• 衡量波动性的VIX指数于过去四周内显著下降41%，创历史同期第九大降幅。
  • 与此同时，基金撤离美元的速度创一年来最快，基金经理认为美联储不太可能进一步加息。
  • 留意11月最后8天的交易情况，通常这8天的表现不会让市场失望。

1.到目前为止，历史正在2023年完美地重演

回顾历史，11月到1月这段时间是全年最看涨的三个月，也是最看涨的六个月期间的开端。
于2023年，我们见证了这样的趋势：
  • 上半年表现强劲。
  • 第三季度相对疲软。
  • 而当前，根据过往纪录，我们处于年末上升行情中，其中标准普尔500指数于11月份的升幅已超过7%。
根据1945年以来的历史资料，标普500指数于感恩节当周表现良好，平均升幅为0.60%，而在2000年以来，升幅已上升至0.87%。
这是否意味着备受期待的圣诞上升行情即将到来？我们可以拭目以待，不过，多头的胜算肯定更大。

2.波动性历史性下降

VIX波动率指标大幅下滑，于过去四周内暴跌了41%(从21.27降至12.46)，是VIX指数有史以来第九大四周跌幅。
上周五VIX恐慌指数收于12.46，触及2020年1月以来的最低水平。让我们来看看9次最值得注意的四周跌幅：
  • 2016: -53%，触及12
  • 2018: -50%，触及14.6
  • 2020: -45%，触及20.8
  • 2020: -45%，触及35.9
  • 2021: -44%，触及17.2
  • 2013: -43%，触及12.9
  • 2011: -43%，触及24.5
  • 2020: -42%，触及38.2
  • 当前的2023: -41%，触及12.5
值得注意的是，标普500指数往往会于：
  • 随后一年录得上升趋势，只有一次例外。
  • 随后九个月保持上升，只有两次例外。
  • 随后六个月上升，只有一次例外。
VIX日线图，来源：英为财情Investing.com
目前，VIX恐慌指数正在测试支撑位，上图显示了此支撑位区间。

3.11月最后八个交易日普遍上升

根据历史纪录，11月最后八个交易日美股往往会上升。自1950年以来，标普500指数于11月23日到30日的平均表现一直都是上升的。
详情如下：
  • 23日：+0.20%
  • 24日：+0.48%
  • 25日：+0.15%
  • 26日：+0.21%
  • 27日：+0.22%
  • 28日：+0.12%
  • 29日：+0.03%
  • 30日：+0.09%
历史会否重演，让我拭目以待。

4.美元下挫

美元开始失去机构投资者追捧，他们普遍认为美联储的加息已经到顶，不会继续加息，甚至可能于2024年降息。
美元指数走势图，来源：英为财情Investing.com
受此影响，机构投资者以一年来最快速度抛售美元，未平仓头寸减少了1.6%。
根据道富银行资料，于过去二十年，只有六次抛售速度达到这一水平，最近的一次发生于2022年11月。
美元贬值表明，外国消费者和政府可以用每单位本币换取更多美元，这意味着他们的购买力扩大了，能够从美国公司购买更多商品和服务，从而提振美国上市公司的全球收入。

5.投资者情绪(AAII)

投资者对未来六个月股市将上升的预期增长了1.2个百分点，达到43.8%。这种乐观情绪仍高于37.5%的历史平均水平。
看空情绪，即预期未来六个月股价将下跌的比例为28.1%，仍低于31%的历史平均水平。
编译：刘川
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