• 2023年迄今，可以说美股是成功的。
  • 人们对2024年风险资产的预测也偏向乐观。根据技术分析，美国标准普尔500指数也可望迈向历史新高。
  • 然而，仍需突破两个关口，基本面需看到经济数据扫清衰退阴云，技术面需突破4600关口。
英为财情Investing.com - 尽管人们于2023年初不太看好美股，惟随后市场越来越乐观，逆转了最初的悲观看法。自1月份以来，大多数美股指数都表现强劲，纳指尤为突出，迄今为止上升了36%，令人印象深刻。
展望明年，预测认为，牛市可能会持续下去，最终股指可能会升至历史新高，惟仍需取决于能否避免深度衰退。关于经济是否会衰退，前景并不明朗，尤其是在欧洲，欧元区正处于经济萎缩的边缘。

宏观数据可能会向我们揭晓股市的命运?

欧元区数据清楚地表明衰退即将来临。相反，美国最新的GDP数据强劲增长，显然排除了经济衰退的可能。
然而，深入研究与经济增长相关的其他指标，就会看到一幅不那么乐观的画面。值得注意的是，有两个指标非常突出：工业产出和制造业PMI，这两个指标几个月来一直徘徊在衰退门坎下方。
(美国ISM制造业PMI指数及美国工业产出年率)
如果我们再加上持续倒挂的美国国债收益率曲线，美国经济衰退的幽灵仍然存在。不过，周三公布的美国GDP修正数据表现强劲，从初值的增长4.9%上调至5.2%，远高于预期的4.9%。
然而，投资者还需关注周五(12月1日)公布的美国ISM制造业PMI数据，分析师预计将从46.7升至47.6，惟继续保持在枯荣线下方。
(财经日历，来源:英为财情Investing.com )
如果经济数据持续向好，同时通胀继续降温，那么美股可能没有理由进一步下跌，相反可望再度走强。

美联储政策转向即将到来

尽管美联储官员时不时会发表一些保守的声明，避免就首次降息发表明确声明，惟市场已经开始预期降息了。根据目前的概率分布，人们预计从明年5月开始将有4次降息。
(降息预期)
股市会有什么反应？
降息的关键是世界最大经济体的经济形势。美联储可能会出于两个原因开始降息周期：去通胀过程取得进展或经济显著疲软。对于股市而言，迄今为止最乐观的情况将是前者，即我们在达到通胀目标的同时避免了一场重大衰退。

标准普尔500指数：历史新高前的最后阻力

另一方面，标准普尔500指数仍在延续今年的牛市，表现出一股持续的向上动能。不过，多仓正在接近4600点附近关键阻力位，这也是今年的高点。
(标普500指数走势图，来源：英为财情Investing.com)
基本情景假设标普指数将取得突破，并且将继续上升，而下一个目标位在历史最高点4800点附近。
同时，历史数据显示，多仓会于大选年取得正回报。根据统计资料，从1950年算起的大选前一年的12月，有70%的人取得2.9%的平均回报率。
声明：作者不持有文中提及的任何证券。
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作者：Damian Nowiszewski
编译：刘川
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