跟着印花税、汇金，茅台也助力上证50玩了把高开低走。

两个月时间，三片伟哥，顶用？我没尝试过，不敢妄言。

今早开盘9点25分后，看到上证50高开近两个点，遵循九阴真经指令，骑行客恶狠狠地挂出IH空单。
时钟转向9点28分，期指最后一分钟集合竞价，眼看尚在交易的新加坡A50山雨欲来，摇摇欲坠，我忙着一路改价，9点29分止。
一分钟等待，屏气呼吸，9点30开盘，果然未能成交（空单挂高了）。

IH跟着上证50一泄如注，1分钟内抹去一个点涨幅，我手速再快，也来不及追赶。
尽管今天最终这根阴线，并不如降印花税当天来得壮观，但第一分钟的跌速则是两倍于当日。
所以今天没交割单可晒。尽管我看着剑谱，在脑海里推演了一百遍，临到千钧一发之际，还是砍了个空气，砍了个寂寞。
上证50收盘涨了半个点都不到，茅台接近涨停开盘，收盘削去一半涨幅，还是有5个点盈余。

毕竟涨价是实打实的利好，可惜茅台利润率高，涨多少，利润只能提升多少，若是低毛利公司，这点价格涨幅，利润说不定能翻几番。
这正是在很多周期股身上发生的故事。
举个例子：
一家利润率20%的公司，如果成本不变，价格涨了20%，相当于利润翻番。
价格翻番，相当于利润翻了6倍！
很多商品周期股谷底的时候利润率5%都不到，甚至还是亏的，等到咸鱼翻身，商品价格翻倍了以后，利润就能涨20倍，甚至100倍以上！

这也是为什么商品周期股的股价波动会那么大。
当然，股价并不能涨100倍，是因为，理论上 - 
股价反映的是企业未来长期盈利的总和
 -

再学术一点 - 
贴现到当下的价值。
这么说有点拗口。

总之，既然是周期股，价格就有涨有跌。捡到利润翻100倍这种红包后，过两年多半要吐回来90%。按PE估值来算，就是尽管盈利暴增，市值并不能等比例暴涨。因为市盈率会回落，反映出长期价值的提升有限。
还是有点拗口。
那就开瓶茅台吧，
狗屎味酱香
一闻，喝高了就全明白了。

提价20%，为什么股价才涨5%？
这是因为，
茅台涨价的逻辑，完全不同于商品周期股的涨价
。

商品的涨价/降价是随行就市，就算是行业龙头也没有定价权。
沙特阿美决定不了全球油价，世界警察也决定不了。要不然拜登就不用拖着80岁的干瘪之躯到处喊话 - 美国的石油企业应该把赚到的利润用于扩大生产，让油价降下来，把产量提上去，赚取更多的利润，而不是用于 - 
回购。
拜登以为能教石油公司经济学。

他实际上是打着经济学的幌子，谋求自己连任的筹码。
但凡是冠上政客名字的经济学，其本质都是政治学。
……

我明明说的是安倍。
市场经济学，只有巴菲特最懂，他连续加码西方石油 - 西方石油连年大手笔
回购
。

同理，宁德时代也决定不了碳酸锂的价格。
隆基绿能控不住多晶硅。
号称要夺取行业定价权的商品周期链条上的公司，其本质都是赤裸裸地耍流氓。
当他们开始用政治口号忽悠散户长期投资，越跌越买，就是完全背离经济学的开始。
苹果下跌时从不忽悠，它大手笔
回购
。

注意，是大手笔。
苹果近些年2-3万亿市值，每年回购近1000亿。

对比一下，宁德平均1万亿市值，扔出了一份回购20-30亿的（还是）预案。
零头的零头，作个姿态，摆摆样子，聊表心意。
毕竟，前有中国平安的百亿回购，也是在一万亿市值的时候。

这带头大哥一对比，没得比。
都让开，茅台才是带头大哥！

大哥不回购，大哥涨价！
学苹果，苹果今年iphone15不也是涨价了么，尽管华强北在到货后，价格光速跳水。
这就对了。
茅台涨价，涨的是出厂价，就跟苹果涨价涨的是官网价一样。
从去年到今年，茅台的市场价已经从3000多跌到了2500，这才是影响股价的最实打实的价格。
涨不动市场价，涨出厂价，属于耍流氓。
幸好，茅台有这耍流氓的本钱。

不同于一般的其它白酒企业，茅台出厂价和市场价之间的空间特别大。
这违反了经济学的本质。
骑行客还是菜鸟的时候，服务过美国顶尖战略咨询公司，做过一个牙膏牙刷的项目。没错，顶级智库研究的，就是怎么把牙刷卖出按摩棒的价格。

我原本天真地以为，大牌子市场零售价高，代理商毛利空间肯定也高。
其实是大错特错。按摩棒的牌子过硬，消费者趋之若鹜，经销商就没什么价值了，厂商留给代理的毛利空间反而低。

反倒是杂牌，才会给经销商留下充足的利润空间，这样代理商才有动力去开疆拓土，把按摩棒卖给性冷淡。
这才是市场经济学的一般性逻辑。
茅台却刚好相反，品牌牛得不行，连不喝酒，不爱闻狗屎的，都不可能没听说过，却还给经销商留出了天量的利润空间，因为它是
- 国企。
国企的存在，很多时候并不仅仅是为了赚钱。
毕竟，赚钱这个事业太卑微，人类还有更崇高的使命。
国企是用来解放全人类的。
华为的最高领袖任正非曾说过，中国因为有国企的存在，人口再稀疏的地区都会有信号，不像发达国家，火车一开出城区，手机就已经离网 - 资本主义的核心是追求利润。

国企并不以追求股东利益最大化为使命。
毕竟茅台的出厂价定得高了，利润是股东的，唯有出厂价定得低了，出厂价和市场价之间的空间拉得开了，利润才是全人类的。
利润一旦成了全人类的，一把手就成了高危职业。
茅台的董事长也不例外，双规率不亚于某些地级市的公安局局长。
所以，
茅台这次涨价，并不是随行就市的涨价，而是原本就应该属于上市公司的利润的一次回收
。

因为本来就利润率高，所以涨价对利润并没有杠杆效应，利润并无法成倍涨。
尽管茅台的账面利润取决于其出厂价，但股票市场对茅台的定价，更看重的是终端的市场零售价，这个价格并不会因为出厂价的提升有所改变，最近一年还有所下跌。
好在，一万亿特别国债来了。
一旦基建开动，上方撒钱，那么 - 
一定是利好茅台了~
本号博主已戒白酒多年，对茅台的股东/经销商/一把手，如有冒犯，还请海涵。戒白酒是为了更清醒地说股票，如果你想听严肃的A股段子，点击下方关注骑行夜幕统计客
含酒量为零，含金量九十九的双增股池今天凌晨已发布，订阅刊外文章，了解详情点击下方蓝字阅读原文
↓↓↓
继续阅读
阅读原文
关键词
价格
价格
出厂价
市场
利润