报告摘要
（说明：数据来源于wind，由于节假日影响，如无特别说明，数据截至2023年9月28日，报告所称“上周”均指2023年9月25-28日。）
●股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO规模为48亿元，前一周IPO规模为30亿元。
二级市场：上周两融规模上升，新发基金规模上升，A股二级市场总体呈现资金净流出。各流动性分项：国内基金（股票+混合）新发行33亿元，两融融资增加54亿元，南下资金净流入130亿元，北上资金净流出175亿元，重要股东减持17亿元，交易费用58亿元。
2023年9月（截至9月28日），北上资金净流入-368.38亿元。上周净流入行业前五名是医药生物、国防军工、电力设备、家用电器、纺织服饰，净流出行业前五名是非银金融、食品饮料、通信、计算机、银行。
2023年9月（截至9月28日），南下资金净流入503.83亿元。当月净买入个股前五为建设银行、美团点评-W、信达生物、融创中国、中国银行。
恒生一级行业净买入前五名为金融业、医疗保健业、地产建筑业、资讯科技业、电讯业；恒生二级行业净买入前五名为银行、药品及生物科技、地产、保险、软件服务。
投资者情绪：上周融资交易占比为7.8%，前一周为7.6%；上周日度换手率为0.9%，前一周为1.0%；上周机构资金流出107亿元。
限售股解禁：上周限售股解禁1338亿元，前一周限售股解禁1421亿元，预计本周限售股解禁903亿元。
●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放11570亿元。上周投放逆回购19230亿元，有7660亿元逆回购到期，逆回购净投放11570亿元。
信用货币派生：2023年8月，M1增速2.2%（前一期2.3%）；M2增速10.6%（前一期10.7%）。2023年8月新增社融3.12万亿元（前一期约0.53万亿元），金融机构新增人民币贷款1.36万亿元。
●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率上行居多。上周SHIBOR隔夜利率上行27BP，R001上行27BP，R007上行45BP，DR007上行22BP，贷款市场报价利率下行20BP，3个月同业存单收益率保持不变。
国债市场：上周1Y国债收益率下行2BP至2.17%，10Y国债收益率上行2BP至2.68%，期限利差上行4BP至0.51%。
●风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性等。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从2017年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2023年9月28日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

(1)IPO融资：上周IPO规模为48亿元，前一周IPO规模为30亿元。
 (2)重要股东增减持(A股整体)：上周重要股东减持约17亿元。上周减持规模前五的行业为计算机、医药生物、建筑装饰、机械设备和通信。
(3)新发基金(股票型+混合型)：上周新发基金规模为33亿元，前一周新发基金规模为18亿元，上周新发基金规模上升。
(4)两融融资余额：截至9月28日，两融融资余额约为15909.19亿元，上周两融融资上升53.82元，前一期两融融资上升47.52元，上周两融规模扩张。
(5)陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流出175亿元，前一周流出0亿元。截至2023年9月28日，2023年9月北上资金净流入-368.38亿元。上周净流入行业前五名是医药生物、国防军工、电力设备、家用电器、纺织服饰，净流出行业前五名是非银金融、食品饮料、通信、计算机、银行。
(6)陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流入130亿元，前一周净流入133亿元。截至2023年9月28日，2023年9月南下资金净流入503.83亿元。当月净买入个股前五为建设银行、美团点评-W、信达生物、融创中国、中国银行。
行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为金融业、医疗保健业、地产建筑业、资讯科技业、电讯业；恒生二级行业净买入前五名为银行、药品及生物科技、地产、保险、软件服务。
(7)交易费用: 上周为58亿元，前一周为66亿元。

1.2市场情绪跟踪

(1)融资交易占比：上周为7.8%，前一周为7.6%。
(2)日度换手率：上周为0.9%，前一周为1.0%。  
(3)机构资金流向：上周机构资金流出107亿元，前一周机构资金流出25亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁：上周限售股解禁1338亿元，前一周限售股解禁1421亿元，预计本周限售股解禁903亿元（以2023年9月28日收盘价计算）。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放11570亿元。上周投放逆回购19230亿元，有7660亿元逆回购到期，逆回购净投放11570亿元。
信用货币派生：2023年8月，M1增速2.2%（前一期2.3%）；M2增速10.6%（前一期10.7%）。2023年8月新增社融3.12万亿元（前一期约0.53万亿元），金融机构新增人民币贷款1.36万亿元。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率上行居多。上周SHIBOR隔夜利率上行27BP，R001上行27BP，R007上行45BP，DR007上行22BP，贷款市场报价利率下行20BP，3个月同业存单收益率保持不变；
国债市场：上周1Y国债收益率下行2BP至2.17%，10Y国债收益率上行2BP至2.68%，期限利差上行4BP至0.51%；
信用债市场：上周5年期企业债收益率上行1BP，信用利差下行1BP；
理财市场：上周3个月人民币理财产品预期收益率为1.60%；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行-0.04%至7.30。

四、风险提示

全球疫情控制存在反复，全球经济下行超预期；
海外政策及加息节奏不确定，带来全球流动性恶化风险；
中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定，经济复苏力度低于预期。
本报告信息
对外发布日期：2023年10月9日
分析师：
李学伟：SAC执证号：S0260522070010
戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
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