十六年后，大盘再次跌破3000点，不少投资者很恐慌。有人问我，还有牛市吗？对此，二马要说的是，牛市一定会再次来到，唯一我们无法预测的是时间。
但是未来的牛市和以往的牛市又会有所不同。未来的牛市是基于A股从审核制转型到全面注册制后，新的机制下的牛市。那么注册制对未来的牛市有什么影响呢？
A股过去长期存在一种情况，就是流动性过于充裕，一些很烂公司都会有30-50亿的市值，其价值主要是壳资源。有了上市公司这个壳，就可以通过二级市场融资。很多公司通过卖壳都发了财。
注册制下，上市变得容易，新股的供应量将大幅增加，那种过于充裕的流动性将逐步得到释放。壳将不再值钱。市场将变得更加健康。
我们可以想象的未来将是这样的。股民将变得更加理性，好公司将得到市场的认可，优质公司的牛市将会到来。同时市场将出现大量的仙股，只有几亿市值，没有成交量。10%的优质公司将获得60-70%的流动性。而仙股将无人问津。可能每天的成交量就只有几万块。
以上是我们关于未来的终极推演。在这样的市场，价值投资将得到认可，炒作者将逐步被淘汰。
从现在到终极的未来之间，A股的走向会如何呢？
我认为大致是这样的。因为新股供给加大，A股的流动性泡沫将逐步得到遏制。市场逐步趋于理性。没有业绩支撑的股票将实现估值回归；而有业绩支撑的股票，因为流动性泡沫的消失，在中短期内，也会经历一定的调整。
当这种调整到一定程度后，优质股票的投资价值凸显，市场资金将逐步从绩差股转移到绩优股。那个时候，就是蓝筹股爆发之际。也是我们的牛市来临之时。
前途美妙，过程会有颠簸。
作为投资者，绩优股是未来的投资方向，有些投资者可以选择在估值不贵时介入，长期持有。
也有的投资者，担心在绩差股估值回归时，在流动性泡沫消减时，绩优股也会被拖累，这个时间可能是3年，也可能是5年。可能让很多不具备大心脏的人撕心裂肺。因此，有人选择先下车观望，这也不失为一种稳健的策略。
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