据彭博社消息，在摩根士丹利最近发给客户的一份报告中，强调2024年美国资产可能会带来超乎意料的表现。
摩根士丹利的策略师们（Serena Tang和Vishwanath Tirupattur）预计：
“美国盈利增长将在2024年初触底，之后将反弹。相较其他地区，美国经济增长速度可能更为强劲，而新兴市场的增长可能会令人失望。”
在避险情绪下，预计美元资产配置升温
在谈及2024年资产配置时，摩根士丹利表示，与前两年的配置情况截然不同。
前两年，我们认为全球其他地区的配置价值大于美国，但2024年这种情况可能发生改变。尤其今年上半年，随着全球避险情绪的进一步升温，人们增加了对美元资产的配置需求。
预计美债更有吸引力
此外，摩根士丹利预计美债在2024年会更具吸引力。
为什么会有这样的判断？
在11月1日，美国联邦储备委员会宣布再次暂停加息，这已是美联储连续两次暂停加息。这释放出的信号，使得市场分析人士认为，美联储在今年12月不加息的概率可能达到七成。
基于此，越来越多的投资机构认为，美联储加息已经基本接近尾声。那么可以预测，到了2024年，美联储可能会施行宽松的货币政策，这意味着美国债券可能更具有吸引力。不过，对新兴市场固收资产，摩根士丹利持谨慎态度。
事实上，美国一直是高净值人士投资“首选地”
高净值人士和投资机构是如何看待全球宏观环境变化？如何重构个人投资组合的呢？
通过一些全球财富管理机构的调研报告，我们发现有这样一个规律：在“去全球化、脱碳和人口结构变化”等主要宏观经济趋势下，高净值人士正通过进一步的多元化资产配置，来对抗上述变化。
比如欧洲和亚洲的高净值人士将更多的资金配置到本国以外的资产，其中许多人都选择了相对避险的美国市场。
为客户提供咨询服务的资产管理公司Bernstein Private Wealth Management表示：
“过去5年，全球高净值人群对美国的投资（包括纯美元流入、房地产投资、私募股权、私募信贷）让人留下深刻记忆。之所以人们选择进入美国市场，是因为自2008年金融危机未来，美国股市一直是引领者。此外，地缘政治风险、美国资产优异的表现、美元强势走势，以及美国作为AI等新兴行业的领导者，也使美国资产更具吸引力。”
据高盛研究，全球家族办公室平均将63%的资本配置到美国，21%的资本配置到其他发达市场。
瑞银对家族办公室的走访中，也呈现出类似的结果：家族办公室以前可能更倾向于投资新兴市场，但目前愿意将资产的大部分投资向美国和欧洲。
（另一份研究也呈现类似结果）
更具体来看，高净值人士的资产偏好目前呈现出以下特征：
对私募信贷的兴趣增加
在美联储强硬的加息政策下，美国区域银行在年初接连倒闭，这为私募信贷市场提供了机会。摩根大通、高盛、阿波罗等大型机构纷纷加速布局私募信贷。
私募信贷，属于介于银行和私募股权之间的融资方式，为企业融资提供了方便和灵活性。尤其在硅谷银行倒闭后，私募信贷凭借其“相关性较小”、“抗周期性”、“收益稳定”等特点，突然展露头角，目前正吸引高净值人士的加速配置。
中国高净值人士，进一步持有海外资产
据2023年胡润富豪榜统计，中国是亿万富翁数量最多的国家。但目前来看，中国资本市场呈现出“货币泛滥、但资产稀缺”的特征。
简单来说，货币遍地，但没有什么可投资的项目，房地产市场已然是日落西山、中国股市长期3000点、固收资产利润下滑...加上全球经济放缓和地缘政治局势的不确定性，中国投资者正进一步分散资产配置，将资产投向中国以外的地区。
不过，瑞银研究院分析，中国投资者考虑到货币波动的原因，可能不会持有大量欧洲资产，而新加坡、美国成为吸引中国高净值人群资金流入的首选地。
继续阅读
阅读原文