我是最航运丹尼斯，今天主题给到油运，我个人先再表个态，预测油运仍有最后一个超级周期的高可能性！仅供参考。

1/ 国际能源署（IEA）在3月预测，今年中国的石油进口量将达到每日1180万桶，相较于去年的每日1020万桶有所增加。官方数据显示，从1月到11月，中国原油进口总量达到5.1565亿吨，相当于每日1099万桶，同比增长12%，但这一增长本身并未足以推动VLCC市场达到预期的高度。


2/ 美国已超越俄罗斯和沙特阿拉伯，成为世界上最大的石油生产国。美国政府在11月中旬报告称，石油出口量为每日475万桶，而油轮追踪分析师表示，到11月底，美国的原油出口量已达到每日600万桶。这些数字使美国成为前五大出口国之一，由于WTI原油通常比OPEC的基准原油混合物便宜，并且在12月初每桶约70美元，仅比对俄罗斯石油出口强加的价格限制高出10美元。然而，目前这种全球油轮动态的变化本身也并未足以引发VLCC超级周期。


3/ 今年，地缘政治动荡进一步加剧油运市场的波动性。俄罗斯乌克兰战争、影子船队、红海航运遭受的攻击，甚至尼日利亚的货运税等这些因素更多地导致了Suezmax船型和Aframax船型油轮收益的偶发飙升，使得这些运载量约50万桶的船只在大部分时间内的收益超过了它们更大的姊妹船VLCC。

4/ 从1月1日至11月30日，Baltic Dirty Tanker Index从1499点经历3月22日的高峰1648点和9月8日的低点713点，最终回升至1184点，略高于年度平均值1151点。从统计学角度来看，2023年的收益并不特别波动。根据波罗的海交易所数据，VLCC今年平均每天赚取22818美元，这是自疫情以来最好的成绩，但这还不足以偿还现代环保型船只的大部分资本。幸运的是，大多数经纪人会为配备了脱硫装置的现代化船只评估出更高的收益水平——平均收益接近每天35,000美元可能更加贴切。对于苏伊士型油轮，每天大约28,000美元；对于
Aframax船型
油轮，每天大约33,000美元左右会比较接近实际。


5/ Baltic Clean Tanker Index在2023年以1304点开局，这成为了年度迄今为止的高点。它在7月18日跌至最低点563点，到了12月初已回升至约830点，略高于年度平均值796点。根据波罗的海交易所的数据，平均每天的收益约为LR2型油轮18500美元，LR1型油轮30000美元（受到美国墨西哥湾活动增加的推动），MR型船只29700美元。经纪人会根据他们对燃油消耗和脱硫设备的假设给出更高的数字。2023年对于清洁油轮即通常指用于运输成品油或精炼石油产品（如汽油、柴油、喷气燃料等）的油轮来说是一个好年头，但并非非常出色，有一些短暂的亮点使得一些拥有吸引力船只且位置良好的幸运船东受益。市场健康状况的最佳指标可能是上市油轮公司的年度报告，这些报告将在第一季度公布。


6/ 做为市场乐观者，在2024年的预测继续基于有限的运力增长。如果说航运市场是对特定需求水平的供应反应，那么油轮所有者对于不过度订购船只的严格自律应当受到赞扬。然而，也有人可能会指出，货运市场表明过剩供应仍是默认状态。然而随着老旧船队数量的增加，对“影子船队”采取更严格的制裁措施，可能会促使2024年整体市场价格上升。巴拿马运河干旱的持续问题也正增加美洲的吨海里运距里程，特别有利于MR和LR1船东。只有部分在区域内运营的油轮可能会减速以减少欧盟碳排放交易系统（EU ETS）的成本，因为欧盟不再是原油的重要远距离进口国，其进口量每年下降约2%。但整个船队可能会减速以提高其碳强度指标（CII）评分，这将减少可用的吨海里日容量。


7/ "吨海里日容量"（Tonne-Mile per Day Capacity）是一个用于量化船舶运输能力的指标，特别是在航运业中。这个指标结合了运输的货物重量（吨）和船舶航行的距离（海里），以及时间（日）三个要素。它提供了一个衡量船舶在一定时间内能够运输多少货物以及运输货物多远的综合指标。

具体来说，"吨海里日容量"是这样计算的：

- 吨：船舶可以载运的货物总重量（通常以吨为单位）。

- 海里：船舶在一定时间内航行的距离。

- 日：参考的时间周期。

通过计算一艘船在一天内能够运输多少吨货物并航行多少海里，我们就可以得到它的"吨海里日容量"。这个指标对于评估船舶的运输效率、规划航线和计算运输成本等方面非常重要。它也是航运公司和投资者评估船队性能和市场需求的一个关键数据。


8/ 
从长远来看，你可以根据自己的判断选择何时达到石油消费峰值，每个人对全球石油消费量的快速或缓慢下降以及下降程度都有不同的看法。国际能源署观点：The International Energy Agency的《2023年世界能源展望》提出了2030年和2050年全球石油需求发展的三种情景如下图来自IEA。国际能源署表示，如果石油需求要在2030年达到峰值，就需要世界政治家和国家采取行动。至关重要的是，迄今为止作出的政治承诺和气候政策目标是否得到充分实现。
具体预测情景基于

- 蓝线STEPS指(The Stated Policies Scenario) 涵盖如果政治家坚持当前能源政策的发展。

- 黄线APS指(The Announced Pledges Scenario) 假设所有国家能源和气候目标都能按时全面实现。

- 绿色NZE指(Net Zero Emissions in 2050)假设2050年净零排放全面实现，目前看来各国需要进一步行动。

根据该报告预测，石油需求可能在2030年上升至1.015亿桶/日，也可能在本世纪末下降至9250万桶/日或7750万桶。换言之，与2022年相比，2030年的石油需求可能会增长5%多一点，也可能下降不到20%，这取决于你倾向于三种可能情景中的哪一种。
9/ 在油运市场，个人依然看到潜在的机遇，可以继续耐心等待一个超级周期的到来，虽然可能是最后一个超级周期，尤其是在2024年左右。核心逻辑依然稳固。首先要考虑的是有效运力的增长限制。目前，油运行业的有效运力增长非常有限，新船订单寥寥无几。结合新船的长建造周期，再加上日益严格的环保和碳排放规定，预计新船投入市场的速度将进一步放缓。在需求方面，中国和印度对潜在油轮运输的增长仍在。即使我们假设油轮需求的增长速度在2024年会低于2023年的水平，但这一增长速度仍有望超过实际上几乎停滞不前的VLCC船队增长。这一点突出了底层市场系统动力学的持续性。因此，尽管面临诸多挑战和不确定性，油运市场仍有望保持健康态势，特别是在有效运力受限和主要市场需求增长的背景下。
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