刚刚出炉!确实不好(五月经济数据点评)
上午十点,国家统计局公布了5月份经济数据。
经济数据公布前,央行公布六月份的MLF利率,如期调降10bps,这个部分我们在早先的文章和直播里已经讲了很多。
今天的经济数据,基本上也如预期一样不好。
从金融资产定价的角度来说,基本上都是已经交易得比较充分的数据。
具体来看,
5月消费预期13.6%,实际12.7%
1-5月固定资产投资预期4.4%,实际4%
工业增加值预期3.6%,实际3.5%
这些数据差,已经成了既成事实。
接下来的重点关注,需要看政策的出台,能否有力改善市场预期,提振市场信心,把这种"差"的螺旋强化掐断。
如今回头去理解6月的降息,就显得一切都那么"顺理成章"。
很显然,地产依然是拖累经济最主要的分项。
降息以及可能的对地产政策的进一步放松,对于延缓地产的下滑速度,托底地产及其可能引发的金融风险,是必要也会有效的。
但对于刺激地产上行,大幅减少地产对经济的拖累,效果可能大打折扣。
刚过去的大半年,我们经历了疫情防控的放开,经历了房地产大部分城市"因城施策"式的放松,经历了"十六条","三支箭"......
我们满怀希望地产可以好起来,至少趴着不要再继续往下掉。
然而,趋势的翅膀一旦扇动起来,便是势大力沉,难以逆转。
看看最新一期国房景气指数,一张图表比一万文字更为直观:
地产在过去的黄金周期,对GDP的贡献显著。
如今,在下行的周期里形成拖累,也算某种形式的"均值回归"。
有句话叫"总是要还的"。没有什么东西,可以一直向好。
盛极必衰,三十年河东,三十年河西。
既然来到了"河西"的阶段,就大可不必怀念"河东"的美好。
对房地产,范伟在《漫长的季节》的结尾台词送给大家:
除了中国这边,昨天我们也看到美联储如预期选择skip,但在发布会和点阵图上,联储官员们保持了鹰派。
鲍威尔的发言,昨天晚上的直播间,我瞎编了一通,结果也是命中了七七八八。
今天中午,我们在直播间再和大家详细聊聊美联储的"鹰"与中国经济数据的"软"。
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关键词
美联储
数据
5月
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