“杀死”电子厂的坏账，传导到芯片分销商

大卖变大害，大单变大刀，这次刀刀见血。

东莞老牌电子厂停业通知引爆行业朋友圈的第二天，库珀电子大股东、实控人魏永宁接受媒体采访表示，跨境电商大卖泽宝拖欠了公司货款。对于泽宝拖欠库珀电子货款，有记者向泽宝母公司星徽股份的董秘求证，对方没有否认。

来源：读者朋友圈

根据库珀发布的通知，其停产结业的原因主要有以下几点：

被多家跨境电商大卖拖欠货款，大量成品积压在仓，造成恶性循环；

国内外订单严重脱节，呈断崖式下跌；

近年来生产经营年年亏损，难以为继；

俄乌冲突，大环境的影响直接导致公司受极大的冲击，市场异常严峻。

网上流传出一张欠款接龙截图，至少几十家库珀的供应商们在接龙追款，从截图来看，金额少则几十万多则上百万，一家蓝牙解决方案企业也赫然在列。有人推测，库珀拖欠供应商的钱款至少是几千万。

来源：读者朋友圈

在近几年芯片短缺，上游原材料涨价，需求寒冬袭来的背景下，拖欠货款、芯片骗局、企业提桶跑路频频上演，芯片市场出现的“幺蛾子”不断。已经赚到钱的企业可能还能承受一些损失，但对于开不下去，关了就一无所有的企业可能是压倒性的打击。

那么，电子厂倒闭如何影响上游芯片供应商？原本承压就弱的中小企业该如何应对？阅读本文，你将会了解：

1、一根绳上的蚂蚱：跨境电商、代工厂与芯片分销

2、易燃易爆炸的电子产业链

3、坏账如何解决？

一根绳上的蚂蚱

跨境电商、代工厂与芯片分销

库珀是东莞一家20年老牌音频产品代工厂，主要产品包括各类有线和无线耳机。主要客户有不少国内外的知名品牌，市场主要分布至欧洲、北美、亚洲等地区。库珀在辉煌时期员工1000人左右，近100人的研发团队，配备先进的蓝牙耳机测试仪器，设有专业的实验室，每月生产能力达到60万台。

熟悉TWS耳机的朋友可能知道，2019年，随着蓝牙5.0技术的推广、高通等芯片厂商支持更稳定的解决方案、旗舰机取消3.5mm接口以及终端价格回归到合理区间，TWS耳机市场迎来了井喷式增长。不过2020年下半年掀起了缺芯潮，上游8英寸晶圆产能紧缺，5G手机、笔电、汽车电子……包括TWS耳机也无能幸免。

随着音频设备的下沉，市场迎来了低端市场的激烈竞争，成本上升、芯片短缺问题还成为品牌厂商的负担。上游蓝牙芯片赛道也越来越拥挤。可以说库珀是TWS耳机行业兴衰的一个缩影。库珀电子厂停产事件牵连出另一位主角，那就是库珀的主要客户之一——泽宝集团。

泽宝是深圳知名的跨境电商头部卖家，国内营收规模最大的出海消费电子品牌企业之一，其在亚马逊等境外大型电商平台上占据遥遥领先的行业市场份额。2017年的公开资料显示，库珀为泽宝主要供应商，并连续多年成为其第二大供应商，公司主要向库珀采购的产品为蓝牙耳机。2017年泽宝向前五大供应商采购的产品金额占采购总额比例的40.35%，其中向库珀电子采购金额达8244.3万元，占总采购比例为8.96%。

2018年，泽宝集团被星徽股份并购，成为其旗下全资子公司，星徽股份公司消费电子业务由子公司泽宝技术及其下属公司经营。

亚马逊大封号也给泽宝和星徽带来了重创，星徽股份财报显示，2021年营收达到25.77亿元，但经历了“大封号”的重创，总营收同比下降了46.02%，最终亏损了约8.86亿元。跌价的库存当中，亚马逊渠道的库存就约4.02亿元，占了96.63%的比例，其中蓝牙音频产品营收约3.44亿元，占比13.36%，同比下滑60.02%。库珀也经营自有的跨境电商品牌，然没有什么起色，更不用说封号潮的损失。

而电子产品又是我国跨境电商出口产品中的重头，2018年中国出口跨境电商卖家品类分布中，3C电子产品、服装服饰、家居园艺和户外用品四个品类占全部出口总额的 45.9%，其中仅3C电子产品占比就高达18.5%。

品牌商（电商）、工厂、供应商就是一根绳上的蚂蚱。那张追款接龙让一位供应商想起环球易购被申请破产时类似的遭遇，“我们是环球易购的供应商之一，最后计提坏账百多万。库珀的供应商接龙到这个程度，拖欠供应商的款至少是几千万。”

账期，早已成为工厂之间争取下游渠道合作的一种手段。据了解，前几年在工厂互相内卷的情况下，多个工厂会给跨境卖家一定的账期，对于长期合作的大客户，一些工厂会给1-3个月的账期，有的甚至会给到半年。

然而，今年以来有很多厂商为了减少风险，开始缩短账期，比如3个月账期缩短至1个月，有的甚至不给账期，一手交钱一手交货。而不少厂商还存在压货危机，开始主动询问卖家是否订货。矛盾的是，工厂一方面要争取合作，一方面又要控制好信用风险，一旦客户信用崩塌，往往就是被账期拖死，现在跨境电商的账期风险，更是让很多厂家直呼“不敢做”。

高库存、减产、停工

库珀不是最后一家

最近工厂放假消息特别多，短则数月长则半年，停工消息不断涌来。

今年5月底，东莞两家电子大厂的员工突然收到来自行政部门的《停工停产通知》，因产品滞销、库存积压、资金周转困难，宣布给员工放无薪长假或解除劳动合同；7月15日，东莞市驰鹏电子公司决定自7月16日到2022年10月31日放假；东莞厚街一家电子产品公司的员工爆料称，公司双休逐渐增多，所有间接部门从八月份开始控制加班，全体上下有了“节衣缩食”的信号；深圳通达电子烟业务的停工停产休假的通知在网上流传。此外，双休、减薪节流的工厂不乏模具行业龙头企业。

东莞耳机制造商等电子厂的停工，凸显了国内制造业和跨境电商营运困境。其实近几年制造业并不太好过，疫情叠加原材料暴涨、工厂停工、产业链外移、物流时效变慢、物流费用上涨等因素，遇上消费低迷，订单减少、回款慢、库存积压，整个产业链受到冲击，一路下来就是休戚与共、唇亡齿寒的关系。

来源：微博

2018年的中美贸易摩擦，让中国输美产品（主要在大宗出口交易）关税提升，出口成本增加。受此影响，2019年中国全面对美国出口总额同比下降了20.88%。同时高端制造业回美国，低端转移越南、印度，企业逃逸、破产，老板跑路频发。

在半导体行业，美国对华为的制裁一度破坏了芯片供应链之间的信任，引发超额下单，多倍下单。终端们加大力度备货，甚至有从零库存到半年甚至越长越好，恐慌性备货弥漫开来。2020年全球性新冠肺炎疫情导致全球大面积经济衰退，疫情、工厂火灾、冬季暴雪、能源短缺等一系列黑天鹅事件导致停工、停产频发，对芯片的恐慌性需求爆发，终端客户拼命下单，上游拼命扩产，但产量远大于需求。

芯片已经超越石油+钢铁+粮食的总和，成为我国第一大进口商品。

以一组数字为例，2018年全球半导体的销售额为4688亿美元，中国就进口了3120亿美元的半导体（占比约三分之二），然而当年留在中国本土使用的半导体产品价值为1540亿美元，剩下高达1600亿美元的半导体通过整机被出口了。也就是说，我们并没有用到那么多芯片。中国作为世界工厂，承接了大量的恐慌性备货，一旦需求在全球大面积遇冷，对国内制造业的库存、现金流等将问题产生连锁反应。

对于以外贸订单为主的库珀等电子厂来说，2021年还发生了一件冲击性的事件。亚马逊封号潮让中国跨境电商卖家损失惨重，3C卖家首当其冲，钱取不出来，亚马逊库房中的货也处理不了。深圳跨境电子商务协会去年8月发布的统计显示，两个多月内，亚马逊平台上被封店的中国卖家超过5万，已造成损失金额预估超千亿元。

2021年1-6月我国无线耳机产品出口各大洲统计表（按出口金额排序）

来源：机电商会

有人因为做跨境电商在深圳湾买了房，还有人卖了深圳湾的房子做跨境电商。上游库珀这样的电子厂，压力不断，最终的结局应了一句话：跨境卖家倒下还会有新的出来，工厂倒闭就惨了，一时半会可起不来。

2022年全球疫情持续，通货膨胀、俄乌冲突，芯片产业链砍单潮疯狂袭来，工厂停工、公司倒闭，员工被裁员频发。当年恐慌性的备货并没有在消费电子市场很好消化掉，终端品牌库存过高，手机、PC、电视等对上游订单大幅砍单，一些芯片企业甚至主动寻求订货。

一位芯片分销市场上的朋友表示：“2020年的订单量是往年的几倍，现在大客户都自求多福，不要说那些供应商和工厂了。”

美国等不少国家为促进经济而放宽货币政策引发的通货膨胀让“钱越来越不值钱”，数据显示，从去年3月起，美国通胀数据就开始逐步攀升。直至今年6月，美国消费者价格指数（CPI）同比增长9.1%，涨幅创近41年新高。

在生产端，原材料进一步涨价，做多亏多，不如停产。在消费端，工资不涨，物价却持续上涨的环境下，美国等海外消费者未来的“消费降级”可能性在不断增大。经济不景气，房贷断供，经济危机演变成信用危机，借款不还、金融诈骗已是屡见不鲜，每天一睁眼就是防电信网络诈骗短信提醒。

来源：微博

目前市场端的风险已经有向供应制造业转移的趋势，这其实是一个危险的信号。以库珀倒闭事件为例，跨境电商几乎都是轻资产，就算倒闭，冻结和损失的资金和货物不是投资人的本金就是供应商的货款，换个马甲可以几乎零成本再创业，而留给上游制造业的则是更大的危机，上下游相关企业难免受波及，形成“多米诺骨牌效应”。

“这还只是开始，到年底就知道了。”从相关从业者的反馈来看，这样的事情正在发生。

难上加难，坏账有解吗？

库珀倒在账期等问题上的深层原因，可以追溯到目前跨境电商模式的构成。有网友表示，“外贸公司很多都是空手套白狼，稍微起量了上压供应商货款、下压物流商运费，自己只需支付公司的基本开支，这顿操作搞得行业都乱套了。”

需求寒冬下，芯片分销商作为终端工厂等的上游供应商，同样难上加难，前文库珀追款接龙上的一位芯片供应商老板只是笑笑不说话。

看着一连串六七十万追款的名单，市场上的朋友小林摇摇头说：“这几十万恐怕要不到了，如果是我，这几十万不要算了。”但他认为，追款虽然抱不上希望，但只要有人，有技术，有客户，还是可以想办法东山再起，“想办法不要倒下去，他又不是恒大。”

一位做音频蓝牙的朋友表示，面对这样的坏账，估计很难追回。重资产的电子厂都是固定资产，资产有限，大多都是到了资不抵债的那天不得不倒闭，欠款自然是难以偿还。他还表示，“做大了肯定会有债务，没哪家公司说生意好而关门的。失信成本太低，行业内卷严重，契约上乙方永远不可能得到公平。”

代理蓝牙芯片的朋友认为，库珀倒闭事件是蓝牙市场的不幸，接下来可能会引起“连锁反应”，让本来脆弱的产业链更加紧张。这些供应商如果前期风险意识不强，注册资金未实缴，遇到对外债务违约时，公司债务有可能演变为公司股东的连带偿还责任。不过供应商的货款事宜往往被工厂排在最后处理，“个人感觉全部供应商的货款拿到很难！”

代工厂属于重资产企业，成本高，回款慢，难免对自身和上游供应商产生坏账。对于芯片相关的分销商来说，下游终端的货款成为一笔坏账，和最近供应商卷款跑路等骗局类似，都发生在行情不景气的时候，越是混乱的时期，身边的风险越频繁地昼伏夜出，因此在这个时期，越是要提高警惕。

“每个老板做生意都要有风险意识，也都要有自己的评估。之前很多公司走的太顺，生意的现实残酷不亚于电视剧，没有永远的一帆风顺。”这位芯片代理朋友最后提了个醒。

加芯片超人花姐个人微信

一起聊聊芯片行情