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边江 | 作者
荆轲 | 编辑 
价值线导读
今天上午十点，国家统计局发布了上半年的GDP统计值。
上半年国内生产总值593034亿元，同比增长5.5%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%。
要知道，二季度6.3%的同比增长数据是低于市场预期的。
当前，拉动经济增长的三驾马车，出口、投资、消费似乎都遇到了一些问题，而且下半年各自面临压力仍然很大……
青年失业率在四月突破20%之后继续创出新高，六月份达到21.3%，从全球来看，也处于偏高水平。
一
6.3%，不及预期
国家统计局17日发布的数据显示，初步核算，上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。
分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.8%。
但需要注意的是：二季度GDP6.3%的同比增速低于市场预期。
数据发布之前，多家机构预计二季度GDP增速在7%左右。参与第一财经首席调研的经济学家对二季度GDP同比增速预测均值为6.97%，中国社科院金融研究所预计二季度GDP同比增长7%。
申万宏源点评称，6 月经济企稳回升意义大于二季度 GDP 低于预期，且存在被数据“掩盖”的四大改善：其一，劳动参与率继续回升，促使居民总收入改善大于人均收入与失业率指标表现，居民消费倾向回暖。其二，地产后周期消费改善强于零售，6 月强劲竣工让这一趋势有望延续。其三，市场未跟踪的居民全口径服务消费企稳反弹。其四，考虑 PPI 深通缩，剔除价格后固定投资增速仍高。基建仍强、地产渐见底。
“股市新兵”胡锡进发文称，我们的经济没有达到人们对疫情结束后预期的强劲反弹，这反映了疫情期间对经济造成的创伤并未完全愈合，投资者，特别是民营投资者的信心尚未真正恢复，消费信心也回升得不足。这些问题与全球经济疲软形成叠加，导致了当前的实际情况。
二

三驾马车，都慢了
各有各的痛
上半年，拉动经济增长的三驾马车，出口、投资、消费似乎都遇到了一些问题，而且下半年各自面临压力依然很大。
1、出口：国外高利率环境，需求下行
按美元计价，6月份我国出口同比下降12.4%，进口同比下降6.8%。
总体看，外需弱、价格低、基数高，三大因素的共同作用导致了进出口数据的较深跌幅。出口经过三四月份的短暂冲高后，迅速回落，三四月份主要是疫情解封后消化此前积压的订单。
出口具体数据之中唯一的亮点，是汽车产品保持着高速增长。机电产品、高新技术产品的出口的绝对金额较高，但是增速转负。
有市场人士分析称，按照目前国外的高利率环境，需求下行，出口在下一季度承担着较大的压力，大概率继续下行。
2、投资：房地产将长时间拖累
上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%。分领域看，基础设施投资增长7.2%，制造业投资增长6.0%，房地产开发投资下降7.9%。
房地产从过去的加速经济增长的变成了现在拖累经济发展。
上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%，6月份的下降速度较5月份进一步加大。
商品房销售持续下滑，1-6月份的销售面积累计同比下滑5.3%，6月份较5月份下降幅度增大。
最新数据显示，70个大中城市二手房价格，环比下降的有63个，同比下降的有64个。也即90%的城市，房价处在调整当中。90%的城市房价低于一年前。
人口见顶下降，城市化速率见顶放缓，新生儿人口一年比一年少，收入和就业不确定性加大，高房价与低收入的鸿沟没有缩小，供大于求。这些利空在全面施压楼市。
总而言之，房地产这轮调整周期不会短。
3、消费：不敢消费
上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额205178亿元，增长8.3%。6月份，社会消费品零售总额39951亿元，同比增长3.1%。消费自疫情放开后，经过短暂的复苏反弹，于四月份见顶。
考虑到2022年上半年疫情管控，消费的低基数问题。实际消费复苏较弱。
有专家称，可以确定的是房地产作为高效资本积累的工具已然终结, 附着其上的债务还有预期回报都要重新调整, 这意味着个人消费受到抑制的风险还在加大……
三
21.3%，青年人失业率再创新高
统计局数据显示，6月份全国16-24岁劳动力调查失业率为21.3%，高于5月份的20.8%，再创2018年有统计数据以来最高值。
青年失业率，主要是指16—24岁之间年轻人的调查失业率。我国从2018年开始首次发布这一数据，5年多时间以来（2018-2022年），青年失业率逐年一路飙升。
20%以上的青年人失业率放在全球来看，是什么概念呢？
从最新统计数据来看，美国的青年失业率大概为7.4%，日本和韩国在5%上下，欧元区大概为14%，经合组织（OECD）的青年失业率大概在10%左右。
青年失业率超过20%的国家名单中，有斯里兰卡、伊朗和一些南欧和非洲国家，其中南非的青年失业率最高，达到了60%。以我国当前21%的青年失业率来看，即使放在国际范围内，也还是处在一个比较高的水平。
惨淡的就业数据背后是民间投资萎缩明显的态势。
民间投资往往更能代表经济的成长性与活力，其持续大幅萎缩意味着经济的活力可能并不高，成为就业问题的最大制约。
也有研究机构认为，结构性问题是青年失业率较高的主要原因。
过去几年，互联网行业是国内最高薪的行业之一，计算机和电子信息类专业成为过去几年最热门的专业，大量考生纷纷报考和互联网相关的专业，希望毕业之后能够搭上互联网的财富列车。
但是最近几年，国内互联网行业风光不再，一方面因为很多公司迎来了增长瓶颈，业绩增速大幅放缓，同时，互联网行业这几年遭遇了较强的反垄断等监管压力。最近几年，高速发展的互联网行业开始进入了一个瓶颈期，大厂裁员屡见不鲜。
在这样的背景下，那些互联网相关专业毕业的学生发现，曾经以为是最好的专业，现在的市场需求却远没有想象中那么美好。这种专业错位带来的结构性失业，也是当前青年失业率高企的一个重要原因。
除了互联网行业之外，其他几大青年人就业比较集中的行业，最近几年也都处于收缩状态。
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经济增长
6月份