刚刚，国家统计局发布的中国经济“半年报”显示：今年上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1个百分点。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%。

宏观上，0.1%的升降，在微观上影响千万人的生活。

改革开放走到现在，进入到深水区了，多是难啃的硬骨头，经济转型挑战大，但请相信国家，一切都超前看。

HJT行业更新：23H2有望迎来量产突破

0BB技术是关键，成本劣势缩减至5-8分/W

0BB技术是开启HJT大规模量产的关键，助力组件端成本与PE­RC缩减至5-6分/W。0BB是23年HJT平台型技术，核心在降银，也可保效与提升可靠性。0BB加持下HJT电池正反面均可使用银包铜浆料，50%银包铜纯银耗量10mg/W以下，对应成本7-8分/W，与TO­P­C­on浆料成本基本打平。叠加23年底设备3亿/GW以下，靶材成本3-4分/W，非硅成本降至2毛3/W，组件端综合成本有望与PE­RC缩减至5-8分/W。降银路线是异质结23年开启量产关键，有望带来23H2开工量超预期。

大功率与发电增益，溢价优势2-3毛/W

大功率+低衰减+单瓦发电增益，合计支撑HJT组件较PE­RC溢价2-3毛/W。HJT相较同版型TO­P­C­on/PE­RC高出20/40W+摊薄BOS成本支撑刚性溢价；低首年及线性衰减支撑半刚性溢价；单瓦发电较PE­RC/TO­P­C­on增益3%/6%支撑弹性溢价，三者合计支撑HJT组件较PE­RC理论最高溢价2-3毛/W。

考虑给电站端分享利润后，订单溢价预计在1毛5-2毛/W。量产在即，研究框架亟需转变

0BB技术是23年异质结降本的最大推动力，有望助力HJT年底与TO­P­C­on成本打平。

0BB是23年HJT平台型技术，核心在降银，也可保效与提升可靠性。0BB加持下HJT电池正反面均可使用银包铜浆料，50%银包铜纯银耗量10mg/W以下，对应成本7-8分/W，与TOPCon浆料成本基本打平。

作为非专业人士，不必知道啥是0BB技术，但要知道这个技术对HJT是利好。

站在HJT量产突破节点，建议关注推动量产的降银路线：降银先锋东方日升；异质结设备龙头迈为股份；辅材赛伍、宇邦。

有同学给我讲：现在看业绩没用，市场早都不看业绩了。
因为市场表现差，业绩无用论就出现了。
过去三年为啥没有，那是因为一季度调整的新能源，在随后的二季度、三季度都暴涨。
今年就没有出现这个情况。
目前，主流的分析方法，就是看业绩，看企业未来的业绩怎么样。
你又不是做投资才三天，对基本的方法没有了解。
看图投资，属于早期的阶段，看图投资就是看情绪，情绪是难以把握的，尤其是超短线。
中长期就是看基本面，看业绩，要不然还能看什么。
价值投资，长期投资，就是看预期的业绩怎么样。
这个是一贯的方法，不是今年这么讲。
熊市是这样研究，牛市也是这样研究。
市场确实表现不佳，市场跟很多因素有关，其实能把握的，能研究的，主要就是预期未来的业绩咋样。
就像判断这个人未来能力怎么样，主要就是依靠分数，分数不能说明一些，但是能参考的主要因素。
光伏，其实今年年初就讲过今年景气度不错的，今年一季度不少光伏标的业绩确实超预期，中报估计也不会差。
我们的市场承载了太多，但基本的方法还是没变，不管市场如何表现，都不能放弃主要的研究方法。

骄阳似火，花椒飘香，风里雨里，我在花椒地里等你。
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