布斯导读
在过去三年里，面对疫情带来的经济冲击，各国政府纷纷推出了一系列经济刺激方案，希望通过刺激消费来促进经济增长，改善民生。现金和消费券作为其中最常见的两种方式，哪个能够更有效地刺激经济呢？研究人员深入分析了我国数字消费券计划带来的经济效益，给出了答案。
在大衰退和新冠疫情期间，美国政府通过广泛的财政刺激措施和有针对性的政策（如“旧车换现金”计划、首次购房者税收抵免优惠等）直接向家庭发放了数十亿美元。与此同时，中国政府也制定了一系列经济刺激计划，其中包括在2020至2021年间派发的数字消费券，若消费者在餐馆用餐或是在外卖、杂货、娱乐等指定类别消费满一定金额，就可以享受折扣。
哈尔滨工业大学的Jing Ding、清华大学的Lei Jiang以及芝加哥大学布斯商学院的博士生Lucy Msall和教授Matthew Notowidigdo认为，与广泛的现金补贴计划相比，数字消费券或能更有效地刺激消费，且成本更低。研究人员发现，消费券成功地确保了人们把钱花在提振经济上，而不是存入银行账户里。此外，政府每补贴1元钱的消费券，就能带动近3元的额外消费。
他们分析了2021年2月、7月、8月、10月和11月在中国三个城市发布的超过65.1万张超市和外卖消费券。疫情期间，许多省市自治区的政府均通过手机APP发放了消费券，最低消费金额和使用期限则因城市而异。
根据该计划，消费者需消费达到一个相对较低的特定使用门槛（通常低于120元），才能获得门槛金额25%至50%的折扣。在其中一个城市10月份的消费券发放过程中，消费者在4秒內就将6000张外卖、酒店和餐厅的消费券一抢而空，第二轮发放的3000张消费券亦在16秒內被抢光。
消费券如何改变了人们的消费行为
多笔接近消费券使用门槛的交易显示，部分购物者会为了使用消费卷花费比原先更多的钱。
为了确定消费券带动的消费增长与政府发放消费券的成本之间的关系，研究人员分析了人们在消费券发放前三个月和消费券过期后三个月的消费分布，并对它们进行了比较。
研究显示，消费者使用消费券后，在指定品类上的支出增加，但并未因此减少对非指定品类的采购。这些额外消费产生的消费水平高于退税政策、财政刺激措施和其他没有使用门槛的消费券政策。
研究人员还分析了消费者的支出模式，并建立了一个模型来评估消费券对消费者福利的影响。他们发现，发放消费券所带来的社会效益约为直接发放没有使用限制的等额现金的一半，但现金不会像消费券那样促进指定品类的显著消费增长。
总的来说，研究结果表明“数字消费券可以作为一种特别经济高效的方式，为特定行业提供针对性的财政刺激”。它所带来的消费增长十分可观，且可持续数周之久。
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