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边江 | 作者
荆轲| 编辑 
价值线导读
这个周末，李嘉诚7折“放血价”抛售房子的新闻，宛如香港楼市里的一颗“深水炸弹”，震动余波传导到内地。
供求关系已经彻底扭转的当下，楼市复苏之路注定是曲折的。
面对巨大的泡沫，软着陆就是楼市最好的结果，对于居民资产负债表的修复，资本市场必须大有可为才行。
但下周一年内最大IPO上市，不仅大盘面临压力，疲软的科创板指数，将再次面临压力。
周五冲高回落的券商股，下周一能否再雄起救指数，值得关注！
下周一年内最大IPO上市，
券商还能护盘吗？
下周一（8月7日），晶圆代工龙头华虹公司将在科创板上市。华虹公司本次IPO募集资金212.03亿元，是今年以来A股最大IPO，同时也是科创板史上第三大IPO。
至此，科创板企业将达到551家，A股半导体行业内上市公司将达到143家（申万分类）。需要注意的是，美股半导体产品与设备行业99家上市公司（GICS分类）。
相比于8月4日华虹半导体26.35港元/股的收盘价，此番回归A股，华虹公司发行价溢价约一倍，这也意味着在A股公司市值或翻番。
虽然从募资情况来看，华虹公司获得了资本市场的高度关注和认可，但与行业龙头中芯国际相比，该公司在毛利率水平、研发投入等方面与前者仍有一定差距。
此外，受消费信心不足等因素影响，2022年以来消费电子、通讯产品、计算机等终端应用产品市场出现短期波动，需求整体走弱，这或进一步影响华虹公司未来的盈利能力。
当下，一些以半导体公司高举“国产替代”的大旗，飞快进入A股上市“捞钱”，但它们从质地上来说鱼龙混杂，三教九流。上市之后带来的是一份份惨淡的财报、持续阴跌的股价以及“大小非”的迅速撤离。
一位业内资深人士总结称，目前A股半导体上市公司呈现融资募得多，利润亏得多，股价跌得多三大特点。
二级市场上，目前投资者普遍对巨无霸上市抽血极为反感！
华虹上市，不仅大盘面临压力，疲软的科创板指数，将再次面临压力。
周五冲高回落的券商股，下周一能否再雄起救指数，值得关注。
自724会议喊出活跃资本市场的口号之后，各部委也即将行动，证监会称要不折不扣的完成任务，这两天一些官方媒体发文称激活资本市场将为扩大消费铺路。A股上，券商股目前逻辑传导最顺利，人气也是最旺！
具体标的上，大券商关注：中信证券、华泰证券；中型券商关注：东吴证券、天风证券；特色券商关注：同花顺、财富趋势、指南针等。
谢治宇夫妇“撤退”，
中际旭创还有多少空间？
2023年一季度，“顶流”明星基金经理之一的谢治宇，管理的代表产品“兴全合润”一举将自己买成了中际旭创前十大流通股东中的第六位。
在公募基金陆续披露完中报后，Wind数据显示，其管理的2只公募产品已经从中际旭创中完全退出，几乎吃到了本轮中际旭创大涨的大部分收益。
从Wind数据来看，另一从中际旭创全部撤退的基金经理，则是谢治宇的妻子范妍，其管理的8只产品在2022年四季度就提前买入中际旭创，截至2023年中报，亦已全部从中际旭创撤出。
明星基金经理夫妇的双双“撤退”，至少意味着在部分机构投资者看来，中际旭创的股价阶段性地到了一个高点。
但目前，机构投资者对于中际旭创的后续判断又出现了分歧。
据私募人士称，随着近期中际旭创的收入和订单阶段性落地，有卖方分析师已经预测公司Q3的盈利预期已明朗，单季度的盈利有可能超过整个上半年盈利。
“因为中际旭创的订单主要供给海外头部芯片企业，这说明上半年的AI主题不只是概念，而是市场对中际旭创的800G产品真的有需求。如果之前资金还带有很多炒概念的情绪，那么现在就可能是真的有产业空间支持。也许稍微等一下回撤，还能起二波行情。”上述私募人士称。但预期中的回撤并没有等到。8月4日，中际旭创又继续大涨7.23%。
广发证券在中际旭创发布半年报后给出了三方面点评，不过，对产业的需求预测，已经拉长到了2025年。广发证券点评称：预计下半年800G将更显著贡献业绩，且后续Meta、AWS等云厂商有望释放需求持续对行业产生催化。预计中际旭创23/24年利润19/55亿，持续坚定看好800G光模块龙头。
李嘉诚“放血”砸盘，
地产复苏注定曲折
在中国，房地产资产是不少居民财富构成的主要部分，房价的波动必然影响着居民的资产负债表。
近日，李嘉诚7折“放血价”抛售房子的新闻，宛如香港楼市里的一颗“深水炸弹”，震动余波甚至传导到深圳河对岸。
据中国基金报，香港首富李嘉诚旗下的长实集团3日在香港油塘「亲海駅II」项目公首张价格单，共132户，每平方英尺价格为1.5万港元（约合人民币14.8万元/平方米），均价回到7年前。其中，最便宜的开放式单位实用面积210平方呎（约合19.5平米），扣除18%折扣后，折实售价为290万港元，折实呎价13810港元（约合14.87万港元/平方米）。值得注意的是，这一售价较周边二手房便宜了三成，甚至回到了7年前的水平。
而大陆方面，政策对于房地产的引导正开始转向，从高层到地方都开始动起来了。
本周，郑州“认房不认贷”，取消限售，打响优化政策后的第一枪，同时鼓励降低个人存量房贷利率、试点现房销售，打出了一套力度较强的政策组合拳。
可万万想不到，郑州楼市新政15条”落地后，郑州二手房市场挂牌量有所增加，业主降价出货心态明显。
据时代周报报道，从诸葛找房网站发现，郑州共有约14.16万套二手房在售，新上房源1999套。8月3日-8月4日，共有756套房源降价出售，68套房源涨价出售。
其中，降价幅度较大的房源为一套锦隆阳光都市多层四室复式单位。2022年12月，上述房源首次出售，挂牌价约为168万元。8月4日，业主调低房源挂牌总价至122万元，降价总额达46万元，降幅近三成，相当恐怖！
供求关系已经彻底扭转的当下，楼市的复苏之路注定是曲折的。
资本市场能“肩负重任”吗？
面对巨大的泡沫，稳、软着陆或许就是楼市最好的结果，对于居民资产负债表的修复，资本市场才大有可为。
这两天，已经有官媒开始喊话，让居民通过股票、基金赚到钱，是扩大消费必要之举。
下周A股策略观点：
1、兴业证券：风继续吹，不忍远离
（1）风继续吹，不忍远离
随着政治局会议提振信心、对经济悲观预期的修正、海外“幺蛾子”的退散钝化，近期市场情绪已显著回暖，beta修复行情已然确认。
（2）“数字经济”：拥挤度已到低位，战略布局时点正在临近。1）“数字经济”拥挤度已处于低位，超额收益显著收敛。2）从持仓来看，当前“数字经济”已回落至接近标配。3）美股映射下，AI布局时点或在临近。
结合景气度、拥挤度、持仓，关注当前景气度处于高位或景气度显著改善、拥挤度处于低位、仓位合理的五大细分方向：运营商、数字媒体、半导体设计、存储器、IT服务。
（3）战略性看多半导体：顺周期的成长股，TMT中的洼地。当前市场beta行情持续演绎，核心是政策宽松呵护落地、经济悲观预期修正之下的顺周期修复，而半导体、消费电子既是成长股，又有很强的周期属性。与此同时，半导体也是TMT中的洼地，已经具备了较高的赔率。随着自身景气周期拐点的临近，下半年其胜率也将越来越高。
2、清和泉资本：市场的两条主线
①人工智能：计算机、传媒、通信、半导体等。本轮AI+行情，很大程度上可参考2013年移动互联网+行情，主因是技术革新引发了应用场景的革命，而且这一轮的技术变革还要远远超过当年移动互联网。以OpenAI推出ChatGPT为标志，我们相信后续还会不断催化一系列行业内生性应用的扩散，目前已经在C端和B端都产生了深刻的影响。
②红利龙头：电信运营商、公路、石油等这些公司在全社会资产回报率下降的长期趋势当中，能够提供稳定的现金流和分红、股息资产。但未来稳定和持续的投资机会也更稀缺，一是受制于人口老龄化、去全球化、地缘政治冲突、全球贸易壁垒提升、绿色转型紧迫等因素，全球类滞胀格局或许比我们想象的会更持久；同时国内资产荒趋势非常明显，主因国内去地产化、去金融化在加速，资产管理行业迎来变局，寻找未来能够带来稳定红利的股票将是一个长期的方向。
附件
本周A股重要数据
表一、本周A股涨幅TOP10
表二、本周A股跌幅TOP10
表三、本周市值高于500亿公司涨幅TOP10（270家，占全部公司比例5.15%）
表四、本周市值100-500亿公司涨幅TOP10（1305家，占全部公司比例24.89%）
表五、本周市值低于100亿公司涨幅TOP10（3668家，占全部公司比例69.96%）
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