稳定股市，各国如何使用政策工具箱
Temu 抓紧补仓库短板
日元贬值帮助优衣库利润续创新高
华侨城拟出售其上海核心资产
十月稻田上市首日收高 23%，总市值 201 亿港元
稳定股市，各国如何使用政策工具箱
10 月 12 日，上证综指高开高走，收涨 0.94%，深成指、创业板、沪深 300 等指数也录得近似涨幅。
前一日中央汇金公司增持四大国有商业银行是重要催化剂 —— 虽然只花了 4.77 亿元，但其 “国家队” 的身份，以及时隔八年的再次出手，使得这次注资的实际影响大过账面金额。
Wind 数据显示，汇金及旗下基金，共持有 A 股市值近 3 万亿元。作为四大行以及光大集团、国开行等重要金融机构的控股或参股股东，汇金近 90% A 股市值都由银行股构成，其余主要由保险和证券公司构成。
据汇金公司官网，财政部于 2007 年 9 月发行特别国债，从中国人民银行购买中央汇金公司的全部股权。公司的重要股东职责由国务院行使。中央汇金公司根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务。
由于汇金是以大型金融企业出资人身份而成立的，且还要承担利润上缴财政的责任，所以大多数时候账上真正可用的现金储备并不多。它曾在 2011 年股市低迷的时候耗资约 2 亿元购入四大行股票。
上个月，汇金公司公布年报，现金储备从近年约千亿元规模骤降至 2022 年的 297 亿元。按之前的经验判断，应该是将历年利润上缴以支持特殊时期的财政所致。
所以，如果涉及更大范围、更大力度的集中介入，中国还有另一支 “国家队”：中国证券金融股份有限公司（下称 “证金公司”）。它也是 2015 年那次的主力。
证金公司成立于 2011 年，由上海证券交易所、深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司共同发起成立，设立之初为 2010 年起上线的融资融券业务提供资金和证券的转融通（借钱或者股票给券商）、监管以及规范融资融券业务的发展。
2015 年，证金公司被赋予了为市场提供流动性的职能。当时，央行和 17 家商业银行给证金公司注入了万亿的资金，让它买入行业 ETF 基金、在二级市场直接购入上市公司股票。此外，又向 5 家基金公司申购了 2000 亿元的份额，再由基金公司去买股票。
除了这两个有着特殊含义的 “国家队”，更多日常的托市操作则由中投公司和社保基金这两大主权投资基金承担。但由于它们相对更看重资产的保值增值，所以持仓更多的是波动性更低的债券和私募股权，二级市场投资比例不高。
此外，国家外管局旗下还有梧桐树、凤山、坤藤等 3 个规模在百亿元左右的投资平台。有市场人士指出，在 2015 年之后，梧桐树系从证金公司承接了部分股票，以帮助证金偿还当年 7 月央行为救市所提供的流动性支持。
据上海证券交易所资本市场研究所的报告，美国、日本、韩国都有类似的政府救市机制。其中，日本可能相对最 “特别” —— 日本央行买成了日本股市的最大股东。
美国银行救市基金
2007 年次贷危机爆发，美联储连同美国 10 家银行成立 700 亿美元救市基金。同年，财政部推出 2500 亿美元资本收购计划，购入银行和金融机构的优先股股权。2009 年 3 月起，美国主要股指触底回升，救市基金逐步退出。
日本股市平准基金
日本早在 1941 年二战期间就设立日本协同证券公司稳定股价。1960 年以后，日本政府召集 14 家银行和 4 家券商，成立共同证券基金，主要买入超跌的指数成分股。除了平准基金以外，日本央行从 2010 年开始持续购买日本 ETF 基金，且购买速度不断加快。从 2010 年的 600 亿日元、2016 年的 3.3 万亿日元，2020 年为应对疫情冲击，提升至 12 万亿日元。今年日本股市领涨全球，二季度开始日本央行 10 年来首次暂停购买 ETF。
韩国股市稳定基金
在 1990 年韩国那波股灾中，韩国先成立股市稳定基金，25 家券商和之后的银行、保险以及其他上市公司出资 4 万亿韩元（当时相当于 59.2 亿美元）。接着，韩国政府再设立 2.6 万亿韩元的 “保证股价基金”。次贷危机期间，韩交所、韩国证券业协会、韩国证券保管中心设立新基金救市。（实习生林洪升）
Temu 抓紧补仓库短板
按 Temu 招商人员之前的说法，如果不是仓库拖后腿，公司的扩张还能更快。

因为有别于姐妹站拼多多，Temu 是全托管电商，卖家需要先向 Temu 申请备货，拿到仓位后再将货备到仓库，然后由 Temu 按订单处理发货。而 9 月中旬以来，Temu 新开多个仓库，卖家们普遍反馈仓位变得好抢了。
据《晚点财经》不完全整理，目前 Temu 至少有 30 个仓库地址，其中广州有 12 个、肇庆 8 个、佛山 5 个，其他分布在东莞、清远、中山，基本位于郊区现成的物流园区，每个地址可能有不止一座仓库。《晚点财经》看到国庆期间广州一开张半个多月的仓库摆摊招聘，Temu 在该地址有两座仓库，等到第一座招满，第二座也要开仓招人。
官方招聘海报上写着 “普工薪资天花板”：综合薪资 6600 元至 12000 元，有五险一金、高温补贴、全勤补贴等。按一位地推人员说法，6600 元包括 4200 元底薪、1800 元绩效、600 元餐补房补。产量高的可选计件工资，最高能拿 12000 元（未含补贴）。
按这种算法，只要不是绩效差到被辞退的地步，月收入站上个税起征点不是太难（5000 元），收入水平已经好过 95% 的中国人。如果拿满 12000 元更可以进入中国收入前 1%。
代价则是工作时间长，而且计件单价可能随着仓库单量增加、拣货效率提高而降低。假设按照行规，拣货单件约 0.15 元、常规工作时长（一周 6 天、一天 10 小时）算，月入过万每天大概需要拣 2500 件货，约 15 秒拣一件。
在抖音、小红书、视频号等主流社媒平台上，有许多自称是拼多多仓库直招、内推，或中介的招聘推广，有说月入过万的、有说可以摸鱼的，还有各式醒目红白色海报流传，包括离职员工回流有 300 元补贴，全勤有数百至上千元奖金。
不过隔壁其他电商仓库的一位员工对仓库薪酬体系有另一种看法，“如果没有经济压力，不如在电子厂包吃包住轻松拿四五千元，” 她说。有其他人在社交平台分享类似的观点，表示如果住公司宿舍就没有房补，加上每天吃饭 20 元、水电费 8 元，一个月要去掉近 1000 元，起薪也就剩下五千出头，而且仓库工作强度大，不少要轮替日夜班。
自动化机器还只是有限用在新兴电商的仓储环节，仍有大量步骤是现场工人处理，比如 Temu 仓库在招细分岗位有十多个，包括上下架、拣货、集货、播种、打包、发货。抖音上也有不少同行仓库科普作业流程。相当于要 “调用” 手、眼的，都主要还是人工处理。
这也是行业规律。例如拣货员工全天推车在货架间扫码找货，再由集货员工将拣好商品运到播种处，播种员工分类商品，再由专人集货送去打包。以拣货为例，有用户描述日行数万步很正常、一天下来脚就能长水泡，能在电商仓库月入过万的一般是熟手，不少是跑步推车到处找货，甚至不休息、额外加班。（林广英）
日元贬值帮助优衣库利润续创新高
随着中国市场从疫情中恢复和日元大幅贬值，优衣库母公司迅销集团连续第二年创下利润新高。

截至今年 8 月的最近一个财年，迅销集团营业利润为 3811 亿日元（约 186.56 亿元人民币），同比增长 28%，销售额达到 2.77 万亿日元（约 1356 亿元人民币），均创下新纪录。该公司预计下一财年的营业利润还会继续增长约两成，达到 4500 亿日元（约 220 亿元人民币）。
优衣库正处于一个新的全球扩张阶段，其创始人柳井正的目标是年销售额达到 10 万亿日元。最近一个财年，优衣库的海外收入首次占到一半以上。柳井正在一份声明中称，以其目前经营方式，达到 10 万亿日元销售额目标并不是非常困难。
目前，中国大陆约有 930 家优衣库门店，比日本本土还多。公司 CFO 冈崎健称，下半财年（指今年 3 月至 8 月）大中华区业务已经复苏，重回扩张阶段。
在此前受困于疫情影响时，优衣库也更积极地在北美、欧洲等其它市场扩张，再加上今年以来日元兑美元汇率下跌约 12%，显著增加了其海外收入的价值。（邱豪）
华侨城拟出售其上海核心资产
位于上海浦西核心地段的苏河湾项目，是开发商华侨城的核心资产之一。但去年就传出华侨城有意出售部分项目资产的消息。
10 月 11 日，华侨城正式公布了详细出售计划。
据华侨城（亚洲）公告，华侨城上海置地计划公开挂牌出售上海苏河湾项目部分资产，包括：
上海宝格丽酒店房产主体，以及；
上海宝格丽公寓地下 1 至 2 层的酒店设施、配套用房以及 88 个停车位；
属于公寓主体的 4-32 层不在出售范围。
华侨城对本次出售的标定的底价是 24.3 亿元（含增值税），如果按最低价完成建议出售，预计将产生收益约 5700 万元。《晚点财经》就出售细节向上海宝格丽酒店及公寓管理方面求证，截至发稿还未收到回复。

宝格丽公寓毗邻外滩，以高净值人群为目标客户，月租在 5 万元至 15 万元。华侨城曾以全资子公司上海首驰企业管理有限公司的名义持有。今年 4 月，华侨城售出了上海首驰 51% 的股份。
除了有前述社交话题度很高的宝格丽酒店、宝格丽公寓，华侨城苏河湾项目还有写字楼、商场、酒店等。此次出售的主要为项目内的酒店部分资产。
华侨城近年来流动性压力逐渐增大。去年，它们遭遇上市以来首次亏损，营业收入同比下降 25.17 个百分点，净亏损 109 亿元。今年上半年，华侨城再亏超 13 亿元，其中包括约 4 亿元资产减值。
这些都削弱了华侨城的短期偿债能力。截至今年 6 月底，华侨城的有息负债总额为 1343 亿元，有息负债率为 33.90%。
至于这次待售的宝格丽公寓，自开业以来一直亏损，导致上海首驰 2020 年到 2022 年累计亏损超过 1.4 亿元。去年上半年，据第一太平戴维斯数据，宝格丽公寓的月均出租率仅为 57%。（实习生陈雨桐）
IPO 早知道丨十月稻田上市首日收高 23%，总市值 201 亿港元
卖大米的十月稻田 10 月 12 日在港股上市，高开 8%，截至收盘较发行价涨 22.7%，总市值达到 201 亿港元。十月稻田主打优质包装米，也卖包装杂粮、干豆、玉米等等，去年超七成收入来自线上。此次上市预计募资 7.2 亿港元，用来扩产能、建仓储、拓展销售渠道、做品牌等等。

目前十月稻田在京东上最畅销的产品是 76.9 元的 10 公斤装东北大米，其次是 139 元的同份量五常大米。据招股书，其顾客超八成在 40 岁以下，去年旗下大米产品在京东复购率达到 39%、较行业水平高一半。不过公司也面临产能利用率下滑、存货过高、线上销售成本上涨等质疑。
十月稻田成立于 2011 年，2020 年起开始多轮融资，参投机构包括红杉中国、云锋基金。2020 年至 2022 年，公司营收复合增速 39.6%、净利润增速 28.3%，去年实现营收 45.3 亿元、净利润 3.6 亿元，多少说明了国内刚需农产品的消费升级潜力。（林广英）
2022 年中国出生人口中的一孩占比升至 46.1%，二孩占比降至 38.9%。
据国家卫健委新发布的 2022 年全国卫生健康事业发展统计公报，2022 年中国出生人口 956 万人，其中二孩占比 38.9%、三孩及以上占比为 15%。换算下来一孩占比 46.1%，而 2021 年一孩占比约为 44.1%，二孩占比为 41.4%。
红杉中国在看全球投资机会。
据媒体报道，从红杉资本独立出来以后，红杉中国创始人沈南鹏在推动基金向海外市场扩张，一位最近几周见过沈南鹏的人告诉媒体，红杉大约有 90 多亿美元可投，欧洲的电动车和电池公司是潜在投资方向，红杉也希望届时可以和中国被投公司形成协同效应。据红杉中国官网，它在汽车及相关领域至少投资了比亚迪、比亚迪半导体、小鹏、蔚来等企业。
国产电池厂商中标宝马千亿元电池大单。
据 36kr，蜂巢能源中标宝马欧洲区近 900 亿瓦时的产能订单。一位接近蜂巢能源的人士透露：“7 月份的时候就已经签了，开始大批量生产时间定的是 2027 年底。” 与此同时，宁德时代和亿纬锂能角逐国内近 700 亿瓦时的订单。以每瓦时 0.6 元计算，几家中国电池厂商相当于从宝马那里得到总价值约 960 亿元的订单。
埃克森美孚以 600 亿美元收购页岩油气巨头 Pioneer。
美国石油巨头埃克森美孚周三宣布以 600 亿美元收购美国页岩油气巨头 Pioneer，是近 20 年来油气行业最大并购，意味着公司看好未来数十年的石油消费。埃克森美孚称将结合双方技术与运营效率，确保未来 10 年的低成本生产优势。由于页岩油开采周期较短，也有利于公司更快响应需求、抓住油价上涨机遇。
罢工升级，UAW 突然关闭福特高利润卡车工厂。
美国汽车工人联合会（UAW）昨日突然关闭了福特位于肯塔基州的卡车工厂，该工厂年收入 250 亿美元，约占福特全球收入六分之一。这一行动被认为是持续了四周的汽车工人罢工活动的急剧升级，共有 8700 名工会成员参与。矛盾的焦点在于工人认为汽车厂商攫取了大部分利润却只支付给工人占比微薄的工资，此前底特律的三家汽车厂商通用汽车、福特公司和克莱斯勒已承诺将工人工资翻倍，但工会仍希望提高工资应对通胀，并将争取到的权益扩大到三家公司的电池厂。
开始有 AIGC 创业公司裁员了。
销售语音识别软件的创业公司 Deepgram 年内第二次裁员，大约 20 名员工离开公司，相当于公司人数的 20%。CEO Scott Stephenson 将裁员归咎于高利率下的融资压力，他告诉员工，融资环境至少一年内不太会好转，“我们必须保守起来，不惜一切代价抑制增长，转而关注效率”。Deepgram 成立于 2015 年，投资人包括老虎环球、Y Combinator。根据 Pitchbook 数据，Deepgram 成立以来融资 8600 万美元。
台积电南京工厂在等美国放宽供应限制。
继三星和 SK 海力士被允许无限期向中国工厂供应设备之后，中国台湾官员表示，正在等待美国宣布是否对台积电给予相同待遇的决定。台积电目前在南京有一座晶圆厂，主要生产 28 纳米成熟制程芯片。早前有媒体报道称，台积电南京工厂预计将获得与去年类似的为期一年的豁免，且只要不进行重大技术升级，台积电就可以在可预见的未来维持在中国大陆业务。
LVMH 开始测试高奢客户对培育钻石的接受度。
据媒体报道，最近 LVMH 旗下品牌斐登（Fred）已经开始向客户私下展示以培育钻石为核心的高端珠宝，以测试客户的接受度。此前潘多拉（Pandora）和徽记珠宝（Signet）等较便宜的奢侈品牌一直在增加培育钻的供应和销售。
不过 LVMH 目前只在其最昂贵的产品中使用培育钻石，更看重通过实验研发出稀有的色彩，而不是降低成本和售价。比如斐登一条售价 25.5 万美元的项链，在半克拉的蓝色培育钻石周围，镶嵌了一圈天然钻石；而泰格豪雅（TAG Heuer）出售一款镶有 1.3 克拉粉色培育钻石的手表，售价 9 万美元。
微软被追缴 289 亿美元税费。
微软近日声明称，美国国税局披露了对该公司近十年财务报告的审计结果，发现其在 2004 年至 2013 年期间累计欠税 289 亿美元（加上罚款和利息），并要求补缴。
不过微软对该审计结果表示异议，并计划上诉。公司负责税务问题的副总裁 Daniel Golf 称，自审计涉及的年份以来，微软公司结构和相关操作都已经变更，因而这些问题与现在的公司操作无关；微软一直遵守国税局的规则和监管规定，近十年来也一直在与国税局合作，之后将通过上诉解决税务争端。
无论微软最终需不需要补缴税款，都不会立刻反映在其财报上，因为相关案件诉讼流程通常会持续数年。2017 年，亚马逊曾经赢得一桩类似税务纠纷，当时美国国税局要求亚马逊补缴 15 亿美元欠税。
欧盟敦促扎克伯格删除社交平台上与巴以冲突相关的假新闻。
当地时间 10 月 11 日，欧盟监管机构向 Meta 致公开信，要求 CEO 扎克伯格就如何处理 Meta 旗下社交平台上有关巴以冲突的虚假信息给予回应，并给出处理深度虚假信息的具体细节。
Meta 回复称公司已建立特别行动小组密切监测相关言论，将继续夜以继日工作限制错误信息传播。Meta 旗下的 Instagram、Facebook 和 Threads 等社交平台根据欧盟的数字服务法案，有责任监查和删除旗下社交平台上的恐怖主义内容与非法仇恨言论。马斯克的 X 此前也收到了相似内容的警告信。
达美航空第三季度利润增长了近 60%。
受益于夏季的旺季需求 —— 尤其是跨大西洋航班（欧美航线）的收入比去年增长了 34% —— 达美航空第三季度利润为 11.1 亿美元。CEO  Bastian 表示商务旅行已恢复至 2019 年 80% 以上。
龚方毅 @Barynx  /  栏目主编
邱豪 @porison  /  作者
林广英 @Lingying0311  /  作者
林洪升 @mikelin1996  /  实习生
陈雨桐 @t18340877699  /  实习生
刘权 @sjrmy-yyjqh  /  实习生
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