经过纽约公共图书馆(New York Public Library)主馆门口那对著名的狮子，拾阶而上，除了用一张图书卡就能借到的海量藏书之外，还有一些珍稀书籍，例如距今已有四百年的莎士比亚(Shakespeare)的《第一对开本》(First Folio)，甚至历史更为悠久的《古腾堡圣经》(Gutenberg Bible)。（译注：前者是现代学者为第一部莎士比亚剧本合集所取的名字；后者是拉丁文《圣经》最早的印刷本 。）
其中就有一本无法借走的书--看似普通的现代精装书，它属于投资类书籍，作者依然在世。

纽约公共图书馆主馆里的一本《安全边际》。

图片来源：CAM POLLACK/THE WALL STREET JOURNAL
1991年，当《安全边际》(Margin of Safety)一书出版时，作为基金经理的作者赛思·卡拉曼(Seth Klarman)并没有抱太高期望。最初的两名编辑在该书付印之前就离开了出版社，从商业角度说，它是个失败案例。最后，这本书只印了5,000本左右。卡拉曼现年65岁。（译注：截至本文中文版发稿时，卡拉曼已年满66岁。）
后来，他的对冲基金Baupost Group的投资业绩在业内取得了数一数二的名次。虽然该基金不公开披露回报率，但据报道，自上世纪80年代以来，其年均回报率约为20%。
“你恐怕很难找到一个这么厉害的投资者。”卡拉曼的故交、资深财经记者詹姆斯·格兰特(James Grant)说，他的推荐词也出现在这本书的封面上，为其增色不少。

自上世纪80年代以来，基金经理赛思·卡拉曼（摄于2019年）取得了令人羡慕的回报率。

面对这样一位不愿抛头露面的投资者，尽管公众对他的金玉良言有着巨大需求，但他始终不曾将这本书再版。如此一来，这本书既成了颇具人气的经典，也成了收藏人士的心头好。据估计，一套100本左右的签名版《安全边际》，每本可以卖到数千美元。即便是无签名版，这样一本出版时定价25美元的书，现在差不多也要2,000美元。
当年《安全边际》出版时，加州的大一学生洛根·林还没有出生，但他高中时创办了面向年轻人的投资类播客节目FinanZe，为此，他采访过对冲基金行业的一些翘楚，如约翰·保尔森(John Paulson)和霍华德·马克斯(Howard Marks)。当他想采访卡拉曼的愿望第四次落空时，Baupost的一名公关负责人出于同情，送了他一本签名版《安全边际》。
“我当时就想，‘好吧，他不会来我的播客了。’”洛根回忆说，“但我觉得那个签名很酷。”
书寄来后，他回房间小睡了一会儿。他的母亲在网上查了下这本书。她激动地告诉他，要是把这书卖了，就够付他的学费了。但他没有，而且他说，他也不会把这本书放在宿舍里。
“我真觉得这样太疯狂了。它在我心中就如同珠宝或是劳力士(Rolex)手表。”他说。

大学生兼播客创作者洛根·林从卡拉曼本人那里收到了一本《安全边际》。

图片来源：LOGAN LIN

这本书既成了颇具人气的经典，也成了收藏人士的心头好。

和劳力士手表一样，这本书也有赝品。一些主要电商网站的在售商品中就有几款赝品，有的一看就是仿品，有的则不太容易看出来。在就本文同它们联系后，它们下架了这些仿冒品。这类商品中既有螺旋装订、售价99美元的简陋平装版，也有999美元的精美复制品。
一位专营珍本的书商说，他觉得那些仿真度较高的赝品是在中国印制的。他曾无意中在eBay上买过两本，后来退了款。欧洲一名对冲基金行业的高管在Etsy上买过几本作为礼物送给客户，并没有意识到它们是假货。有些卖家更无所顾忌，他们甚至在亚马逊(Amazon.com)的Kindle平台上以9.99美元的单价销售未经授权的电子版《安全边际》。2018年7月，该书一度在Kindle人气榜上升至第16位，随后被下架。
而藏有真品的大型图书馆也清楚地意识到了这本书的失窃风险。多伦多公共图书馆(Toronto Public Library)发言人米歇尔·梁(Michelle Leung)说，“鉴于这本书已绝版，且被盗风险较高，因此我们采取了特别的防备措施来确保我们的这件藏品安全无虞。”她说，读者可以拿复印本看，但不能外借；真品则保存在一个安全的地方，通常不对外开放。
俄勒冈州波特兰的珍本书商Burnside Rare Books的所有者之一蕾切尔·菲利普斯(Rachel Phillips)在干这行期间，只见过10到15本《安全边际》。
“我会把它的高价归因于它已经绝版，而不是具有收藏价值。”她说。“如果你想看《了不起的盖茨比》(The Great Gatsby)，会有很多本。对于《安全边际》，人们对书中的内容很感兴趣。”
菲利普斯说，即便是投资类经典书《漫步华尔街》(A Random Walk Down Wall Street)的第一版——这本1973年出版的书刚刚度过了50岁生日——价格或许也仅在150-350美元左右。
马修·拉普蒂斯(Matthew Raptis)是佛罗里达州棕榈滩(Palm Beach)珍品书店Raptis Rare Books的老板，专营商业类书籍的他说，20世纪最稀有的商业书是1934年版的《证券分析》(Security Analysis)，其作者是沃伦·巴菲特(Warren Buffett)的导师本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham)，以及大卫·多德(David Dodd)。一本带有原装防尘套的《证券分析》可以卖到7.5万美元。被卡拉曼用作书名的“安全边际”一词正是由格雷厄姆发明的。
据说，巴菲特的桌子上就有卡拉曼的这本书。2011年，在卡拉曼罕见接受的一次采访中，他对记者查理·罗斯(Charlie Rose)打趣说，“我觉得沃伦用不着再看它了。”
书商拉普蒂斯正在出售一本据他说是卡拉曼送给另一位亿万富豪、前纽约市市长迈克尔·布隆伯格(Michael Bloomberg)的《安全边际》。该书标价1.25万美元，上面还有题字：赠予“我最喜欢的市长”。卡拉曼通过一位发言人表示，他不记得自己是否在送给布隆伯格的书上签过名。布隆伯格的代表没有回复记者的置评请求。
拉普蒂斯说，他已说服一些生活虽富裕但也并非不差钱的人将手中的《安全边际》处理掉。“他们说，‘我是很珍惜它，但如果你出几千美元。’”
毕竟，这本书让人明白的最重要的一点，就藏在它的书名里。而今8,000美元的单价意味着它不大可能再保持同样的升值速度。它的价格甚至还可能暴跌。卡拉曼曾考虑为慈善事业出一版“华尔街版本”，但他告诉罗斯，他“没有时间或是精力去做这件事。”珍本书商菲利普斯说，若再出新版，现有这些本书的价值会大打折扣。
数年前，格兰特从朋友卡拉曼那里收到了一箱《安全边际》。1992年，在为金融市场刊物《格兰特利率观察家》(Grant’s Interest Rate Observer)举行的年会上，他将这些书免费送给了与会者。
“当我意识到这是一本价值四位数的书时，我还去找了（这些书），但很郁闷，找不到了。”他说，“事实证明，这是我职业生涯中最慷慨的一次举动。”
（编译自WSJ）

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