作者：豆腐乳
编辑：养乐多
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9月16日晚间，深圳市公安局南山分局发布案情通告称，近期，公安机关依法对恒大金融财富管理 (深圳) 有限公司杜某等涉嫌犯罪人员采取刑事强制措施。投资人可通过微信公众号、电话、短信、邮寄等方式进行报案登记，登记的信息包括投资平台、投资金额、待兑付金额。
恒大金融为前身为恒大金服，于2016年3月上线，是恒大集团的全资子公司。
看到其上线时间，有经验的读者朋友就会想到，那个时候正是房地产业火热、房价飞涨、各大房企快马加鞭拿地盖房的时期。与此同时，P2P也正是热火朝天的时候，8%以上盈利率的项目在上面比比皆是。
那个时候的理财产品，利率还没有现在这么低。
不过没过几年，P2P平台一个接一个暴雷，剩下的就只能转型。恒大金服在2019年更名为恒大财富，以和非法集资撇清关系。
类似恒大财富这种房地产企业提供理财项目的公司，很多房地产企业都有。这些房地产企业通过这些公司多了一个融资渠道，筹到的钱投入到房地产项目开发中，等到理财产品要还本付息的时候再把钱还回去。
这些房地产企业财富公司推出的理财产品，主要是房地产公司内部人员购买，可以说是公司赚钱公司花，一分别想带回家。还有一些是告知供应商想要继续合作就购买理财产品，为了维护合作关系供应商方面的人也就只能买了，和接受房地产企业的商票的情况类似，大甲方得罪不起。
在房地产业高负债、高周转模式时期，问题也不大。因为这个时期房子造出来就卖得出去，房地产公司拿到钱继续拿地盖房子卖掉回款，从哪里得到的钱都能换上，运转得下去，整个模式就像王家卫以前不着边际的台词：
“世界上有一种鸟没有脚，生下来就不停地飞，飞得累了就睡在风里。一辈子只能着陆一次，那就是死亡的时候。”
然后三道红线来了，房地产业的高周转踩下刹车。
我们都知道，即便三道红线的政策不出台，房地产业高负债、高周转的模式也不可能一直维持下去，毕竟哪有可能房价永远涨呢？三道红线是避免银行出现系统性风险。
但是那些房地产企业理财产品暴雷，又该怎么办呢？
三道红线后这几年，房地产企业全面暴雷，相关理财产品自然也不例外。很多房企理财产品提供了理财兑付方案。利息不要想了，本钱打折兑付，要么就哪房地产企业手头财产进行兑付，方式五花八门。
2022年11月14日，佳兆业集团称，除原有现金兑付形式外，佳兆业即日起推动可落地的实物抵债等多元化兑付方式，抵债资产以国内住宅、别墅、商铺为主。
2022年12月25日，奥园集团在官网披露了一则关于调整投资产品兑付方案的公告，兑付方式的调整主要涉及现金兑付和实物资产兑付，即日起停止对奥园集团及下属公司发行的投资产品债务计算新的利息。
至于恒大财富，今年8月31日，恒大财富在其官方微信公众号发布对投资者的公开信称，因公司资产处置进度不及预期，未获得资产处置资金，无法开展当月兑付。后续兑付安排将另行公告。
这下兑付都做不到了，至于涉嫌什么罪不好说，反正人已经被带走调查了。
根据恒大8月份的公告，恒大财富募集的资金最终全面流入了恒大集团体系，其发行的理财产品属于恒大集团的潜在表外负债。
所以恒大欠下的两万多亿，怎么可能都是欠银行的呢？很多是欠这种理财产品购买者和商票持有者的。
房地产业的雷已经暴了几年了，规模可以确定，已经不是潜在风险了。
现在我们看到人被带走调查，是之前暴雷的余波，伴随着房地产热火朝天的时代渐行渐远。未来房价可能还会涨，但房地产企业像以前那么疯狂周转的时代已经过去了。
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3
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4
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佳兆业：调整锦恒财富产品兑付方案，推出实物抵债等兑付方式_地产界_澎湃新闻-The Paper https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_20740809
约300亿理财兑付无门，恒大财富负责人被抓 https://www.yicai.com/news/101860272.html
误杀的理财 | 封面文章-乐居财经 https://www.lejucaijing.com/news-6881031286149136189.html
高息“内部福利”兑付难，房企为何会热衷发行“理财产品”？_地产界_澎湃新闻-The Paper https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_16208496
恒大财富多人被抓 数百亿自融被指涉嫌非法集资_金融频道_财新网 https://finance.caixin.com/2023-09-17/102104570.html
奥园的新动作_中国经济网——国家经济门户 http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/202212/27/t20221227_38311394.shtml
文章用图：图虫创意
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