作者：侃见财经
来源：侃见财经
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1300亿医药巨头，突然崩了。
12月4日早盘，港股开盘后，生物药巨头药明生物（02269.HK）突然闪崩，盘中一度暴跌超24%，并当日上午10:49紧急宣布，临时停牌。
12月5日复盘后，药明生物股价继续狂泻，盘中最大跌幅超12%，一度跌至29.05港元，截至最新收盘，药明生物股价报30.35港元，年内累计跌幅扩大至49%，最新总市值缩水至1291.42亿港元。
拉长周期来看，药明生物的这一波跌势始于2021年7月份，当时药明生物股价一度涨至148港元/股，创出历史新高，以此计算，药明生物期间累计跌幅已接近80%，已惨遭两度腰斩，期间总市值累计蒸发超5000亿港元。
受药明生物崩盘的影响，港股医药板块集体重挫，恒生医疗保健业指数于12月4日重挫超5%，位居行业板块跌幅第一，恒生创新药指数、中华香港生物科技等均跌超4%。
为何闪崩
药明生物股价闪崩、暴跌的“导火索”来自于官方披露发布的一份《业务更新》PPT。
12月4日早间，药明生物在官网更新了业绩指引，其中显示，公司下调全年业绩指引，随着新冠疫情收入的快速下降，公司整体增长（包括新冠疫情高基数）将达不到最初目标。
具体而言，主要预期药物开发营收下降18%-20%，生产营收下降15%-18%。由于生物技术融资放缓，公司所在行业预计未来两年可能出现个位数增长。
公司还表示，由于生物技术融资放缓，行业预计未来两年可能出现个位数增长。同时预计将于2024年实现盈亏平衡，较此前预期提前一年。
另外，药明生物CEO在沟通会上表示，新签订单不及预期导致今年新药开发（D）业务收入将比预期减少3亿美元。
根据药明生物开发时间进度，新药开发（D）业务部分仅有上半年的新签订单能够在当年贡献业绩。即使下半年订单有所恢复，但这些订单无法为年内业绩作出实质性贡献。
简言之，药明生物选择了“自爆”，直接向市场传递了“悲观”预期。
作为国内CRO（医药研发的外包服务）板块的千亿龙头，药明生物的经营情况以及对未来预测，举足轻重，这份PPT直接带崩二级市场对CRO板块的信心。
12月4日晚间，药明生物在港交所公告，集团的业务营运及财务状况维持强劲势头，且其业务营运及财务状况并未发生重大不利变动。尽管生物技术融资放缓导致生物技术行业呈个位数年增长率，且其COVID-19相关项目的收入下降及几个重磅药的生产延期，导致2023年目标收入增长低于预期，但公司仍对未来前景保持乐观，旨在于2023年实现集团整体收入约10%增长，并将继续投资提升能力及产能，以在2024年、2025年保持强劲的毛利及增长率。
顶流大佬“踩雷”
药明生物“自爆”的背后，再度将公募基金的“遮羞布”撕了下来，一众明星顶流基金经理集体踩雷。
2023年第三季度，药明生物是全市场被公募基金增仓金额最大的个股。Wind数据显示，第三季度，公募基金持有的药明生物市值环比增加79.35亿元，超第二名的药明康德、第三名山西汾酒10亿元以上。
截至第三季度末，药明生物共出现在100只主动权益类基金的前十大重仓股之中，而从这份持仓名单来看，可谓明星云集。
其中，该公司持仓排名第一的基金重仓药明生物超30亿元，持仓市值位列全市场第一；另外，其管理的某优质企业三年持有基金也重仓买入了药明生物。
两只产品合计持有药明生物市值达35.25亿元，若四季度以来持仓未变，这位基金经理管理的产品在2个交易日内浮亏超10.6亿元。
排名第二基金，其基金经理管理的某医疗创新持有药明生物达9.99亿元，单日浮亏超3亿元。
排名第三的兴某合宜持仓药明生物，合计持仓市值与第二名相差并不是很大。
另外， 排名第四的景某长城绩优成长持仓市值持仓更低一些，不过也有超3亿元。
值得注意的是，该公司持仓排名第二与第三的基金，三季度都在大举加仓药明生物。其中，第二名增仓幅度为9.17%；第三名的增仓幅度则高达40.40%，直接从原第十大重仓股买到了第二大。
无论是持仓排名第二还是第三的基金，都在今年三季报中都对医药行业的复苏表示了信心。
寒冬来袭
其实，客观数据与行业最新动态都在预示着，医药行业寒冬阴影仍笼罩市场。
据动脉网数据统计，在数十家A股及港股上市CRO企业的最新2023年三季度财报中，行业再次迎来集体降速，总体平均收入增速仅10%出头，多家企业的营收还出现负增长。
如果从净利润数据来看，CXO板块平均净利润增速已经开始走下坡路，超10家企业的净利润出现负增长，20家企业平均利润降幅超接近20%。
另外，全球CRO巨头Labcorp（徕博科）向新泽西州劳工部门提交了一份文件，称其将于2024年4月前，在萨默塞特的制造工厂裁员239人。
Labcorp表示，裁员是为了“终止运营”，并计划将一部分测试工作转移到其他地点。
业内人士称，种种迹象表明，生物医药产业从两年前开始的“资本寒冬”至今仍未结束。
目前，生物医药行业处于“资本寒冬”，主要在于投资人对政策和市场回报的预期都存在不确定性。
据中航证券的数据显示，2021年以来，我国CRO行业的融资额和融资数量均有所下滑，融资额2021年的34.75美元下降到2022年的23.99亿美元，下降了30.9%；融资数量从154起下降133起。据不完全统计，2023年前三季度，国内仅有26家CRO公司完成了融资。
CRO作为重资产投入的行业，如果企业业务量不保持一定的规模，大概率就是亏损的，但现在很明显中尾部企业的规模是填不满的。
意味着，寒冬之下，大量中尾部企业或将面临淘汰出局的残酷现实。
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