零碳排放、环境治理、能源转型...
想必大家对这些词汇再熟悉不过了，保护地球生态环境是当下最重要，也是最热门的话题。
但最近，一批能源巨头似乎有违目标，放慢了从“传统能源”转向“可再生能源”的投资计划，加大对油气的开发力度，其中，具有代表性的公司为壳牌（Shell）与英国石油公司（BP）。
  • 2022年前，壳牌（Shell）宣布将业务组合重点将逐步转移到可再生能源市场，迎合能源转型的浪潮。不过到了2022年初，全球能源供应不足、能源转型脚步放缓、可再生能源回报不佳、现金流周转压力增强，壳牌开始重新审视能源转型战略，CEO Wael Sawan表示，宣布取消每年减少石油产量1%-2%的目标，势必改善企业利润，并坚称向低碳业务转型的同时不能以业绩为代价，石油和天然气仍是未来几年壳牌的核心业务。
  • 另一家能源巨头—英国石油公司，在年初计划扩大在墨西哥湾和德克萨斯州的油气投资。就在三年前，该公司还解雇了大批勘探员工，而2022年的油气行情和通胀再度让这位巨头回首拥抱向传统能源。英国石油公司计划在2023年，将其在美国陆上石油和天然气业务（主要是德克萨斯州）的支出，从去年的17亿美元增加至24亿美元，投资涨幅为41%。
目前，火热的油气勘探活动已将‘钻机’租赁费用推至近10年来的新高。据石油数据服务商Baker Hughes的数据显示，2023年5月份，用于勘探和生产油气的海上钻井船数量不仅恢复至疫情前的水平，还较2020年10月的低点增加了45%。
为什么能源巨头“放弃”可再生能源，转而投向传统能源？
很显然，也是很重要的原因——投资石油、天然气比可再生能源的利润更高。
有人说，这些油气巨头应当具有社会责任意识，积极向清洁能源转型。但别忘记，这些油气巨头也是经营者，背后链接着数以万计的投资者和员工。2022年创纪录的通胀增加了勘探成本、人力成本，也让这些“正在能源转型中”的石油资本巨头面临财务挑战和资金压力。
虽然油气勘探是一项高风险的长期事业，比如一项海上勘探项目，从发现油气田到正式开发，通常需要五年的时间，而收回初始投资资本至少需要十年的时间，但这对于能源巨头们来说，也比可再生能源“不太牢靠的商业模式”更靠谱。
从历史表现来看，石油和天然气上游企业的回报率约为15%-20%，而大部分的可再生能源项目回报率仅为8%。
另一方面，石油、天然气公司受2022年传统化石燃料价格的飙升，创下了破天荒的业绩表现，拥有雄厚资金的油气巨头加紧石油、天然气的勘探与开发，以押注“石油、天然气”的长期需求。
比如，能源巨头壳牌宣布年度利润近400亿美元，创下了历史最高纪录。
尽管气候治理、能源转型迫在眉睫，但石油巨头为了“竞争力”，为了“巨额利润”，为了“股东和投资人”，也只能选择放慢能源转型的脚步，继续加大对油气的投资力度。
▲大型石油、天然气企业的利润在2022年大幅上升（图片来自路透社）
天然气投资在未来几十年继续蓬勃
2022年，能源大国“俄罗斯”与乌克兰的冲突，刺激了油气市场的繁荣，随着石油、天然气价格的飙升，不仅为能源巨头带来了创纪录的回报，也让身处油气市场的投资者赚得盆满钵满，极大增强了投资人、油气巨头的投资信心。
能源研究与咨询公司Wood Mackenzie预测关于油气的勘探活动将持续增加，预计到2025年海上勘探和钻探活动将增长20%。
而巴克莱预计，2023年获得批准的海上勘探项目数量将达到10年来的最高水平。随着国际石油公司专注于成本更高、回报更高的深水开发，开发270亿桶石油储量的承诺将高达1850亿美元。
国际能源署预测，2023年全球石油和天然气的上游投资将增长约11%，达到5280亿美元，这将创下2015年以来的最高水平。
而天然气作为衔接清洁能源和化石燃料的桥梁，将在未来数十年内蓬勃发展。
天然气在众多能源中，其实是非常好的“过渡能源”。
一方面，在能源巨头向可再生能源的转型中，新能源可以提供更高的利润。过去几年，天然气上游投资的利润很可观，是壳牌和英国石油公司等能源公司的重要盈利来源。
瑞士信贷集的能源分析师Saul Kavonic认为加倍投资天然气对股东来说意义非凡。
另一方面，可再生能源市场并不成熟，不能大规模的应用在生产活动中。
以中国为例，尽管中国是可再生能源——风能和太阳能的最大投资者之一，但在经济增长大幅下滑、电力短缺导致停电和工厂关闭后，焦虑的领导层也开始呼吁增加燃煤发电。这说明，可再生能源还不足以成为工业生产的主要燃料。
再次，天然气虽不及可再生能源环保，但相比其他传统能源来说，天然气已经是非常清洁的能源了。壳牌CEO Wael Sawan积极看好液化天然气的未来，其认为：“液化天然气将在未来的能源系统中发挥比今天更大的作用，不仅可以轻松运输到有需要的地方，更重要的是天然气发电碳排量比煤炭低50%。”
各大能源公司纷纷加速在天然气市场的动作和布局。
罗马尼亚最大的两家天然气生产商，欲投资4家天然气公司。此外，雪佛龙和埃克森美孚正在增加更多员工，以在伦敦和新加坡开展天然气交易活动。
壳牌计划2023年将天然气投资增加25%，达到创纪录50亿美元，并在2025年之前保持这一水平。而在2022年，壳牌和埃克森美孚、康菲石油公司进行了百亿美元的投资，用于卡塔尔液化天然气工程的扩建，也是该行业有史以来规模最大的一笔投资。
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