“五张图”透视美国债务上限的核心

濒临债务上限

财政部长珍妮特耶伦此前告诉美国立法者，她的部门使用特殊会计手段将联邦债务控制在联邦债务限额内的能力最快可能在 6 月初耗尽。她预计，到 6 月初美国财政部将无法继续履行政府的所有义务。

X-日期预测

支撑所有这些市场走势的是对政府何时可能用尽其自筹资金选择权的不同估计——通常称为 X 日期。政府本身已经提供了指导，它可能会在 6 月份达不到要求，无党派的国会预算办公室也是如此。与此同时，华尔街的预测师们也一直忙于根据政府现金流量以及对税收和支出的预期来计算这些数字，一些策略师提前与华盛顿的预测保持一致。其他人坚持他们夏末的估计，但承认财政部的财政状况将会很差。

票据曲线 

投资者历来要求在美国被视为借贷能力耗尽后不久偿还的证券获得更高的收益率。这使人们非常关注 票据（最短期国债）的收益率曲线以及出现的潜在错位。曲线特定部分的明显向上扭曲往往表明投资者越来越担心山姆大叔可能会在此时面临违约风险，而目前这一点在 6 月初左右最为突出。政府本周以创纪录的 5.84% 的价格出售了500 亿美元的为期四周的证券——这些证券定于 6 月 6 日到期。这是自 2000 年以来所有国库券拍卖 的最高价。

现金余额

美国政府偿还债务和履行支出义务的能力最终取决于它是否有足够的现金来做这件事，因此其活期存款账户中的金额至关重要。这个数字每天都在变化，这取决于支出、税收、债务偿还和新借款的收益。如果它太接近于零而让财政部感到不安，那可能就是一个问题。

国会

最终，整个博弈中一些最重要的数字与华盛顿可以确保达成协议的票数有关。这在很大程度上取决于主要政府领导人敲定协议的意愿。以下是他们弥合分歧并达成协议的窗口可能有多小。