forcode：对于做投资而言，对未来长期趋势的判断很有价值，因为很多行业（比如按摩椅、休闲卤货等）未来的增长潜力、渗透率提升，高度依赖人均GDP、人均可支配收入的增长。
目前实际上处于全球去杠杆的外需出口周期底部，叠加国内房地产主动去杠杆的基建投资和家居建材产业链消费需求及信心下降，再叠加中美脱钩、疫情耗尽钱包、失业率和房地产去杠杆带来的悲观预期。
这三大利空因素中，第一个因素，美联储迟早要再次宽松加杠杆，带动全球走出衰退，这个利空可逆转，但目前可能进入50-60年经济周期中的长期通胀阶段（类似1970-1980年代），很多人对美联储将迅速重新降息宽松的预期太过乐观，美股仍然明显高估，标普500还有20～30％的下跌空间。
国内房地产去杠杆太缓慢，价格没真正降下来多少，几年内似乎看不到重新走牛的可能，房地产业的好日子恐怕一去不复返了。
中美脱钩带来的出口冲击还没实质性到来，中美贸易顺差还很大，甚至比2018年之前反而加大了，转移到东南亚南亚墨西哥的很多产能还处在考察或建厂阶段，几年后可能才会看到脱钩（产能转移、供应链重组）对出口的更大影响。下一轮全球走出衰退，带来的贸易增长，可能难以完全抵消脱钩带来的贸易减量。
悲观似乎有道理，但未来中国人均GDP真的只能停滞甚至负增长了吗？
如果单看制造业，对中国未来乐观不起来。
但是如果看一下美国的产业结构，人家第三产业（服务业）占比80%：
//在2018年，美国的第一产业增加值约为1641.88亿美元，仅约为美国GDP总量的0.8%——虽然美国农业仍然非常重要，但在美国国民经济结构中，所占的份额还真是“微不足道”。
2018年，美国的第二产业增加值约为38151.44亿美元，接近其GDP总量的18.6%。其中，体现科技水平，实体经济最重要组成部分——制造业增加值仅略微超过2.3万亿美元，相当于美国GDP总量的11%。
而第三产业增加值却高达165147.47亿美元（超过16.5万亿美元），约为美国GDP总量的80%多——要知道2018年，中国全部的GDP也才13.608万亿美元啊，都比不上美国的服务业GDP。
备注：2018年中国的第一产业占GDP比重约为7.19%，第二产业占比约为40.65%，第三产业占GDP比重为52.16%。此外，如果不看中美两国的第三产业，仅以第一和第二产业为主，那中国的GDP已经超过美国了。
forcode：中国的第一产业和第二产业增加值，早就已经超过美国的第一二产业增加值。所以，只要中国未来服务业能够发展得越来越好，就算制造业和出口负增长，整体GDP和人均GDP仍然还能增长。而服务业，多数是不依靠进出口、不怕脱钩的那种。中国很多服务业水平仍然很低、服务态度很差、科技含量低、附加值低，体现为人们的生活舒适度、生活质量、设计感、居住体验都还比较像落后地区，未来人均GDP提升，就是要让服务态度、科技含量、附加值、生活舒适度、生活质量、设计感、居住体验、生活便利性等提上去，这些都不依赖对外出口，依赖的是内部商业生态的优化重组和服务业消费升级。
比如，从住超高层鸽子笼升级到住郊区联排、叠墅或独栋别墅；
中西部内陆地区从吃不上新鲜的海鲜，到冷链物流服务业快速发展，今天长沙、兰州、乌鲁木齐都能吃到新鲜的各种海货；
318国道原来很多住宿条件很差，发展到西藏山南市政府对面的酒店都有智能马桶、智能窗帘；
今天很多家庭东西越买越多没地方存放，未来供家庭或个人存放物品的私人仓库服务也会发展起来；
科学研究、专利申请、版权保护等高科技服务也会越来越完善，技术原创能力、基础科研能力都会不断提升；
农村的下水道、自来水、煤气管道、垃圾环卫、消防等公共服务都会不断完善；
农村房屋第三方设计、出租出售中介机构、农房建造外包、老房改造等农村居住改造服务业都会越来越发展；
社区养老、托幼、食堂、护理等公共服务都会不断完善，今天，很多中年人因为年老的父母住院就不得不请假跨省回去亲自照顾，影响工作，不放心交给护工照顾，很多护工照顾不到位、甚至虐待老人，本质上因为专业护理市场没有充分竞争、优胜劣汰……
这些第三产业发展起来，人们生活会越来越便利、居住幸福感会更高，这都会产生GDP，这大部分都不带来出口，不受制于中美脱钩，但你不能说这样的发展没有意义。
从发展服务业这个角度来看，对未来中国的经济，似乎不用太过悲观，毕竟中国是国内市场如此庞大的一个国家，国内第三产业，还有极其巨大的发展潜力。
//第三产业是不生产物质产品的行业，也称为服务业。第三产业具体包括交通运输、仓储和邮政业；信息传输、计算机服务和软件业；批发和零售业；住宿和餐饮业；金融业；房地产业；租赁和商务服务业；科学研究、技术服务和地质勘查业；水利、环境和公共设施管理业；居民服务和其他服务业等。
forcode：简而言之，今天中国经济的硬件（基础设施、工厂、生产线、矿山等）已经发展得差不多了，中国经济的软件（提高这些硬件利用效率的社会化服务业）还需要大力发展。
网友：没有高附加值高效益的农业和第二产业，哪来的服务业升级，钱从哪来
forcode：按你这个逻辑，必须跟国外贸易才能产生高附加值，内部贸易就不能产生高附加值高效益，那整个地球也没有跟外星球做星际贸易，地球上的高附加值高效益从哪里来的？整个中国十几亿人口就是一个超级市场，何况还有一带一路市场，欧美也不是跟中国彻底脱钩，只是局部脱钩。
服务业，就是你服务我，我服务你，只要有人付出劳动得到了报酬，就创造了价值，就产生了GDP，你帮我照顾住院的老爹得到我付给你钱，我替别人做饭、提供餐饮服务得到收入，这些都创造了GDP，相互服务就能创造价值。何况中国还是全球第一制造业大国，原来为国外生产按摩椅的荣泰奥佳华，可以转型为国内生产筋膜枪按摩垫等按摩小电器、按摩椅，这不过是生产要素的重新调整。
能不能得到高附加值高效益，取决于社会分工的发展程度和优胜劣汰，比如技术水平、产业集中度、商业模式、品牌、成瘾性、规模优势等优胜劣汰后的护城河，大部分服务业涉及到的技术今天中国已经掌握了，部分领域还是TOP1-5的水平，各种细分市场的社会组织、中介机构、公司的发育和产业集中度的提升、商业模式的优化、优胜劣汰等，有一个过程，不一定就全要依赖出口赚外国人的钱。
网友：这个比较客观，单看制造业的人感觉天塌下来一样，非常悲观
forcode：简而言之，今天中国经济的硬件（基础设施、工厂、生产线、矿山等）已经发展得差不多了，中国经济的软件（提高这些硬件利用效率的社会化服务业）还需要大力发展。
比如，很多中年人因为年老的父母住院就不得不请假跨省回去亲自照顾，影响正常工作，不放心交给护工照顾，很多护工照顾不到位、甚至虐待老人，本质上因为专业护理市场没有充分竞争、优胜劣汰。
网友：兄弟，靠内卷挣的微薄收入，根本请不起人照顾父母！更不要说护理人员。一般的保姆都困难！[滴汗]还是要千方百计提高收入！让富人多花钱，放心花钱！穷人才有就业机会！才有基本生活！
forcode：请不起人照顾父母的人，就去帮出得起钱的人照顾父母啊。美国也不是每个人都出得起钱请佣人。
网友：服务业的发展必须依靠收入快速提高，或者高收入职位的增长壮大，大家都去开网约车了，乘客资源就会越来越少。
forcode：关键还是内需消费要循环起来，这需要让收入分配更均衡一些，让底层几亿人口得到更多可支配收入。
过去40年，分配更多向政府和资方倾斜，以积累大规模基建所需资金、靠长珠三角的出口外贸产业吸纳人口高峰带来的就业压力，农民工的很多劳动权益、社会保障、居住权、在工作所在地享受到的教育医疗社保等公共服务都有所亏欠，未进城买房 的农村居民无法享受到房产增值收益，他们不得不自己存更多钱养老、治病，不敢消费。
中国很大比例的生产能力都是针对外需配置的，未来需要优化重组更多为内需生产，一部分外贸企业会因为外贸需求下降而亏损、裁员甚至倒闭，释放出来的人员、土地、资金就可以重新组合到其他内需消费相关的服务业。
危机将倒逼改革，接下来几年，房产税、农村不动产确权交易、遗产税、资本利得税、国企混改等可能都会超预期推进，让富豪、拆迁户、城市多套房主等既得利益阶层分一点蛋糕给最底层几亿人。
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forcode：推荐读这篇论文《九论中国金融系统性风险》，好像是博士论文，一共是101页的pdf文件，作者张明，里面对未来中国发生金融危机的可能路径，有系统推演。可以帮助我们了解中国金融危机发展的标准流程是怎么样的……据此，有助于我们就个人和家庭的资产和投资组合做出某些安排……
进入订阅号“forcode奇想录”，发消息“九论”将获得《九论中国金融系统性风险》pdf文件（101页）的下载地址。
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