央企物管也扯下遮羞布了
公众号不断改版,为防错过,请“星标”路数吧!
前两天,中海物业(02669.HK)发了个公告,要用不超过9.5亿港元去收购兄弟公司中国建筑兴业(0830.HK)的工程监理业务。
收购还没完成,但中海物业这位优等生的股价这周跌了3成,市值蒸发近70亿港元,一副踩踏状。
资本市场里群众的眼睛是雪亮的。
小伙伴们说,中海物业这是向一众前辈学习了经验,然后可能要犯每个物管渣男都会犯的错误:
掏空物业救大股东或者兄弟。
公告发出后,中海物业开了个电话会解释情况。没想到,这个电话会成了灾难般大型翻车现场。
有小伙伴大概还原了下现场经过:
本来一开始还好好的,结果QA环节,IR来了句“本次收购事项有充分考虑对股价的影响”。机构投资者可不接受,怒火直接被点燃。
金主爸爸持仓大户XQ率先开喷,然后诸多机构加入队伍。大家顺便把旧账也翻了一遍,什么陈芝麻烂谷子的破事都摆上了台面,直指中海物业不把投资人当回事。
这笔收购不被市场接受的原因可总结为:
又贵又不值。
尽管中海物业解释对收购标的定价参考了几家工程监理公司的PE,比如中达安、建发合诚等,但达15-19倍PE,投资者认为还是偏高。
另外,就算监理业务可能会成为未来市场的风口,但业务性质决定了它属于一次性合同收入,回款时间长,不像物业收租那样有较强稳定性。
言下之意,中海物业是多有钱,要去买被中国建筑兴业处置的非核心资产。
更何况根据半年报,中海物业没有富到流油。
物企现金及银行结余情况 | |
---|---|
企业 | 截至23年中期 |
中海物业 | 42.65亿港元 |
越秀服务 | 46.12亿元 |
万物云 | 123亿元 |
华润万象生活 | 126亿元 |
这次9.5亿港元的收购金额占到公司在手现金的22%,可不是小数。
值得注意的是,这样的大手笔,对于中海物业来说也属罕见:
中海物业重大收购记录 | |
---|---|
年份 | 明细 |
2015 | 0.632亿港元收中海宏洋物业 |
2017 | 2.289亿港元收中信物业 |
2018 | 2.438亿港元收中国海外发展位于青岛、大连、上海和广州项目的一些停车位和重庆一写字楼 |
2022 | 0.864亿港元收中国海外发展一非全资附属物管公司 |
不难发现,中海物业自2015年上市以来的8年里,重大收购总计才6.223亿港元,这回一次就要花掉9.5亿港元,并且还火急火燎地要在年底前完成收购。
大伙在一家又一家出险房企的洗礼下,也见过世面,对房企和物管之间的骚操作如数家珍。
有恒大物业这样的担保模式。方法上,恒大物业以存款为第三方公司融资提供存单质押担保,第三方公司将资金转给恒大地产后违约,恒大物业存款被银行强制划扣。
有直接借钱输血的模式。比如金科服务、奥园健康等直接向股东方提供借款。
有减持物业股票套现的模式,当中有恒大物业、碧桂园服务等一堆。
还有一种是向关联方购买资产/股权,时常出现频频惹争议。比如旭辉永升服务、远洋服务等。
总之,过往的案例证明了,但凡物管公司有报效大股东或者兄弟公司的拳拳初心,它们会有无数种方式来达成目的。
其实在中海物业事件之前,另一家央企保利物业30亿元按金事件才平息。
大伙担心,之前的骚操作都以民企为主,难道这么快就要到堂堂央企中海物业了?
就算央国企物管再有钱,再是现金奶牛,但如果往后一而再再而三给大股东或者兄弟公司贡献资金,不排除早晚也得出事。
在民营房企一家家出险后,央国企房企已经没有那么多竞争对手了,算是无敌了。
无敌是多么地寂寞,但如果止于寂寞,可能也终将平庸。
应读者要求建了些个群
入群请向后台留言
务必备注姓名+公司或者来意
如有要向路数交流的朋友
也欢迎向后台留言
阅读原文 关键词
房企
公司
物业
亿港元
中海物业
最新评论
推荐文章
作者最新文章
你可能感兴趣的文章
Copyright Disclaimer: The copyright of contents (including texts, images, videos and audios) posted above belong to the User who shared or the third-party website which the User shared from. If you found your copyright have been infringed, please send a DMCA takedown notice to [email protected]. For more detail of the source, please click on the button "Read Original Post" below. For other communications, please send to [email protected].
版权声明:以上内容为用户推荐收藏至CareerEngine平台,其内容(含文字、图片、视频、音频等)及知识版权均属用户或用户转发自的第三方网站,如涉嫌侵权,请通知[email protected]进行信息删除。如需查看信息来源,请点击“查看原文”。如需洽谈其它事宜,请联系[email protected]。
版权声明:以上内容为用户推荐收藏至CareerEngine平台,其内容(含文字、图片、视频、音频等)及知识版权均属用户或用户转发自的第三方网站,如涉嫌侵权,请通知[email protected]进行信息删除。如需查看信息来源,请点击“查看原文”。如需洽谈其它事宜,请联系[email protected]。