美股升势能延续至年底吗？五大理由：是的！

美股市场近期总是会传出一些末日即将降临的黑暗预言，惟笔者对今年余下期间的美股仍持积极看法，虽然最终结果如何仍由市场决定，同时过去的表现并不能保证未来的结果，惟有5个值得关注的因素，让笔者认为美股可望延续升势：

一、近期，兹威格广度推力指标（Zweig Breadth Thrust Indicator，ZBT)于10天内从低于0.40的水平升破0.615的水平，这种情况通常标志市场即将迎来关键时刻。

根据历史资料，当兹威格广度推力指标超过0.6的阈值时，标准普尔500指数的表现会相当诱人：

二、盈利是推动股市持续增长的重要因素。最初，华尔街对美股今年的盈利预期相对较低，惟现在第三季度的最新预测显示标普500指数的盈利将增长6%，表明经济比很多人的预期要强劲得多。

三、自1980年以来的44年里，标普500指数于22年中出现了10%或更大幅度的下跌。然而，于其中12年里，随后标普500都出现了平均17%的反弹。

四、于过去95年的历史资料中，标普500指数于8月、9月和10月这三个月中收跌的年份仅有9次。然而，于这之后的月份，标普500指数基本上都出现了上升，仅有一年是例外。

五、回顾过去10次美联储加息时，特别是最后一次加息后，标普500指数于一年后有8次都实现了上升，平均升幅为14.3%。

美联储最近一次加息是在7月26日，并于随后的9月20日和11月1日的会议上都决定保持利率不变。

目前，市场普遍认为，7月26日的加息几乎是本轮加息周期的终点。如果这一判断得以证实，那么以史为鉴，看升趋势将延续至降息开始后的六个月。

选对股也是重点

尽管美股大市前景乐观，惟并不是一定就能实现正回报——除非买到了对的股票。接下来，让我们来看看近年来回报率(包括股息)表现最好的股票，大部分都是知名公司。

过去5年回报率最佳标准普尔500指数股票：

过去10年回报率最佳标准普尔500指数股票：

过去15年回报率最佳标准普尔500指数股票：

过去20年回报率最佳标准普尔500指数股票：

过去30年回报率最佳标准普尔500指数股票：

指数中的股票权重也发生了巨大变化。

时代在变，市场也在变。接下来，笔者将向读者展示10年前在标准普尔500指数中权重最大的股票和现在权重最大的股票。读者可以看到变化是如此彻底、剧烈的。

10年前，标普500指数中权重最高的股票如下：

现在标普500指数中权重最高的股票如下：

简而言之，十年前，在标普500指数中，前四大公司的总权重仅占9.18%。然而如今，这一权重已急剧增加至22.22%。

上周(6日至10日)，等权重标普500指数（所有股票权重相等）出现了1.8%的跌幅，而各股票权重不同的传统标普500指数却实现了1.3%的升幅。

各股票权重不同的传统标普500指数的上升，归功于美股「七巨头」的强劲表现，这些股票上升了3.8%，并由于在标普500指数中的高权重，推动了整个指数上升。年初至今，等权重标普500指数已下跌1.7%，相比传统标普500指数低17个点。

值得一提的是，美股「七巨头」中，有五只股票至今仍保持这个精英集团的地位。从2017年12月至2023年10月，这七只股票为标普500指数的年化回报率贡献了惊人的40%，而标普500指数年化回报率仅9.9%。

看升情绪，也就是对未来六个月股价上涨的预期，增长了18.3个百分点，达到42.6%。这一数据高于历史平均水平37.5%。上周增幅也创下2010年7月15日以来的最大值，上涨了18.4个百分点。

相应地，看跌情绪，即对未来六个月股价下跌的预期，降低了23.1个百分点，降至27.2%。这一数值低于其历史平均水平31%。

2023年世界股市排名

以下是今年以来(截至11月13日)世界主要股指的表现:

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文 | Ismael De La Cruz

编译 | 刘川

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