充分定价乐观形势,市场进入逆风区域
Esther Ying Yang扬缨女士Risk Lighthouse LLC 联合创始人。她有二十多年华尔街金融机构的工作经验,尤其专长金融衍生品增效和对冲策略。点击阅读交易门对本文作者扬缨的专访
本周最令市场关注的8月份消费者价格指数(CPI)报告显示,整体通货膨胀率3.7%,按月计算,上涨了0.6%,是今年以来最大的月度增幅。正如笔者上周预测的,目前通胀主要推动因素是能源和相关领域:能源的月度涨幅从7月份的0.11%上升到5.6%。
民调和市场预期似乎是二元的,但真正的情况更加复杂。如果观察点阵图,对24年和25年的预测分歧告诉我们:美联储正在重新评估并权衡美国经济中信贷收紧和劳动力需求两个痛点。美联储对失业率预测可能会略有下降,但是美联储没有公布过对工资增长的预测(如果真有的话,他们的预测一定很离谱)。从最近的美联储言论来看,对菲利普斯曲线和贝弗里奇曲线的引用有所弱化,同时金融体系有韧性的这类套话也不怎么说了,这令笔者想起自3月以来一直的隐忧。
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