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周二开盘的时候，屏幕前又一堆人。交易开始后，大家都沉默了：重复周一的套路，绝大多数股票稳定地，优雅地，普世地，无论涨跌都亏钱。这时候鬼都知道肯定哪里不对了。而基层员工熬夜工作也发来了报告：没有检查到任何失误，测试一切都正常。
这里就要继续说说HF们的黑暗森林法则了：原则上你不能告诉其他HF公司你们的PNL，信息暴露意味着容易被别人合谋吃掉。所以我们从来不会问别家HF的员工，“你们公司最近业绩怎么样？” 无论对方大亏还是大赚，都只会回答，“还行，就那样。” 而你问的那一刻，对方如果够狡猾，可能还会在心里想：“你为什么要问这个问题？莫非你们业绩异常了？”
但这一刻，Tykhe的员工们坐不住了。
于是一号鲨鱼Tykhe一边流血一边打电话给二号鲨鱼Global Alpha，“嗨汉森，你们公司最近怎样？” 二号鲨鱼Global Alpha流血流得更凶，已经在放血求生的最危险时刻，最怕别人上来捅自己一刀，于是汉森在晕倒之前回答说：“嗨杰克，我们还行，老样子。” 三号四号五号鲨鱼呢？全在流血，全在自我检查，却没有人愿意向对手们透露自己的惨况。
然而天下没有不漏风的墙。比如A HF的一个员工的配偶的哥哥在B HF，比如上头的老大们觉得滋事体大必须disclose自己的一些信息来换取某个对手的信息，等等。到8月7日周二下午，很多HF们已经知道大家遇到了史无前例的矿难。而业绩本来就不好的Global Alpha已经在被迫Stop Fire ，Liquidate （清盘）自己手头的多空股票。管理规模曾高达90亿美元的Global Alpha，假设是三倍杠杆，也就是在市场上有270亿美元的多空股票在清盘（注意：数字只是非常粗糙的估计）。这更加加剧了“上帝之手”，量化模型做空的股票，因为Global Alpha的清空股票（买入），而把股价推得更高；而量化模型做多的股票，因为Global Alpha的卖出股票，而把股价压得更低，而量化本质上是预期走向均值（注意：只是概念，不精确），所以模型如果有灵性，此刻应该非常Happy。哇靠，“我看空的股票，股价越来越高，后面回来我会赚得更多，增加卖出空空空！我看多股票，股价越来越便宜，后面回来我也会赚得更多，增加买入多多多！”
有人要问了，为什么Global Alpha的清盘求生会这么大地影响别的HF的量化模型？
前阵子某在IT大厂的小朋友拿到了一个top trading team的QD offer，过来跟我取经：在IT大厂工作和在对冲基金工作有什么不同。我提到的一个不同，就是IT大厂像是开放系统，开源经常被鼓励。各位业界大拿在开源平台check in共创高科技新方向的社区，为提高人类生产效率做贡献。而对冲基金则更像一个封闭系统，大家尽可能保密信息，不让对手方们知道自己在做什么。
而在2007年及以前的量化对冲基金业，由于各自封闭、也由于韭菜太多太好割，大家都赚不少钱的缘故，各个HF都形成一个错觉，心里暗自得意：“老子量化模型独步天下。华山论剑，老子这独门功夫绝不输任何其他人。”
等到Global Alpha清盘求生、拽动所有其他量化HF的PNL（Profit and Loss）的时候，大家才赫然发现，各自以为的独门功夫，其实都差不多？！冷静下来想想也是。比如Deshaw系（包括TwoSigma, Tykhe）、Citadel喜欢国际奥数牌子、PDT喜欢读博期间就论文影响力巨大的天才博士、RenTech喜欢学术界有影响力的教授，Global Alpha喜欢深度懂金融本身的老手，谁都不比谁笨。同样的交易数据、差别不大的研究能力，做出来的模型能有多大差别？只是说这些细微的差别，外加做交易其他元素上的区别（比如风控、执行系统、数据准备等等），让这些公司的表现看起来有些不同而已。终其根本，背后只有一个大BOSS——数学。
但在2007年8月7日的下午，讨论这些已经来不及了。各大量化HF面临生死抉择。是跟着掉血清盘，还是让模型继续疯狂吃进别人的掉血，等活过来的时候，赚个大的？从那个下午看，肯定有不少决定不冒险、选择清盘的HF。因为多空两头的拉扯又又又加剧了。清盘求生的一边血亏一边缩小杠杆到安全范围，选择继续吃进的HF则一边血亏一边看着cash reserve越来越少。某自信满满管理十几亿美元（姑且是Tykhe）的HF也坐不住了，有决策参与者提出：按照这个速度，如果明天还这么亏，公司要宣告破产（想象一下这亏钱速度，三天亏掉十几亿美元？亲历过量化崩塌的人，没有人能忘掉这一个星期）。
在《有效的无效》那本书里有一句话，“第二有钱的玩家亏得最惨”，真是经典。且看量化崩塌第三天。
（未完待续）
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