【报告导读】
1. 北交所与港交所签署备忘录，“北+H”京港两地上市安排推动共同繁荣。
2. 配合深交所开展深市跨市场指数测试，北交所或将于年底迎来增量资金。
3. 6月整体交易活跃度有所下滑。
4. 市盈率水平约为20倍左右。
核心观点
北交所与港交所签署备忘录，“北+H”京港两地上市安排推动共同繁荣。6月29日，北交所与港交所签署合作谅解备忘录。根据备忘录，北交所和港交所将支持双方市场符合条件的已上市公司在对方市场申请上市。两所还将在项目课题研究、市场推广、人员培训交流、投资者服务等方面开展合作。北交所总经理隋强表示，推出“北+H”京港两地上市安排，将进一步拓宽内地和香港“A+H”模式的惠及面，便利更多企业借助京港市场加速发展。北交所已从平稳开市运行迈向规模功能双提升的关键期，将进一步深化改革，办出特色、办出优势。推出“北+H”京港两地上市安排，是中国证监会统筹下推进资本市场制度型开放、持续深化北交所改革、回应市场需求的重要举措。我们认为，京港两地上市的安排，将进一步加速北交所高质量扩容，北交所与境外资本市场的互联互通也将提升市场的交投活跃度，促进价值发现。
配合深交所开展深市跨市场指数测试，北交所或将于年底迎来增量资金。6月初，北交所发布《关于配合深交所开展北交所证券纳入深市跨市场指数计算业务全网测试的通知》，开启交易支持平台，配合深交所开展纳入指数业务全网测试。早在2022年11月18日，沪交所下属中证指数公司宣布，经研究评估和征求市场意见，决定分阶段将北交所证券纳入中证跨市场指数。6月初，中证指数有限公司宣布定期例行调整中证500、中证1000等指数样本，此次样本调整中仍然不包含北交所上市公司标的。按照中证指数样本每年两次（6月和12月）的调整频率，以及北交所跨市场指数测试的情况，我们认为北交所上市公司或将于年底被纳入中证500和中证1000两大跨市场指数。待北交所全面纳入跨市场指数体系后，资金将有更多渠道流入北交所，中长期资金或将进一步增配，为北交所带来更多流动性。
6月整体交易活跃度有所下滑。6月份，市场整体成交额达325.94亿元，环比下滑19.61%；成交量为19.72亿股，环比下滑28.50%。近期，一方面北交所跟随沪深股市，人工智能、人形机器人等上市公司成为交易热门，另一方面，北交所新股质量较高、存量企业基本面整体向好也是北交所市场活跃度维持较高水平的重要推手。
市盈率水平约为20倍左右。截至6月末，北证A股的市盈率为19，主板公司市盈率最低仅为15倍，科创板公司和创业板公司市盈率更高，分别为70倍和49倍，投资者相对更愿意为科创属性公司付出一定溢价。
投资建议
长期仍建议关注：①政策支持的专精特新，专注于细分赛道龙头优质中小公司；②长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链的相关标的。
风险提示
政策支持力度低于预期的风险，技术迭代较快的风险，市场竞争加剧的风险。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
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本文摘自：中国银河证券2023年7月4日发布的研究报告《【银河北交所】月度动态_推出“北+H”京港两地上市安排，深化改革高质量建设北交所》
分析师：范想想
评级体系：
行业评级体系
未来6-12个月，行业指数相对于基准指数（沪深300指数）
推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。
中性：预计与基准指数平均回报相当。
回避：预计低于基准指数。
公司评级体系
未来6-12个月，公司股价相对于基准指数（沪深300指数）
推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。
中性：预计与基准指数平均回报相当。
回避：预计低于基准指数。
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