传Farfetch将私有化，股价大涨逾23％
作为一家上市公司，Farfetch自创立以来还尚未实现过盈利
作者 | 周惠宁
奢侈时尚电商的短期红利已经过去，Farfetch再次跌落谷底。
据时尚商业快讯，外媒援引消息人士透露，奢侈品电商集团Farfetch创始人José Neves正在与摩根大通的顾问合作，计划将公司私有化，该决定已获得阿里巴巴和历峰集团等股东支持。目前José Neves保留了Farfetch 15%的股份，同时通过双层股权结构持有77%的投票权。
消息传出后，Farfetch周二股价应声大涨逾23%，最新市值为8.3亿美元。受全球零售环境低迷影响，该集团今年股价已累计下跌64%，较2021年的历史高点73美元下跌98%。
尽管Farfetch暂未对相关消息作出回应，但该集团周二突然宣布取消原计划于周三发布的第三季度业绩报告和电话会议，表示公司目前不会提供任何预测或指导，投资者和分析师也不应该再依赖任何先前的预测或指导。
这一态度与Farfetch在第二季度业绩报告会议上的态度大相径庭。虽然第二季度该集团收入同比减少1.2%至5.72亿美元，亏损较上一年同期的6800万美元扩大至2.8亿美元，均不及分析师预期，但José Neves态度尚属乐观。
José Neves当时强调，业绩的下滑主要受宏观环境影响，集团已采取战略举措应对，“2023年对Farfetch来说将是关键的一年，GMV将实现强劲增长”。但资本市场似乎对此不买单，财报发布后，Farfetch当日股价盘后暴跌35.5%，创下历史新低。
有业内人士指出，José Neves态度的突然转变与奢侈品行业不断敲响的警钟有关。
Farfetch于2018年进入资本市场，当时正值奢侈品行业顶峰时期。在获得资金支持后，Farfetch一直加速扩张，全力投入奢侈品全渠道零售业务的发展中，无论是技术还是平台都提升到了新的台阶，逐渐引起全球奢侈时尚行业的重视。
然而随着奢侈品消费步入新的调整阶段，Farfetch持续四年的激进扩张大多未能如期发挥效用，过去两年亏损不断扩大。在截至去年12月31日的2022财年，Farfetch销售额虽然增长3%至23亿美元，创历史新高，但GMV下跌4%至41亿美元。
潮流市场的整体疲软则给Farfetch旗下的New Guards Group品牌业务部门发展蒙上阴影。
Farfetch于2019年以6.75亿美元收购New Guards Group，间接获得出售Off-White的许可，该许可证将于2035年到期。然而在Farfetch的经营下，Off-White并没有迎来新的突破，业绩更是一落千丈。
业内人士根据公开财报数据估算，Off-White去年销售额为2.27亿美元，仅为疫情初期2020年时的约一半，LVMH对此深感不满。有消息人士透露，LVMH已开始和Farfetch接洽，有意收购Off-White剩余股权和许可经营权。
值得关注的是，2.27亿美元是Farfetch去年23亿美元收入的十分之一，失去Off-White将是一道重击。去年9月，Farfetch还关闭了旗下买手店Browns位于Shoreditch的分店。
Farfetch核心的奢侈品销售业务也面临全球消费者需求继续减少的挑战。咨询公司贝恩公司本月最新报告表示，由于全球消费者在购物方面的开销愈发谨慎，第四季度全球奢侈品销售可能不会大幅增长，个人服装、配饰和美妆产品的全球销售额可能与去年同期持平，按当前汇率计算下降3%。
随着美国和欧洲的消费在经历了过去三年的激增后恢复到更加正常的水平，今年的个人奢侈品销售额按固定汇率计算将增长8%，达到3620亿欧元。鉴于短期内宏观环境将持续波动，该公司预计2024年全球奢侈品销售可能不会出现大幅增长，按固定汇率计算的增长率将在1%至4%之间。
或许为及时止损，8月底Farfetch关停了2022年4月才推出的美容业务，但此前收购的Violet Grey和Browns Beauty会继续运营。Farfetch于去年4月高调进军美妆领域，在官网推出涵盖100多个品牌的美妆产品，包括Gucci、La Mer和Prada等，市场却反响平平。
Farfetch还面临承接Net-a-Porter业务的压力。欧洲监管机构于上个月宣布，欧盟委员会无条件批准了Farfetch以A类普通股交换卡地亚母公司历峰集团持有的47.5%股份的交易。由于Farfetch财务状况日益严峻，这一交易最终能否达成仍旧存在变数。
综合来看，Farfetch的问题根源在于操之过急，多元化的业务反而分散了其核心奢侈时尚市场的注意力，也成为了业绩拖累。尤其是考虑到，作为一家上市公司，Farfetch自创立以来还尚未实现过盈利。
在当下充满不确定性的大环境中，Farfetch旗下的生意都陷入瓶颈，私有化或许是最佳出路，比起花费心机作出让资本市场满意的财务报表，专注于对内部业务结构和战略进行有效调整对Farfetch来说更加重要。
有分析直言，正面应对当前的挑战，即使Farfetch可能会遭受损失，也比推迟解决不可避免的问题要明智得多。
为此，Farfetch除了关闭表现不佳的业务，还推出了削减营销成本，收缩员工队伍的计划，预计今年将减少1.5亿美元的成本，第二季度的营销支出也减少了4%。
2022年，Farfetch的员工总数将超过6000人，今年将裁员约800人，关闭办事处和几个表现不佳的零售点。
Farfetch还在加紧对领导团队进行重整，任命Elizabeth von der Goltz为首席时尚和营销官以及Browns的首席执行官。Tim Stone则于9月1日成为集团新的首席财务官，他曾在亚马逊和福特汽车担任首席财务官。
深有意味的是，在接连受挫的Farfetch决定退出资本市场之际，中国跨境快时尚零售商SHEIN在周二传出秘密在美国递交IPO申请的消息，预计将于明年进行。此前有业内人士估算，SHEIN将在IPO中获得高达900亿美元的估值，但最新估值又回落至660亿美元。
主打低价产品的电商平台拼多多则在周二公布了创纪录的业绩数据，第三季度营收同比大涨94%至688.4亿元，经营利润为166.56亿元，同比大涨60%，调整后净利润大涨37%至170.27亿元。
三年河东，三年河西。随着投资者耐心用尽，Farfetch的黯淡离场是一个早已写好的结局。
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