现了35亿美元的营业收入（截至2023年6月）。据分析师预计，从现在起到2025年，该公司的销售额每年都将以15%至25%的速度增长。

Axon Enterprise

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Axon Enterprise公司专门为执法部门生产泰瑟（Taser）电击枪和执法记录仪（包括手持和车载等各种型号），同时也研发和销售相关视频分析软件。虽然这些产品经常伴随着过度执法问题被煤体炒到风口浪尖，但不可否认，它们确实是一笔好生意。分析师预计，该公司本财年收入有望增长28%，达到15亿美元。

北京金山办公软件

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北京金山办公软件公司成立至今已经35年了，虽然2022年它的营收入达到了5.63亿美元，但它在全球范围内的知名度并不算高。不过近一段时期，它确实正在经历一波井喷式的增长，因为它正在积极将生成式人工智能工具整合进它的WPS办公软件中，以帮助用户更高效地写会议总结、写文件材料和写PPT等等。这与微软目前的战略并没有什么不同——微软也在积极整合ChatGPT应用。因此，金山软件预计有望实现两位数的收入增长率。

MercadoLibre

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MercadoLibre公司是一个总部设在乌拉圭的电商平台，有时也被称为“拉美版亚马逊”。它既是一个电商巨头，也是金融技术领域的一个有力竞争者。到2023年第三季度末，它的Mercado Pago数字支付平台已经拥有了大约5,000万名活跃用户。分析人士认为，2023年，MercadoLibre公司的收入有望增长32%，达到139亿美元。

爱美客技术发展股份有限公司

图片来源：COURTESY OF IMEIK TECHNOLOGY DEVELOPMENT CO.,LTD.

2023年，爱美客的预计收入约为4亿美元，是今年50家上榜企业中体量最小的一家公司。那么它成功上榜的秘诀是什么呢？答案是：它生产的透明质酸钠皮肤填充剂在中国的抗衰医美市场上销量第一。投资者认为，随着中国医美市场的蓬勃发展，从现在起到2025年，爱美客每年的收入增长率都能够达到40%左右。

Enphase Energy

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Enphase是一家“清洁科技”公司，主要为家庭用户设计和生产太阳能设备。在过去12个月中，美国的加息政策一定程度上减缓了它的增长速度。它在2023年的预期收入与去年基本持平，都在23亿美元左右。但随着清洁能源转型趋势再度走强，该公司未来势必将从中受益。

The Trade Desk

图片来源：COURTESY OF THE TRADE DESK

只要你曾经上过网，你八成都见到过The Trade Desk的技术——当然你未必会把它与这个名字关联起来。该公司运营着一个自动化的广告交易平台，品牌商家和广告公司可以在上面购买线上和移动广告，尤其是那种文本和音频中的弹出广告。网络电视的兴起也推动了它的增长。2023年，它的收入有望增长23%，接近20亿美元。

恒生电子

图片来源：COURTESY OF HUNDSUN

恒生电子是中国的一家金融科技公司，它提供了一系列服务来帮助其他金融公司顺利开展业务，比如用于发现和阻止洗钱的技术，以及能够帮助用户从文件和报告中检索关键数据的人工智能聊天机器人等等。分析人士认为，2023年，恒生电子的营收有望首次突破10亿美元。

露露乐蒙（Lululemon Athletica）

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该品牌从2020年起进入飞速发展阶段。到了2023年，它已经成功跻身《财富》美国500强企业之列。（露露乐蒙的企业总部位于加拿大不列颠哥伦比亚省，但注册地在美国。）新冠疫情期间的居家办公潮和放松防控措施后的回岗上班潮都给它带来了利好，而整个职场也因为新冠疫情而开始对运动休闲装持更加包容的态度。另外，露露乐蒙男装产品线的快速增长，以及它在中国市场上的高人气，也成了该品牌未来持续增长的重要动力。

爱彼迎（Airbnb）

图片来源：COURTESY OF AIRBNB

这家民宿网站正以闪电般的速度从新冠疫情期间的旅游业低迷中复苏。2023年，它首次跻身《财富》美国500强企业榜单。分析师预计，2023年该公司营收有望增长17%，达到98亿美元；2024年有望继续增长12%。由于担心通胀可能导致旅游业增长放缓，爱彼迎的股价在2023年的多数时间里处于波动状态。不过该公司也采取了很多积极努力，例如上线了很多低价房源，并且积极试水人工智能工具，从而获得了一些乐观投资者的赞赏。

Pinterest

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在现任首席执行官比尔·雷迪的领导下（他于2022年接替了创始人本·西尔伯曼），有迹象表明Pinterest在依靠其4.5亿活跃用户变现方面做得越来越好了。这家所谓的“视觉发现引擎”公司正在改进其人工智能推荐引擎。据报道，它正想法设法在“带货”上下工夫，包括与亚马逊展开合作。据分析人士预计，2023年，Pinterest的营收将超过30亿美元，2024年的销售额还将继续增长16%。

携程

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在新冠疫情的防控措施解除后，中国老百姓的消费支出逐渐缓慢恢复。但是携程的业务却异常火爆，因为现在大家都想再次出门旅游。分析人士预计，2023年，携程的营收有望翻一番，达到61亿美元。携程集团的首席执行官孙洁也是2023年“未来50强”上榜企业中仅有的三位女性首席执行官之一。

杭州福斯特应用材料股份有限公司

和其他几家上榜企业一样，杭州福斯特应用材料股份有限公司也是中国太阳能领域的领军企业之一（且享受政府补贴）。该公司拥有全球太阳能电池胶膜市场大约50%的份额。2023年，它的预期营收为32亿美元，分析人士预计，2024年，该公司的收入增长率将达到30%以上。

阿里健康信息技术

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阿里健康信息技术公司虽然是一家上市公司，却由电商巨头阿里巴巴集团多数控股。该公司主要提供药品线上销售、医疗诊断和其他线上医疗服务。它与规模更大的京东健康（排名第41位）一起，填补了中国医疗市场上的一块空白，解决了不少人看病难、买药难的问题。预计本财年阿里健康的营收增长率将达到10%左右。

Rede D'Or São Luiz

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Rede D 'Or是巴西最大的私营连锁医院。它运营着大约70家医院，总共拥有1.1万多张病床。该公司于2020年上市，并且一直在通过并购推动增长。分析人士预计，到2023年，该公司的营收有望增长一倍以上，不过这在一定程度上要归功于最近的几笔收购。该公司的高管表示，计划到2027年，将公司旗下医院的病床数量再增长50%左右。

京东健康

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京东健康是一家线上销售医药产品和健康服务的公司，它原本是电商巨头京东集团旗下的一个部门，2019年被拆分成独立公司。京东健康的成功一定程度上反映了中国医疗体系不均衡的现状，即在大城市以外很难获得优质的医疗保健服务。京东健康还经营100多家线下实体药店，该公司的业绩在新冠疫情期间增长迅猛。目前，京东健康自称其已经成为中国最大的线上医药平台，2023年有望实现74亿美元的收入。

Arista Networks

Arista公司成立于2004年，位于美国加利福尼亚州圣克拉拉，它是云技术领域的领军者之一，在云计算刚刚出现的时候，它就敏锐地抓住了这个商机，而当时其他一些体量更大的竞争对手则明显反应慢了一拍。有些投资者担心Arista过于依赖少数大客户（比如Meta和微软），不过近来该公司正在积极推进客户群体多元化，同时向数据存储领域进行扩张，从而在一定程度上打消了人们的顾虑。分析师预计该公司2023年的营收入将达到59亿美元，较2022年增长34%。自2008年以来，Arista公司就一直由雅什利·乌拉尔领导，她也是2023年“未来50强”上榜企业中仅有的三位女性首席执行官之一。

深圳汇川技术股份有限公司

图片来源：COURTESY OF SHENZHEN INOVANCE TECHNOLOGY

深圳汇川是工业机器人电路以及其他零部件的主要供应商之一，特别是其产品在汽车行业的需求量很大。该公司也已经开始涉足其他机器人领域，例如仓储无人机的零部件等等。分析师预计，2023年，该公司的营收将接近40亿美元，较上年增长18%。

Paylocity Holding

图片来源：COURTESY OF PAYLOCITY

该公司总部位于美国伊利诺伊州绍姆堡，主要提供基于云技术的人力资源和薪酬软件。虽然这个赛道相当拥挤，但该公司通过主攻中端市场客户保持了增长。而且它的用户平均收入（一个业内关键指标）是非常高的。分析师预计，到2025年，该公司的营收有望每年增长18%至20%。

WiseTech Global

这是一家澳大利亚公司，主要研发所谓的“物流执行”软件——也就是对从采购到分配的各个流程所涉及的物流进行管理。近一财年，WiseTech公司的营收为5.43亿美元。分析师预计，未来一年，该公司的增长率将达到20%至25%之间。

拼多多控股

图片来源：CFOTO/FUTURE PUBLISHING VIA GETTY IMAGES

拼多多是一家注册地在爱尔兰但是总部在中国上海的公司，它旗下拥有拼多多（主要在中国运营）和Temu（主要在美国和其他几个国家运营）两个平台。2023年，该公司的营收有望超过270亿美元，较上年增长46%。

美团

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美团是一家主打食品配送的电商公司，2023年首次跻身《财富》世界500强之列。在新冠疫情期间，美团外卖小哥就是无数城市居民心目中的英雄。而且目前美团公司仍旧在以每年20%左右的速度增长。

Spotify Technology

图片来源：TIMOTHY HIATT—GETTY IMAGES/SPOTIFY

近年来，Spotify在流媒体音频大战中一直稳稳地处于领先地位。该公司目前自称拥有近6亿月活跃用户和2.26亿付费用户，凭借约30%的市场份额独占行业鳌头。不过至于音乐人能够在该平台上获得多少分成收益，目前依然是一个被激烈争论的话题。但它在播客、现场音乐和流媒体音乐上的影响力以及它的定价权还是让不少的投资者感到乐观。（图为多米尼加哥手娜蒂·娜塔莎在芝加哥的一场由Spotify赞助的音乐会上表演。）据分析师预测，2023年，Spotify的营收将超过140亿美元，而且2024年还有望再增长19%。

宁德时代

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这是一家在全球市场上拥有主导地位的电动汽车电池制造商，它于2023年首次登上《财富》世界500强排行榜。该公司近年来一直在推动其供应链多元化，比如它在中国以外开设了更多的工厂，其产品也扩展到了太阳能和风能的储能系统等等。分析人士预计，2023年，该公司的收入将增长18%，2024年将增长22%。

Amadeus IT Group

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该公司的总部位于西班牙首都马德里，主要面向全球旅游业提供金融技术，例如帮助航空公司、酒店、旅行社等处理交易。旅游业的复苏对Amadeus集团而言是一个好消息。据分析人士预计，2023年，该公司的收入将增长20%，达到58亿美元。

译者：Feb、Min

《财富》未来50强：公司在不确定中增长

2023年一整年，全球的各大市场都在受到经济波动和地缘政治危机的困扰，新的危机还在不断发酵，例如俄乌冲突、美国经济的持续通胀和对衰退前景的担忧、美国加息与由此导致的科技板块崩盘、中美关系的日趋紧张，以及2023年年末发生在中东的巴以冲突等等。

另一方面，危机也是企业为未来强劲增长奠定基础的良机。但企业要想准确审时度势，把握危机演化的脉络，却也是前所未有地困难。广大企业是否会更加重视短期盈利而非长期增长？科技行业还会继续扮演增长引擎的角色吗？中国经济会反弹吗？气候变化又会与这些问题产生哪些交织的影响？

为了帮助投资者去芜存菁，《财富》杂志携手波士顿咨询公司（Boston Consulting Group）于2017年共同推出了未来50强（Future 50）排行榜。我们会对全球1,700多家大型上市公司的长期收益增长前景进行分析，并基于我们的独家指标——“活力指数”进行排名。我们的活力指数是根据两个互补性的重要因素计算的：一是对企业的增长潜能进行自上而下的、基于市场的评估；二是基于一些财务与非财务指标（包括长期战略方向、技术和投资、人、架构）对企业的交付能力进行自下而上的分析。这些因素对企业长期增长潜能的贡献要先用人工智能模型进行加权，然后再计算为最终的活力指数得分。

时间证明，“未来50强”企业总是能够展示出非凡的增长潜力，过去几年的上榜企业的收益增长水平总是可以跑赢市场平均水平。而且从长期来看，上市公司更高的收益增长速度显然也会给投资者来更高的回报。不过这并非是一个线性的过程，因为总体的股东回报会随时间呈现显著的波动性。这也就是为什么我们2017年、2018年、2019年的上榜企业的投资收益能够显著跑赢市场，而2020年和2021年的上榜企业则目前暂时落后于大盘。

为何科技公司持续霸榜

由于融资成本上升，加之投资者对企业盈利能力要求愈发苛刻，股市出现了一轮大跳水，企业也出现了一波裁员潮，导致科技板块在2022年和2023年遭受了较大的打击。不过我们的分析表明，这些都只是短期的调整，科技行业长期向好的增长前景并没有改变，信息技术和通信服务板块仍然在我们的活力指数中居于主导地位，并占据了2023年“未来50强”榜单的28席。

为什么科技板块可以在活力指数上“霸榜”，有很多因素能够解释。首先，科技公司的市场估值通常反映了投资者对未来增长的高预期，而我们的评价方法也对投资者的预期估计给予了较高的权重。其次，这些公司通常有较高的研发支出、高质量的专利库、相对年轻和稳定的管理团队以及较为健康的企业架构。

另一个因素则是2023年生成式人工智能技术的崛起。比如排名第16位的Shopify正在开发一款聊天机器人，它可以大大简化用户的销售业务。排名第19位的ServiceNow正在引入能够为客服代表生成案例概述和见解的大型语言模型。开发和提供这些人工智能解决方案的公司自然也获得了较高的分数。俗话说得好，别人都去赶淘金热，正是我卖铲子的好时候。这些“卖铲子的”公司包括云计算领域里的一些重要企业，例如排名第1位的Snowflake，它正在与英伟达（Nvidia）合作，允许用户在Snowflake的平台上开发人工智能模型与应用程序。此外还有一些数据存储公司（比如排名第42位的Arista Networks）和大数据分析公司（例如排名第18位的Palantir）等等。

非必需消费品和工业板块的上榜企业也不在少数，而且这一趋势在相当程度上也是受到了科技的推动，这两个板块的多家上榜企业都是数字生态系统的参与者。比如排名第29位的电商巨头MercadoLibre，以及排名第9位的DoorDash和排名第37位的携程等平台提供商。另外，多数工业企业都在积极进军快速增长的“清洁技术”行业——例如太阳能和电池技术（比如排名第12位的阳光电源和排名第17位的苏州迈为科技等）。

中国将反弹复苏？

在“未来50强”榜单中，北美企业独占28席，相当于全部上榜企业的56%。除了得益于强大的教育体系带来的优势、人们对北美市场的信任度以及融资便利性等因素以外，美国经济的强劲势头也是推动这些企业发展的强大支撑力。美国经济在对抗通胀和衰退上显示出了比其他国家更强的韧性。

大中华区也表现出了强劲势头（30%），而且主要集中在两个行业。第一是清洁技术领域，以中国的电动汽车生产商（例如排名第5位的理想汽车）以及太阳能和电池技术企业（比如排名第10位的亿纬锂能和排名第49位的宁德时代）为代表。这些公司的发展在很大程度上受益于中国在可再生能源上制定的宏伟目标，同时也得益于中国在多种关键原材料的开采和加工上的主导地位。第二是电商领域，中国的几大电商平台均表现强劲，不仅国内有可观的内需规模，而且还在向国际市场积极扩张。

但是中国的上榜企业过度集中在这两个领域，也反映了中国经济的一些其他问题，例如中国的房地产危机；比如中国对未成年人使用网络的限制，对一些娱乐行业的企业造成了威胁；再比如中国人口的快速老龄化和人口规模的快速下跌带来的长期风险，等等。

欧洲的活力指数在2023年依旧相对落后，2023年上榜的真正的欧洲企业仅有排名48位的Spotify和排名第50位的Amadeus。（电商公司拼多多是在都柏林注册的，但是总部在上海。）从历史上看，这与欧洲各国的风投资本不足有很大原因，而目前欧洲大陆上的战争又加剧了这个问题。

最后，“未来50强”企业中的女性高管和女性董事会成员的比例（平均为21%）也仍旧高于我们样本库中的其他公司（平均19%）。这也凸显了多元化人才在推动创新上的作用。只是不得不说这个比例依然很低，而且这50家公司中，只有三家公司的首席执行官是女性（6%），这也说明，要想在企业领导层的层面实现性别平等，仍然有很长的路要走。

总而言之，2023年的“未来50强”榜单表明，尽管近期的政治经济局势持续动荡，但企业的长期增长的主要模式依旧大体未变——即以科技为主要推动力，而且中美两国仍旧是最主要的创新孵化地。在这个全球日益动荡的时代，我们的活力指数排名对投资者也有着重要的参考作用。

未来50强制榜方法

为了确定未来50强的上榜企业，波士顿咨询公司旗下的亨德森研究所悉心调查了逾1,000家上市公司。在截至2022年年底的12个月内，这些公司的市值至少达到200亿美元，收入至少达到100亿美元。

评级的确定方法如下：一家公司30%的得分是基于市场潜力，即未来预期增速，而后者是由金融市场决定的。这是通过计算其市值中与现有业务模式无关的收入流所占比重来评估的。

另外的70%则是基于一家公司实现这种潜力的能力。这一得分包括19个因素，它们均是根据其预测未来五年增长的能力而选出的，大体可分为四类：

▪ 战略

我们的人工智能算法依赖自然语言来处理一家公司提交给美国证券交易委员会的申报文件和年报，以探测其战略导向。我们通过财报电话会议来评估公司战略的清晰度。此外，我们还根据数据分析公司Arabesque提供的治理评级，来评估公司致力于可持续发展的决心。

▪ 技术和投资

我们基于一家公司的资本支出和研发费用（占销售额的百分比）来衡量它对未来的投资。技术优势则是通过一家公司引用加权专利组合的增速，以及该组合的数字强度（即它在计算机和电子通讯中的占比）来评估的。此外，我们还对一家公司对于新创企业的投资和收购组合与表现最佳的全球风险投资基金进行比较，以评判公司的外部创新。

▪ 人

年轻而专注的领导力的价值取决于公司高管及董事的年龄和稳定性，以及董事会的规模。公司的多样性不仅取决于董事的地理背景，也与员工和管理层的女性比例有关。

▪ 架构

一家公司的历史和（基于收入的）规模与活力丧失相关。但三年半的销售增长预示着未来的增长，是复苏的迹象。前三年平均经营性现金流为负（这说明业绩风险上升）的公司被排除在榜单之外。

作者：Martin Reeves, Adam Job

作者马丁·里夫斯是管理咨询企业波士顿咨询公司（BCG）的高级合伙人，也是BCG亨德森研究所（Henderson Institute）的主席。亚当·乔布是BCG亨德森研究所的战略实验室（Strategy Lab）的主任。BCG X的数据科学家玛格达莱娜·克鲁帕、莉娜·卡巴里克和圣地亚哥·内拉对此文亦有贡献。

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