• 美国总统大选前一年，12月下半月的美股表现通常强劲。
  • 如果标准普尔500指数在12月份表现强劲，且年初至今涨幅超过8%，往往预示着次年将出现令人印象深刻的牛市。
  • 那么历史会否再重演，即当前的市场涨势，是否会开启一个属于牛市的2024年?
英为财情Investing.com - 12月是过去72年中标准普尔500指数和道琼斯指数表现第三好的月份，平均回报率分别为1.4%和1.5%。
此外，也是罗素2000表现第二好的月份，以及纳斯达克和罗素1000的第三好的月份。
其中，根据过往记录，12月的下半月市场表现更好。同时，于大选前一年，12月往往会表现出色，各指数的平均收益率如下：
  • 道琼斯：2.7%，在过去18年中，有14年的12月实现上升
  • 标普500指数：2.9%
  • 纳斯达克指数：4.2%
  • 罗素1000：2.9%
  • 罗素2000：3%.

如果12月表现强劲，还预示2024年美股将上升

无论是欧洲还是美国股市，今年都是春风得意的一年。标准普尔500指数今年迄今涨幅超过8%，历史上曾30次于12月的升幅超过这一水平。
更有趣的是，于上述30次中，标普500指数在接下来的一年的平均升幅达15.88%，即12月升幅超过8%，那么于大部分情况下，来年的美股可望实现积极的表现，平均回报率接近16%。
尽管有些人可能会担心指数自上次（也就是在2022年1月2日，近一年前）创下历史新高后已经过去了一段时间，但是值得注意的是，该指数现在仍然非常接近其峰值。因此，保持冷静和耐心是关键。

两个差值

另一方面，美股的两个差值也处于高位。
第一个差值：传统标准普尔500指数(成分股权重不一样)的表现显著超过了所有股票权重相同标普500指数。
2023年，传统标准普尔500指数与等权重标普500指数的差值达14%，两者历史差值排名如下：
  • 1975年：17.4%
  • 2000年：18.7%
  • 2009年：19.8%
  • 1998年：16.4%
  • 2023年：14%
第二个差值：今年迄今，成长股的表现比价值股高出30%，领先水平是1979年以来的第二大，仅次于2020年。2022年，价值股的表现比成长股高出22%。

60/40投资组合策略重振雄风

60/40投资组合策略在经历了表现最差的一年后，于11月创下30多年来最佳月度表现。
据美国银行的数据，此策略11月的回报率为9.6%，是1991年12月以来表现最好的月份。
此策略由60%的股票和40%的债券组成，即60%的资金投资股票(股票虽然具有较高的风险，但也具有较高的盈利潜力)，40%的资金投资债券或固定收益(这些资产的重估潜力较低，但风险也较低)。因此，60/40策略也被称为平衡投资组合策略。

掉期交易显示美联储3月下调利率的可能性为40%

上周五(8日)的就业报告显示美国经济仍然强劲，其中非农就业人数增加19.9万人，失业率降至3.7%，薪资增速也超出市场预期。与此同时，12月初消费者信心指数大幅反弹，超出所有预期。
标准普尔500指数也连续第六周上涨，是2019年11月以来最长连续上涨纪录。华尔街恐慌指数VIX回到疫情前的水平。美国2年期国债收益率上升12个基点，至4.72%。掉期合约目前显示，3月份降息的可能性为40%，低于就业数据公布前的50%。

最大Meme股ETF之一关闭

Roundhill Investments于12月11日关闭了其Roundhill MEME ETF (NYSE:MEME)，距离这只ETF上市仅两年。这是首只Meme股ETF，持仓包括GameStop (NYSE:GME)和AMC Entertainment (NYSE:AMC)等股票的ETF。
这只ETF仅是大量关闭的ETF之一。据晨星的资料，今年迄今为止，共有203只美国ETF关闭，比2022年增加38%，比2021年增加逾180%。
此外，前述ETF的资产缩水至27亿美元。这意味着，按照0.69%的年费用率计算，管理人每年只有约18630美元的管理费收入，完全不足以支付大多数基金的运营成本。
但这对投资者来说也是一种损失。如果于2021年12月8日购买了这只ETF，那么损失率达58%。这还是在ETF增加了表现更好的新资产的情况下。例如，这只ETF加入了超级微型计算机公司(NASDAQ:SMCI)，而此公司自这只ETF成立以来上升了553%。
然而，其他持仓如AMC Entertainment (NYSE:AMC)自这只ETF成立以来下跌了98%，GameStop (NYSE:GME)自2021年12月以来下跌了69%。此外，超过80%的ETF目前的头寸低于基金成立时的水平。
多地股票市场今年迄今的升幅：
以下是今年全球主要指数的排名：
  • 纳斯达克：37.01%
  • 意大利富时MIB指数：28.25%
  • 西班牙Ibex 35指数：24.23%.
  • 日经225指数：23.81%
  • 德国Dax指数：20.37%
  • 标普500指数：19.39%.
  • 欧洲斯托克50指数：19.23%
  • 法国CAC指数：16.26%
  • 道琼斯指数：8.97%
  • 英国富时100指数：1.38%

投资者情绪(AAII)

乐观情绪，即预期股价将于未来六个月内上升，略微下降至47.3%，惟仍高于37.5%的历史平均水平。
悲观情绪(即预期未来六个月股价会下跌)上升至27.4%，惟仍低于31%的历史平均水平。
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声明：本文不构成投资招揽、要约、建议或意见，也不打算以任何方式激励购买资产。笔者提醒，任何类型的资产，都需从多个角度进行评估，且风险很高，因此，任何投资决策和相关风险都由投资者承担。
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文 | Ismael De La Cruz
编译 | 刘川
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