美国银行倒闭潮，TA却站到了行业的颠峰

「帮你发掘商业趋势的小助手」

这是「商业侦探佳」的第 87篇视频

你知道今年美国最大一起银行暴雷时，美国财长耶伦第一通求救电话打给的是谁吗？你知道美国的银行进入倒闭潮，是谁釜底抽薪，卷走成百上千亿存款？你知道是谁，从死人堆里走出来，做到富可敌国，捏住了美国的钱袋子吗？关注我，带你认识美国第一大银行帝国摩根大通的精彩进化史。商业侦探佳，用商业视角破解世界变化。

阴谋论？

踩着同行发大财？！

今年我和一个大佬聊天，说到他圈子里流传的一个阴谋论（这里强调一下，是小道消息，未经证实）：今年和大家视频挖过的Silvergate、硅谷银行、signature bank等一众银行倒闭，都是紧跟着去年底的FTX爆雷，这些事件之间能有什么联系么？在他看来，FTX的爆雷让华尔街开了眼，原来这个行业这么有钱啊？因此，他们开始打起了这个行业的主意。

好巧不巧的是，美国基本数字货币行业的钱就是存Silvergate和Signature Bank这两家出事的银行里，创投的钱就是在硅谷银行，而这些正好是传统金融大佬眼红拿不到的生意。事情又是这么得巧：FTX倒下没几天，这些小型银行开始接二连三出事，但就是没有人出手注资救助。结果事情越滚越大，连原来没事的银行比如signature bank也不行了。大佬觉得，这个状况是因为金融巨头们不想救他们，只想吃他们，而且一分钱也不想花。

事情的发展似乎和这些猜测有些不谋而合。这几个银行的倒闭后，有超过2000亿美元的存款涌向了摩根大通和美国银行等几个巨头那里。摩根大通第一季度的存款额就增加了500亿美元。

红利满满的收购大戏！

再到4月底，First Republic 银行爆雷的关键时候，美国财长耶伦的第一个求助电话就是给摩根大通的CEO Jamie Dimon，最终的结果是国家帮着出钱，让摩根大通把First Republic生意收购，这到底是雪中送炭，还是釜底抽薪？仁者见仁，智者见智。

而这笔交易后，摩根大通又增加了93个分行，带来920亿新的存款，整个存款额达到2.4万亿美元，控制了美国13%的存款，21%的信用卡支出，业务波及超过60个国家，资产规模达到3.7万亿美元，超过法国GDP，稳坐美国银行界第一的位置。在全球范围内，规模仅次于中国4大行。

而似乎摩根大通每一次成长，都是踩在危机的点上？为何越是危机，摩根大通越是赚得盆满钵满？为什么说摩根大通是从死人堆里走出的？

JP Morgan的第一桶金

这一切都要从一个叫做JP Morgan的人说起……都说富不过三代，但JP家族却是稳稳的富过了N代。1837年出生的JP是百分百的老钱背景，他妈妈上几辈的老人是耶鲁大学的创始人，他爷爷参与创办了美国顶级保险公司Atena，他叔叔是家喻户晓到今天的铃儿响叮当（Jingle bell）的创作者，他爸则是伦敦成功的金融家。

但含着金勺出生的JP却没有拿到养尊处优的人生剧本，他从小体弱多病，受到风湿热，红斑痤疮等等疾病的折磨。直到成年，JP还因为身体不好，经常一年有3个月在度假休息，一发病就卧床不起好几天。不过作为家里唯一长大成人的儿子，他爸对JP给予了厚望。

20岁的JP在瑞士毕业后，就被爸爸派到美国那个当年的新兴市场去拓展生意。靠着爸爸给的“弹药”，JP很快在华尔街建立了自己的公司，开业没多久就抓住了南北战争的机会，靠着炒作南北两方债券，和参与倒卖军火，发了第一笔危机财。

商业成功就要抓紧每一个赚钱的风口

南北战争之后，美国进入了高速发展的镀金时代，当然是需要金融来加持的。JP抓住了前所未有的时代红利，和自己的导师+合伙人建立新公司Drexal Morgan and Co，也是今天摩根大通的雏形，他们就很快成为当时红火而烧钱的铁路生意背后最大金主。

JP不是光给钱，而是会参与大批公司董事会，干预业务的铁腕金主。美国铁路过度竞争时，JP靠自己在行业里有绝对话语权，不断撮合行业整合，也在这些”早期投行“业务中赚得盆满钵满。据说JP搞谈判相当有手腕，传说有一次他把两个铁路公司的总裁关在自己船上谈Deal，直到达成一致，JP才停船靠岸。

JP他爸和合伙人相继在1890年和1893年去世，他的独立时代就此到来，他甚至把公司改名J. P. Morgan & Company！而在这之后不到20年的时间里，美国的两场重大危机也成为JP事业上的两个里程碑。

首先就是1893年恐慌，当时全球期货价格暴跌，大量海外投资人拿美元来兑换黄金，那还是美元直接挂钩黄金的年代，美国的黄金储备因此突然受到挤兑，金融市场一片恐慌。过剩的铁路行业进入倒闭狂潮，接二连三有公司向JP求助，JP借此获得很多铁路公司的控制权，并进行了大量兼并整合，江湖地位再次升级。最高峰时，JP控制了美国1/6的铁路，但美国的危机还在继续。

到了1895的时候，美国的黄金储备降到警戒线附近，JP盯住这个机会，跑到华盛顿找当时的总统Cleveland毛遂自荐自己的救市方案，但是据说当时财长以不合规为由，坚决反对。最后关头，JP告诉总统，他有证据美国这一天就要违约，最终说服总统，使用他发现的一个法律漏洞，让美国政府向JP和罗斯柴尔德家族等购买350万盎司的金币，美国这才避免了一场财政危机，JP则赚到了大笔手续费和利息。不管你觉得JP是危难救国的美版胡雪岩，还是发国难财的奸商，JP的金融帝国在这一次国家的危机中又上了一个台阶。

成为金融寡头的JP并不一直都是春风得意，成功也引来了打击和压制，正所谓是树大招风。美国总统西奥多·罗斯福，注意不是打二战的罗斯福，是外号”泰迪“的罗斯福。在1901年上台后，开始推行反垄断，JP没少成为打击目标。但到了1907年，“泰迪”却转头又找JP求助，发生了什么？美国又有危机了：1907年的美国金融大恐慌。

从“美国铜业”股价暴跌开始，股市全面滑坡，券商和银行接连出现倒闭，人们排着对从银行取钱，出现大批金融挤兑。金融机构开始相继倒闭，美国金融市场和经济又到了悬崖边缘。

JP给了总统面子，再次出山。他故伎重演，把几大银行的老板和财长一起“关”到了自己的图书馆，谈不妥谁都别想出去，直到说服了和银行们和财政部一起掏钱救助濒临倒闭的小机构，成功帮美国止住了危机，这也是70岁的JP最后一次呼风唤雨。

回顾他一生的职业生涯，不仅一手把J. P. Morgan & Company打造成当时美国第一大银行，还控制了美国铁路，帮助GE创立，打造了美国第一个10亿美元估值的公司：美国钢铁集团，并通过资本影响了美国2/3的GDP。说JP富可敌国应该不算夸张，难免在他去世前，成为了了国会调查的目标。JP去世之后，整个纽交所为了他的葬礼都关了半天。

小JP子承父业

在战争中飞跃发展的摩根银行

接班的小JP利用危机的本事也不逊色于过去的老JP。当时的世界迎来了一次更大的危机：世界大战。一战时，尽管美国远离战场，但JP Morgan and Company在1914年专门派了一个合伙人到伦敦和英国央行谈判。这场谈判的结果就是JP Morgan and Company为英国和法国的一战军费贷款，同时作为他们的采购商。

据统计，JP Morgan and Company前前后后对英法两国一战中的整体贷款超过15亿美元，这期间JP Morgan and Company赚到了上千万美元的手续费。除此之外，JP Morgan and Company拿着自己借给英法的钱四处采购，很多的供货商就是JP旗下企业，这个中间又是无数的利益；同时作为军费融资的一部分，JP Morgan and Company还帮助英法买卖的股票，又让JP Morgan and Company多了一笔代理费。总之一战打下来，英法元气大伤，而JP Morgan and Company则变得更肥了。

到了二战，JP Morgan and Company自然不能放过这个发战争财的机会。他们联合大通（Chase）等华尔街银行们，一边帮助盟军融资和做采购，另一边则在帮希特勒数钱。

作为一个同盟国，JP Morgan and Company先是给德国搞贷款做一战后重建，然后又带头华尔街小弟们在瑞士窜了一个银行，叫做BIS。他们相当低调，并且生意明确，就是帮助希特勒，纳粹和他们的伙伴们理财。德国攻打了奥地利和捷克之前霸占的大量黄金都放在BIS，当时德国和中立瑞典购买钢材，都是BIS帮助搞定交易。

德国在占领了法国以后，其他美国银行都撤了，就这俩还在法国照常营业，帮着纳粹收刮犹太人的钱，甚至还向纳粹提供了自己的客户名单，好让他们在美国招募间谍。总之世界越乱，JP Morgan and Company似乎就越生意越好，正义在利润面前，又值几个钱呢？

跌入谷底

摩根银行的至暗时刻

虽然在战争财上赚得盆满钵满，但看不惯JP Morgan and Company的人也越来越多。在一次次抓住国家和世界的危机中利益后，JP Morgan and Company遭遇了自己的最大危机。

1933年，美国通过金融改革法案，JP Morgan and Company被迫将投行业务分割出去，被分割后的投行的掌门人之一就是老JP的孙子、小JP的儿子——Henry S. Morgan。而成立的这个新的投行就叫做摩根士丹利。明明摩根士丹利是JP Morgan分出来的，但是大家爱叫摩根士丹利大摩，摩根大通小摩，感觉叫反了。之后Morgan家族的后代也慢慢淡出金融圈。

被拆掉投行的JP Morgan and Company慢慢沉寂，沦落成二流银行。从50年代末，他们和同行合并，连自己的名字都“丢”了很久，直到拆分JP Morgan and Company的格拉斯-斯蒂格尔法案，因为美国金融业失去了国际优势，被慢慢放宽。

监管松绑

满血复活的摩根大通

在1990年，名字被改回来的J.P. Morgan & Co被美联储批准，成为美国30年代以来，第一个可以同时具有商业银行和投行业务的银行，他们的业务很快又活了起来。而政策松动后，整个美国金融圈进入新一轮跑马圈地。

2000年，不断扩张的JP Morgan和商业银行头部Chase Manhattan合并，就有了今天的摩根大通。到了2004年，摩根大通和Bank One合并，进一步晋升成为当时美国仅次于花旗的第二大银行。这场收购不但增加了摩根大通的体量，还带来了一个新的CEO，就是当时Bank One的CEO：杰米·戴蒙（Jamie Dimon）。这个人的到来，又拉开了摩根大通精彩的新篇章。

2006年上任的杰米，出了名得痴迷于自己发明的一个概念：“堡垒平衡账本”。啥意思？一般银行都有资金储备来抵御可能的风险，人类语言就是救命钱。而杰米不光要有这部分钱，而且希望自己家的救命钱对比自己的风险要多得像堡垒。所以上任以后，杰米忙着银行的基本业务，开开新分行，装修老支行。

但那时候华尔街也不一样，可谓是热钱滚滚，同行们当时都热衷搞SIV，CDOs这样的玩法，但杰米很少碰甚至不碰这些风险高的投机行为。外界对这个平淡保守的新CEO有些失望，因为在杰米的身上很难找到半年摩根家族当年的狼性了。直到07年，美国次贷危机爆发，美国所有银行都大幅减产，唯有摩根大通最为稳定，大家这才看懂杰米“堡垒平衡账本”的厉害。

美国次贷危机

摩根大通却稳步扩张

而比“堡垒平衡账本”更重要的是，因为有坚实的资金储备，才让摩根大通成为了美联储找人接手贝尔斯登时唯一的选择。贝尔斯登，可是当年华尔街第5大纯投行，最高峰时股价可是冲到了170多美元一股，但最后摩根大通账面收购价才只有2美元一股，考虑附加债务等等其他成本，实际成本也才只有10美元一股。而才刚刚半年，摩根大通又以19亿美元的地板价买下破产的Washington Mutual的银行业务。危机中出手没有半点迟疑的杰米·戴蒙这下才扬眉吐气。