赚钱都是Alpha,亏钱都怪Beta?
上次聊到,2008年美国次贷危机的时候,2007年华尔街苟延残喘的对冲基金(HF)又挂掉一批。这似乎是显而易见的事。次贷危机因为场面过大,从金融出圈,波及全美主流社会甚至全球了。有大量的资料描述这个“盛景”,比如那张一堆被投行裁员的白领端着箱子在街头走的照片。在这里,稍微讲讲其中一家被连带推倒的私募基金HF:Duff Capital Advisors (DCA)。
成立没到半年的DCA,被次贷危机一下子拖拽到破产。2008年10月,DCA的办公室变成了荒芜之地。小半年前的春天,他们刚推出的时候,DCA的预想是这个基金将管理好几十亿美元的资金。Duff本人还曾说过,这个基金要比AUM200亿美元的老虎基金还大,要比SAC还厉害。DCA办公室的租金据说要花500万美元一年,将有交易员专属的桌球室、有混音台的音乐室,甚至还有一台专门吸雪茄烟雾的设备。如此极尽奢华之能事,我真心怀疑Duff就是想借着自己的历史业绩爽一把)。
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