论对冲基金倒掉的100种方式(12-13)
Global Alpha 基金虽然现在仅存于历史故纸堆中,但在2005/06年,可是高盛的旗舰量化基金,管理规模数十亿。那个年代量化真的是好赚钱啊,遍地alpha,连高盛底下的量化基金(再次确认我高盛黑无疑了)都能“几乎做什么策略都赚钱”。人赚钱了就容易飘,量化模型变成了信仰。歌舞升平中,别问基金经理模型为什么赚钱——问就是量化,懂?在这样的气氛里,不止是Global Alpha,几乎所有其他量化基金也都开着印钞机,量化模型成了在华尔街上横着走的单词。也因为这极度的自信,大家杠杆也加到了极致。
本化学狗形容当时的状态,大概就是爆炸反应发生前的亚稳态,就差那一点点火星子了。可惜我的直觉告诉我会有爆炸,超低的金融修养却让我想不出来火星子是啥——对的,火星子就是那摇摇欲坠的次贷危机。危机总是传导的,传导到金融系统里最脆弱的地方,然后轰的一声…… (另一个例子,比如去年以来的加息>国债倒挂>最脆弱的地方:硅谷银行)
盯盘员发现,今天的PNL怎么回事,感觉线很直啊,而且……是一路向下?!这事儿也不是没发生过,毕竟量化交易嘛,求的是一个胜率。概率这事情,有亏有赚,赚的比亏的多就行了,不求每一个交易都是赚钱的。连着亏和连着赚都一样合理。
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