经过四次申请，巨星传奇终于上市了，而且上市首日该公司股价就涨近24%，市值超过40亿港元。巨星传奇这个名字，听起来像是一家经纪公司，或者影视娱乐类公司，实际上，这家公司不管是主营业务、收入，还是公司管理层都与周杰伦紧密关联。但是这家公司的成功离不开一个女人：马心婷！
巨星传奇创立于2017年，创始人为马心婷、杨峻荣、叶惠美、陈中，他们也是巨星传奇上市主体的控股股东，四人签订了一致行动协议，合计持股64.47%。叶惠美是周杰伦的母亲，杨峻荣是周杰伦的经纪人，也是杰威尔音乐公司的负责人，马心婷是周杰伦多年的商业合作伙伴，陈中则是周杰伦经纪公司的董事。方文山则出任了该公司的首席文化官。
个人持股比例最高的就是马心婷，高达27.6%。
马心婷是一个能力很强的女人，深谙名利赚钱之道。她先是做过10年左右的记者、主播和制片人，后来加入风投基金，做了10年的风投，期间，主导参与投资两家上市公司，主导了一家香港上市公司的资产并购。
2015年马心婷开始和周杰伦进行业务上的合作，围绕周杰伦打造了一些列的公司、品牌和营销活动。在马心婷达管理之下，该公司业务主要有两部分。一边是通过内容打造明星的IP，比如周杰伦的二次元形象“周同学”；另一边，开发新零售产品，借助旗下IP向终端销售，巨星传奇形成了两条腿走路的商业模式。
2019年巨星传奇的90%的收入都与周杰伦有关。近几年又陆续拿下刘畊宏与王婉霏、方文山、张杰等明星的授权，来自周杰伦的业务占比依然接近60%。
经典的成功案例是，2020年前后，马心婷与巨星汀奢总裁李婷一起打造的一款名为魔胴咖啡的防弹咖啡产品，风靡市场。
这个品牌采用了典型的社会化营销方案，在周杰伦的综艺节目《周游记》中露脸，借助KOL和KOC在互联网特别是私域流量中开启网红之路，主要通过电商渠道销售。
一番操作之下，魔胴咖啡一炮打响。2019年上市，次年就实现331.5万盒的销量和3.33亿元的收入。此后，连续3年蝉联中国防弹饮料市场冠军，2021年市场份额达到25.6%。
魔胴咖啡不仅让背后的巨星传奇声名鹊起。还让巨星传奇2020年实现业绩爆发，营业收入4.57亿元、净利润7563.1万元，分别同比增长427.8%和232.9%。这对于一家刚成立三年的公司来说是非常成功的。
但是巨星传奇也存在3大风险：
1）IP本身的风险，比如明星人设崩塌、负面新闻等；
2）能否长期合作的风险，比如明星不再续约或者续约涨价的风险；
3）空有IP而无成功产品的风险，比如有明星资源，无法打造相应的出圈爆品的风险。
我们还以魔胴咖啡为例。随着热度的下降，魔胴咖啡销量大幅下滑的同时，巨星传奇陆续推出魔力通益生元软糖、魔胴益生菌冻干粉、魔胴本草饮、抹茶粉爱吃鲜摩人以及护肤品牌摩肌博士、茶小姐，但大多没有掀起水花。
最近3年，魔胴咖啡的销量分别为331.5万盒、213.3万盒、138.1万盒，收入分别为3.33亿元、2.28亿元、1.51亿元。降价销售，都挡不住每年缩水三分之一的步伐。
同期，巨星传奇的营收也同步下滑。2020年至2022年，该公司的收入分别为4.57亿元、3.65亿元、3.44亿元；同期的净利润分别为7806.4万元、4364.9万元、6038.9万元。
虽然2022年巨星传奇的净利润有所提升，但是主要是因为极力压缩广告及营销开支等费用，并非业务盈利能力提升。
资本市场是一个把钱与利放在最高位置的地方，没有周杰伦的歌迷。虽然巨星传奇从2021年就开始申请上市，但是经过4次申请才得偿所愿，实现上市。但是股票发行价也从原定的5.5港元下调至4.25港元，下调幅度接近23%。但是7月13日上市首日，巨星传奇就收涨23.7%。
周杰伦粉丝们都希望他的失业蒸蒸日上，但是资本市场有资本市场的逻辑，业绩不稳、发展前景充满不确定性的公司对资本来说就是巨大的风险。
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