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◎作者 | 老肥
最近，各家银行纷纷调低人民币定期存款的利率，储蓄型保险也正式进入“3%”时代。

部分投资者的目光开始转向香港。
香港保险业监管局的数据也印证了这点，今年上半年，中国内地访客的新造业务保费共计318.92亿港元，同比大涨58倍，较2019年同期增加了逾20%。
为什么香港保险这么火爆？
大陆投资者青睐香港的目的不同了，购买的产品从重保障转向重收益。
2019年上半年，大陆居民大多购买保障型产品，保障型产品贡献了97%的新保单数，74%的新保费。
今年上半年，大家倾向于购买投资型产品，而非保障型产品。上半年新增保单中，投资/储蓄型产品(终身寿险、储蓄寿险、万用寿险、年金险)占到60%的新增保单数，94%的新增保费。
图源：香港保险业监管局
这种转变主要有两个原因：一是人民币汇率风险，二是国内长期收益快速下降。
今年人民币兑美元已经贬值4%，即便没有任何损益，人民币计价的资产变相亏损了4%。(数据截止于9月28日)
投资香港保险可以有效避免人民币贬值对资产带来的损失。因为香港的保单是以美元或港元计价，而港元实行盯住美元的联系汇率制。
这轮人民币调整可能还没结束。
美国高利率可能会维持更长时间。
根据美联储最新公布的利率点阵图，今年仍有一次加息预期，明年降息预期从4次减少为2次，市场预期的降息时间从明年二季度延后到三季度，整体更加鹰派。

美元或将继续维持强势，中美10年期国债利差仍将倒挂，难以缩窄，汇率承压。
从长期收益角度，香港保险较大陆产品更具优势。
今年7月底，内地各大保险公司全部下架所有预定利率高于3.0%的传统寿险，以及预定利率高于2.5%的分红保险、最低保证利率高于2.0%的万能保险。
内地保险产品的长期收益告别3.5%时代，步入3%时代。
内地民众在港购买的理财险，其最大优势在于长期分红比较吸引人。虽然保证的部分比较低，只有1%左右，但加上预期分红，长期预期回报可达到6%～7%。
比如友邦、安盛、保诚、宏利四家保险公司的分红储蓄险，以5年缴费为例，按其演示收益率，30年内部回报率预期都在6%左右。
从历史数据看，有的公司分红实现率能在90%以上，也就是说实现其演示收益率的概率较高。
图源：香帅的金融江湖
之所以香港保险的收益率可以做到5%以上，主要因为香港保险可以做到全球资产配置，而且可以高比例配置股票。
大陆的理财险设计受到严格监管，注重规避风险，资产配置以人民币债券为主。
根据《保险资金运用管理暂行办法》，保险资金投资限定于银行存款、债券、股票、基金、不动产等渠道，且投资于股票和股票型基金的权益类资产比例，不得高于20%。
近十年来国内利率不断走低，保险产品的收益率也在持续下跌：2022年，内地险资的整体投资收益率为3.76%。
而在香港，保险公司投资标的限制较少，可以将一半以上的保费收入投资股票，而且可以投资海外市场，包括美国、英国和亚太市场。例如，某香港保险产品，60%的资产配置在股票类别证券，如果你买的是美元保单，40-60%的资产会配置在美国市场。
需要注意的是，香港分红储蓄险适合长期投资，保单至少要持有10年以上，最好持有20年以上。
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