证券基金行业风险预警丨第82期

✤2023年6月5日至6月16日，上交所异常交易监管共262起，深交所异常交易监管共177起，本年共发生3952起证券异常交易行为。

✤2023年6月5日至6月19日，本期各地证监局对证券基金行业经营机构及个人违规事件发出31张罚单，其中证券经营机构29张，涉及证券经营机构19家。

【点评】该证券公司收到监管警示，主要是由于其保荐的三大IPO项目存在多个职责履行不到位的情形，其中涉及的科创板IPO项目分别为惠强新材、明峰医疗、治臻股份。在以信息披露为核心的注册制下，监管部门从严压实中介机构的“看门人”责任，此次监管部门点名该证券公司保荐的项目“一查就撤”，依旧反映出证券公司保荐的项目申报准备工作不够扎实。上交所数据显示，该证券公司在沪深两市撤回IPO项目数量为9家，撤回项目数量居行业首位，反映出该证券公司保荐工作的业务质量有待提升。行业机构需要以此为戒，严格遵守法律法规、保荐业务执业规范和上交所业务规则等规定，建立健全和严格执行投行业务内控制度、工作流程和操作规范，认真履行保荐人职责，加强投行业务风险，强化对所保荐企业信息披露材料的审核和持续督导，提高信息披露的真实性、准确性和完整性，切实提升保荐工作的业务质量，确保符合注册制要求。

【点评】根据监管部门的通告，该证券公司存在私募资产管理业务不规范、债券业务内控机制不完善等问题。私募资产管理业务的违规情形包括四个方面：一是投资决策和风险管控存在问题，部分产品违规突破内部杠杆限额；二是非标资产投资管理不规范，存在用印文件倒签、银行机构向关联方融资提供便利等违规情况；三是资管新规整改不到位，过渡期内新增不合规产品；四是关联交易管理机制不完善。深圳监管局针对以上违规情形对其采取暂停新增私募资管产品备案6个月的监管措施，相对于其他私募产品违规处罚较为严格。当前监管部门的监管重点是打击通道业务、推动各类市场主体依法合规稳健经营、强化内部控制、加强从业人员管理等，证券公司资管部门需加强风险管控，严格遵守内部杠杆限额，加强非标资产投资管理，提高投资决策标准，严格遵守相关规定，确保新增产品符合监管要求。

【点评】证券从业人员违规兼职存在利益冲突和道德风险，打破了证券市场保持公平、公正和透明的原则。事实上，证券行业中内外部兼职是一种普遍现象，但内外部兼职人员不得在业务上存在利益冲突，影响到证券市场公平公正，使投资者受到损失。此事件反映出该证券公司廉洁从业风险防控主体责任落实不到位，未来证券公司应该认真履行自身廉洁从业风险防控主体责任，加强内部管理和自律；强化合规和风险防控意识，加强对员工的职业道德教育和管理，增强员工合规意识和风险防控能力；严格实施信息隔离墙制度，禁止从业人员兼职利益冲突岗位，防范内幕交易、利用未公开信息交易等违法行为的发生。

【政策影响】《实施细则》围绕证券经纪业务内涵，从以下四方面明确并细化证券公司从事证券经纪业务的职责：一是明确证券经纪业务营销活动规范，通过统一管理、营销服务提供、佣金管理、第三方载体投放广告和信息公示等方面对营销管理进行细化规范；二是细化投资者身份识别要求，明确信息变更手续期限、账户实名制、强化身份识别金额标准、重新识别投资者身份以及对未履行信息变更手续及投资者非实名使用账户等情况下证券公司可以采取的措施等；三是完善回访要求，根据客户总量、客户对回访工作体验等实际情况，规定不同种类回访方式和每年回访比例，明确新增交易权限回访范围和第三方机构回访管理；四是加强自律管理方面，规定协会对证券公司证券经纪业务开展情况进行自律监督的方式，督促证券公司履职尽责，明确对违法违规行为的责任追究。此外，《实施细则》《资金账户管理规则》《证券公司客户账户开户协议必备条款》《证券交易委托代理协议必备条款》均从保护投资者合法权益的角度考量，充分尊重投资者的本人意愿，推动证券公司以服务为导向、以维护投资者利益为中心，持续推动行业高质量发展。经营机构需要根据相关政策法规，建立健全经纪业务执业规范、反洗钱内控措施、内控管理制度以及投资者适当性管理制度等，通过增加合规检查次数、定期培训等方式确保制度实施有效性。此外，《实施细则》特别强调了经营机构对第三方机构合规展业的督导义务，经营机构可以通过协议约束合作第三方载体的行为，督促其配合经营机构做好营销行为管控。

【政策影响】《规定》主要包括以下三个方面内容：一是沿用试点期间对“投资”活动的规范原则，加强对投资环节的监管，进一步明确对管理型业务的管控，优化投资分散度等监管要求；二是强化对“顾问”服务的监管，督促引导行业坚守“顾问”服务本源，持续丰富服务内涵，加强投资者适当性和服务匹配管理，规范宣传推介行为，强化信义义务落实和利益冲突防范；三是针对新问题、新情况补齐监管短板，促进业务合规有序开展。《规定》总结了2019年以来基金投顾试点工作的经验成果，完善了基金投顾业务具体规范和监管细则，突出了账户思维、买方视角、需求导向和服务定位，贴近基金投顾业务的实际，契合客户的真实需求，对有效提升客户体验和回报，进一步优化资本市场资金结构意义重大，将有效推动基金行业的高质量发展。基金投顾业务试点转常规后，将会有更多的经营机构申请基金投顾牌照，一方面，对基金投顾业务监管力度将会持续加大，经营机构需要加强对基金产品信披材料的审核，强化从业人员的合规管理，保护投资者合法权益；另一方面，市场的扩大对经营机构主动管理能力提出更高要求，经营机构可以通过科技赋能业务的方式，优化研究端、投资端与运作端的业务流程，推动投顾服务的增量扩面、提质增效，占据市场份额。

【主要内容】6月13日，澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）邀请相关受监管实体（包括上市公司和持有执照和授权的其他实体）参加一项调查，以衡量澳大利亚企业和金融市场的网络弹性。本次ASIC网络脉动调查将是对澳大利亚网络弹性进行的最大规模调查之一，将衡量实体当前的网络安全和控制、治理安排和事故准备。ASIC将在今年晚些时候发布一份报告，其中包含调查的主要结果、部门见解、行动领域和确定的最佳做法。澳大利亚网络安全中心估计，2021年网络犯罪给澳大利亚造成了420亿美元的损失。

【主要内容】华尔街的主要监管机构正采取行动，针对使用人工智能与客户互动的经纪商引入新规则。6月13日，美国证券交易委员会（SEC）表示，新计划可能最早于10月出台，以控制与人工智能技术相关的利益冲突。该提案还将适用于预测数据分析和机器学习。

【主要内容】近日，东南亚国家起草人工智能（AI）的治理规范和道德准则，从而为这项蓬勃发展的技术设置“护栏”。2023年2月，东南亚国家联盟（ASEAN）10个成员国的部长表示同意为该地区6.68亿人口制定一份东盟版的AI指南，但此前的报道并未涉及区域决策者之间的讨论细节。有东南亚国家官员表示，东盟正在草拟AI指南，并将努力平衡该技术的经济利益与其诸多风险：“起草工作正在进行中，可能会在年底前完成，然后才会接受东盟成员国的讨论通过。”另一位官员则表示，草案完成后可能会在明年初的东盟数字部长会议上正式宣布。新加坡通讯及新闻部发言人表示，作为2024年会议的主席国，新加坡将与其他东盟国家合作制定一份《东盟AI治理和道德指南》，并将其视作一个切实可行的方案，用于支持在东盟地区部署负责任且具有创新性的AI技术。