【报告导读】
1. 北证50指数迎来年内首次调整，公募基金配置积极性日渐提升。
2. 北交所半数公司实现营收正增长，现金分红积极回报投资者。
3. 北交所持续完善申报前咨询沟通机制，服务创新、科技企业上市。
4. 3月整体交易活跃度略有下滑，市盈率水平约为19倍左右。

核心观点
  • 北证50指数迎来年内首次调整，公募基金配置积极性日渐提升。3月13日，北证50指数样本股迎来年内首次调整，是该指数上线后的第二次调整。此次调整涉及10家公司，包括汇丰钻石、恒进感应、奥迪威、海泰新能、邦德股份5家新调入样本股，以及5家被调出的公司。从公司特质来看，新增入选的5家公司均处于细分行业领先地位，产品市场认可度高，同时具有较强研发能力和技术优势。从北交所披露年报来看，有多只公募基金产品出现在北交所公司的前十大股东名单中，涉及公司有硅烷科技、吉冈精密、天马新材等。第二批北证50指数基金也在3月初获批，随着北交所上市公司数量和质量的稳步提升，越来越多公募机构开始参与北交所投资，为市场带来了更多增量资金，也将带动北交所市场的流动性，促进交易活跃度保持较高水平。
  • 北交所半数公司实现营收正增长，现金分红积极回报投资者。从北交所公司业绩快报来看，截至3月31日上市的184家公司中，有92家公司2022年实现营业收入正增长，其中12家公司营收增幅超50%。从营业收入规模看，“小而美”的特征明显，有85家公司营业收入规模处于5~10亿元区间，有42家营收规模小于2亿元。北交所公司聚集了一批营业收入规模不大，但具备优良的盈利能力和经营情况的公司，凸显“专精特新”的特点。向好的业绩使得北交所公司现金分红比例高企，截至4月5日，28家披露年报的公司中，有24家计划实施年度现金分红，拟派发现金红利总额约8.8亿元，有美登科技、基康仪器、汉维科技、广咨国际等9家公司现金分红率超过50%。北交所公司现金分红积极回馈投资者，是公司良好业绩的体现，也向市场传递积极信号，吸引更多投资者，增强股东持股信心，促进公司发展成长。
  • 北交所持续完善申报前咨询沟通机制，服务创新、科技企业上市。在全面实行注册制背景下，北交所将对申报前咨询沟通机制进行标准化、规范化、便利化，有助于更好消除信息不对称，服务创新性企业和民营科技企业上市发展，将便利市场主体顺畅、高效申报上市。
  • 3月整体交易活跃度略有下滑，市盈率水平约为19倍左右。3月份北交所整体交易活跃度略有所下滑，由于2月份融资融券制度以及做市制度的相继落地等因素，促使在前月形成了阶段性交易活跃度高点。截至3月末，北证A股的市盈率为19，较上月略有下滑，相比于创业板的62倍和科创板50倍估值，仍有相当差距，期待未来投资者愿意为具有专精特新小巨人属性的北交所公司付出一定溢价。
投资建议
长期仍建议关注：①政策支持的专精特新，专注于细分赛道龙头优质中小公司；②长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。
风险提示
政策支持力度低于预期的风险，技术迭代较快的风险，市场竞争加剧的风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
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本文摘自：中国银河证券2023年4月9日发布的研究报告《【银河北交所】月度动态_公募配置积极性渐提升，北交所现金分红比例高》
分析师：范想想
评级体系：
银河证券行业评级体系
未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）
推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
银河证券公司评级体系
推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。
中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。
回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。
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