英国的通胀率仍远强于预期，服务业和核心价格的涨幅为三十多年来最快，引发了对英国央行进一步加息的一连串押注。而此前，市场还乐观认为，英国加息已接近完成。
前美联储主席伯南克和前IMF首席经济学家Olivier Blanchard周二发布一篇论文指出，要遏制高通胀，美联储官员还需要做更多努力。彰显本轮通胀的顽固。
两位学者指出，为了使通货膨胀回到美联储的目标，他们估计失业率必须从目前的 3.4% 上升到 4.3% 以上。
英国加息仍未停步
英国4 月份消费者价格指数为 8.7%，高于经济学家 36 位预测中的任何一个或央行预测的 8.4%。不包括食品、能源和烟草在内的核心价格从 3 月份的 6.2% 升至上月的 6.8%。
这些数据掩盖了通胀在八个月内首次跌至个位数的事实，并将增加英国央行在整个夏季继续加息的压力。英国国债下跌，英镑上涨，交易员迅速转向定价英国央行进一步加息，押注年底前将加息近一个百分点。
英国首席经济学家 Paul Dales 表示：“事实证明，通胀比央行预期的更具粘性，现在看来几乎可以肯定，央行将在 6 月份将利率从 4.50% 上调至 4.75%，并可能在之后的几个月内进一步加息。”
货币市场押注暗示英国央行将达到 5.5% 左右的峰值，而周二为 5.1%。英镑一度上涨 0.5%，从周二触及的一个月低点反弹，随后上涨 0.2% 至 1.24 美元附近。10 年期国债收益率上涨超过 20 个基点至 4.37%，这是去年英国预算危机后出现的最高水平。
Pantheon Macroeconomics 首席英国经济学家 Samuel Tombs 表示：“货币政策委员会比以往更重视数据结果，这表明现在有可能在下个月再次提高银行利率。”
最新的 CPI 数据得益于去年大幅上涨的能源价格跌出比较范围。俄罗斯在入侵乌克兰后切断了对欧洲的天然气供应，导致整个欧洲大陆的电价飙升。

英国通货膨胀率正在下降，但没有希望的那么快

天然气和电力合计为通胀下降贡献了 1.8 个百分点。但电信服务成本，反映了手机话费的激增，以及酒精和烟草的上涨。二手车的价格也上涨了。
英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳 (Grant Fitzner) 表示：“通货膨胀率显着下降，因为今年 4 月没有重现去年出现的能源价格大幅上涨，但部分被二手车和香烟成本的上涨所抵消。” “然而，总体价格仍远高于去年同期，年度食品价格通胀接近历史高位。”
杂货价格通胀略有下降至 19%，但仍接近 45 年来的最高水平。尽管全球农产品市场下跌，但英国央行指责食品生产商和超市再次重建利润率的对冲行为导致食品杂货通胀居高不下。

有迹象表明通货膨胀正在变得根深蒂固

贝利曾表示，央行正在寻找“证据”证明通胀正在下降，然后才能“休息”其四十年来最激进的加息周期。英国央行连续 12 次加息，将关键贷款利率提高至 4.5%，为 2008 年以来的最高水平。
英国央行预计英国通胀将在整个 2023 年大幅下降，但担心即使在能源价格大幅下跌后价格压力仍将持续存在。杂货账单使通货膨胀率居高不下，经济比预期更具弹性，劳动力市场仍然非常紧张，加剧了薪酬压力。

英国的通货膨胀问题比其主要同行更严重

总理 Rishi Sunak 已承诺将今年的通货膨胀率降低一半。在 1 月份制定目标时，人们预计他会轻松实现目标，但通胀一直比英国央行预期的更具粘性，过去两个月的每个月都出人意料地上涨。 
“国际货币基金组织昨天表示，我们已采取果断行动应对通货膨胀，但尽管现在的通货膨胀率是个位数是积极的，但食品价格仍然上涨过快，”英国财政大臣杰里米亨特说。“因此，除了在今年和去年为家庭提供大约 3,000 英镑的生活费用支持外，我们还必须坚决坚持降低通货膨胀的计划。”
伯南克：失业率与通胀的关系
周二，美联储前主席本伯南克和国际货币基金组织前首席经济学家奥利维尔布兰查德共同发布了研究报告。两位经济学家认为，始于2021年的通胀上升起初主要源于能源市场和汽车等耐用品短缺刺激，但随着时间推移，劳动力市场供应紧张开始对通胀上行施加更大的影响。
为了梳理通货膨胀的根源，伯南克和布兰查德建立了一个相对传统的模型，其中通货膨胀是劳动力供需差距、公众对通货膨胀的预期以及商品价格等因素的函数。它们包括一个用于供应链中断的变量，该变量源自谷歌搜索“短缺”。
伯南克和布兰查德得出结论，因为今天的通胀反映了劳动力市场过热，解决办法是让它降温。为了使通货膨胀回到美联储的目标，他们估计失业率必须从目前的 3.4% 上升到 4.3% 以上，前提是职位空缺仍然难以填补。但是，他们表示，如果招聘的便利性恢复到大流行前的水平，通胀可能会下降而失业率不会显着增加。
（综合编译自BBG、WSJ、IMF官网）
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