兄弟们，我个人理解，现在就是底部区间，就是再跌，空间很有限。上证3000点，大概率就是保卫战。

曙光已现：

8月市场表现弱势，核心症结在于投资者信心不足、风险偏好萎靡、市场情绪脆弱，叠加国内经济数据低于预期，以及美债利率新高、外资大幅流出，进一步加剧了市场的担忧。

而当前，随着各种积极信号不断出现、风险偏好回暖，市场已经熬过了最困难的阶段，后续有望迎接修复的曙光：

1、新的宏观、地产政策有望继续加码。8月31日，央行、国家金融监管总局统一并下调首付款比例下限，降低存量房贷利率。同时本周以“北上广深”为代表的全国重点城市也陆续宣布落实首套房贷款“认房不认贷”政策措施。而往后看，新的宏观、地产政策有望继续加码。

2、各项资本市场呵护措施也密集发力，开始逐步推动市场风险偏好修复。8月27日“调降印花税+IPO和再融资+规范减持+降低两融保证金比例”政策组合拳“四箭齐发”，已在带动风险偏好修复。并且，本次组合拳是对前期一揽子政策中部分安排的集中落地，后续进一步的政策呵护依然可期。

3、PMI连续三个月边际回升，经济并没有想象中的差。从8月PMI数据来看，制造业PMI继续回升至49.7%，明显高于彭博预测中值的49.2%。其中，PMI生产指数51.9%，为近5个月以来的高点。同时，新订单自4月份以来首次升至扩张区间。供需均改善，指向经济环比仍在企稳。

4、从高频中观数据来看，2023年中报大概率已是市场“盈利底”，后续基本面有望逐步企稳修复。参考历史经验，全A非金融累计归母净利润增速与规模以上工业企业累计利润总额同比高度相关。而7月工业企业利润数据已有所改善，或指向后续基本面有望企稳。

5、本轮外资流出有望逐步进入尾声。本轮外资流出从8月初启动以来，至今陆股通北上资金已净流出近950亿，已超过7月底回补的规模。并且，对比过去10轮外资大幅流出，也仅次于2020年2月至3月那一轮。往后看，随着国内政策宽松预期升温，叠加人民币汇率企稳，本轮外资流出有望进入尾声。


配置上，重点关注三大方向:


1)政策组合拳落地之下，利好受益于相关政策及事件驱动的地产链、周期等;


2)市场信心提振、风险偏好回暖之下，具备景气优势、前期超跌的景气成长也有望迎来修复;


这里指的可能就是光伏、光伏、光伏。

3)以中长期的确定性应对短期的不确定，持续关注低波红利资产。

最近，有同学跟我讲上证朝着2800跌，我理解，跌不到。


我最近交流下来，以及自己思考，我理解，市场依然信心不足。


其实不是没有钱，存款不少的，就是信心不足，政策给到了，但是不管是投资者还是买房人，对后面的经济发展信心不足。


就是我拿出来一大批钱买房了，我害怕后面还款能力下降，因为经济整体目前恢复依然偏弱。


信心不足是要害。


实质性的大招政策还有，只是没到时候，这东西就是先出点政策，看效果。


要是没有达到预期，就再放政策，要是达到了预期，就不再放政策了。


属于动态的调控。


现在只要明白一点：


不管是股市还是楼市，这个位置，维稳是主题。


不见得非得涨，但不想让跌了。


这个位置的市场，肯定不悲观，只要还跌，肯定还会出政策的，直到达到预期效果。
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