监管动态
异常交易
✤2023年9月11日至9月22日，上交所异常交易监管共86起，深交所异常交易监管共121起，本年共发生5238起证券异常交易行为。
监管处罚
✤2023年9月11日至9月22日，本期各地证监局对证券基金行业经营机构及个人违规事件发出6张罚单，其中证券经营机构6张，涉及证券经营机构6家。
重大事件
9月多家证券公司营业部因经纪业务合规问题被罚
【点评】证券公司经纪业务违规作为历年来监管机构处罚的“重灾区”，同时伴随《证券经纪业务管理办法》等一系列重磅新规的出台，对证券公司经纪业务的合规经营与风险控制提出了新的挑战。近期，营业部与银行合作营销中存在“向他人输送不正当利益”的违规行为较为常见。2023年5月以来，多家证券公司宣布与银行达成战略合作关系，通过战略合作方式，银行与证券公司可以发挥各自资源禀赋，在财富管理、零售代销、资产管理等方面深化交流，以实现资源共享与共同发展。与此同时，银行与证券公司之间可能滋生的利益链条需引起经营机构合规部门的关注。证券公司在经纪业务合规管理中应当强化从业人员资格审核，严禁“无证上岗”；加强营销行为管控，贯彻落实经纪业务新规；提升投资顾问业务规范性，关注业务新形式或借投资咨询名义开展的非法咨询活动；强化从业人员执业行为管理，完善预警监控分析手段；加强岗位冲突识别及控制，避免主备岗管理出现问题；落实柜台及适当性管理要求，关注新规落地执行情况；多渠道开展兼职行为核查，强化利益输送自查力度。
某证券公司债券自营业务涉嫌3项违规
【点评】该证券公司债券自营业务主要存在以下三方面问题：一是交易对手白名单管理不当；二是风险管理系统中交易对手录入存在问题；三是留痕管理不足且合规检查不到位。自营业务是证券公司主要业务之一，特别是资管新规后，在券商资管“去通道”化的背景下，自营业务的地位更加突出，从近几年证券行业业绩变化趋势来看，自营业务收入稳定性及持续性对证券公司净利影响较大。而债券市场通常相对稳定，可以用来抵消其他更风险投资的波动，因此债券投资收益成为部分证券公司投资收益的主要来源。根据证券业协会统计，2023年上半年，证券行业自营业务规模达到5.94万亿元，其中债券投资收益达到3.92万亿元，占比为65.99%。基于此，证券公司需要加强自营业务合规风控管理，避免潜在风险发生，保护公司和客户利益，并维护金融市场的稳定性。今年以来，共有4家证券公司自营业务受到监管处罚，其中存在的共性问题包括2项：一是自营业务系统风控措施落实不到位；二是留痕管理不足。以上事项为各经营机构提出警示，经营机构需要对自营业务系统进行全面的风控排查，优化完善风控制度并确保制度实施有效性；加强从业人员合规培训，强化留痕管理培训，并定期进行专项合规检查。
重点法规政策
证监会：明确定向可转债重组相关制度安排
【政策影响】上市公司并购重组是资本市场发挥优化资源配置功能的重要渠道，定向可转债兼具“股性”和“债性”，能够为交易双方提供更为灵活的博弈机制，有利于提高重组市场活力与效率。自2018年11月起，证监会启动定向可转债重组试点，促进了上市公司产业整合与质量提升，为进一步明确定向可转债重组相关制度安排，证监会发布征求意见稿，主要包括发行条件、定价机制、存续期限、限售期限、回售和赎回、投资者适当性、权益计算、信息披露、持有人权益保护等内容。证券公司应采取多方面措施以更好地实施和促进《规则》的推进和落地，首先，强化风险管理和合规内控管理，规范业务操作，确保符合法律法规的要求，加强内部培训，增强员工合规意识，提升专业能力；其次，加强业务信息披露和透明度，及时、准确、真实地向特定对象披露相关信息，提高市场透明度，增加投资者对定向可转债重组的了解和信任；最后，加强与监管部门的沟通与协作，及时获取政策解读和指导意见，并积极配合监管部门的监督检查和业务审查工作，及时反馈市场情况和问题，推动相关政策的完善和落实。
证监会：适时修订完善信息披露制度规则
【政策影响】信息披露是资本市场的生命线，修订完善信息披露制度规则旨在进一步完善中国资本市场的运行机制，提高中国股市的信息披露质量和透明度，保护投资者合法权益，提振投资者信心，促进资本市场的稳定发展。证监会法律部副主任杨明宇建议加强首发信息披露与上市公司持续信息披露的衔接，强化信息披露监管的一致性；健全分行业信息披露制度，在现有编报规则的基础上，统筹制定一批分行业信息披露规则，构建清晰的分行业信息披露制度框架；研究完善信息披露豁免制度，平衡好投资者知情权与保护国家秘密、商业秘密的关系，规范信息披露豁免行为。在股票发行审核过程中，证券公司应当认真履行信息披露持续督导、审核义务：首先，对拟上市公司进行严格、全面、深入、精准的信息披露材料审查，防范和规避违法违规行为；其次，证券公司应当落实以投资者需求为导向的信息披露理念，积极组织行业内机构共同撰写招股说明书示范文本，引导发行人和中介机构参照示范文本撰写，提高招股说明书信息披露质量；最后，证券公司还应当加强保荐企业董监高及股东信息核查力度，防范非法利益输送等问题。
国际监管
SEC采取规则改进措施以防止误导性或欺骗性投资基金名称
【主要内容】近日，美国证监会（SEC）通过了《投资公司法》“名称规则”的修正案，该规则涉及可能误导投资者关于基金投资和风险的基金名称。这些修正案使《名称规则》和其他与名称相关的监管要求现代化并得到加强，以进一步实现委员会的投资者保护目标，并应对自该规则通过后约20年来基金行业的发展。
SEC发布新规，加强对私募基金投资顾问的监管
【主要内容】8月23日，美国证监会（SEC）通过了新规及规则修正案，并更新了适用于所有投资顾问的合规守则。新规及修正案旨在通过提高私募基金市场的透明度、竞争力及效率以保护私募基金投资者。为了提高透明度，新规要求在SEC注册的私募基金投资顾问向投资者提供季度报告，内容包含基金费用、支出及业绩表现情况等特定信息。为了更好保护投资者，新规禁止所有私募基金投资顾问向（个别）投资者提供将对其他投资者造成严重不利影响的优先赎回条件或信息。此外新规禁止私募基金投资顾问违背公共利益及损害投资者权益的行为。
英国议会批准《网络安全法案》
【主要内容】9月19日，英国议会审议通过了《网络安全法案》（Online Safety Bill）草案。值得注意的是，《法案》特别强调了对未成年用户的保护。例如，《法案》要求社交媒体公司执行年龄限制和年龄验证措施，未能迅速采取行动阻止和删除非法内容、未能阻止儿童看到有害内容的平台将面临罚款，而其高管则将面临监禁。而且，《法案》还要求平台为孩子及其监护人提供一种简单的保障方式，即“当问题出现时，可以在线报告”。除此之外，该法律也适用于元宇宙，其支持者在准备立法时已确保了这一点。
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